美国经济仍未摆脱二次探底风险# Stock
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港股受美股在上周五下挫的影响，恒指昨日的波幅不足二百点。由于6月份将上演世界杯
，历史数据显示期间的股市会较为平静，因此6月期指收报19713，低水52点。
笔者本期谈谈美国经济所面临的二次衰退风险。在超低息环境下各国的通胀渐渐抬
头，对于正寻求无痛退市的各大经济体来说，任何风吹草动都足以让其改变策略，先是
欧洲多国的债务危机为美国敲响警钟，随后是至今仍旧低迷的楼市，加上时好时坏的就
业数据，令市场开始担忧美国经济二次衰退是否会演变成事实。
在欧洲债务危机升温之际，不少投资者将目光投向资产负债严重失衡的美国身上。
白宫预计，2010年美国财赤将达1.56万亿美元，占总GDP超过一成；政府总债务的规模则
膨胀至9.3万亿美元，占GDP逾6成。
以数字而论，美国的债务包袱确实令人担忧，不过值得一提的是，美国在融资条件
上与债务缠身的欧洲国家大不相同。就最近的事件而言，希腊遇到危机后仍需欧盟及IM
F作为最后的依靠，而且受制于里斯本条约，欧盟只有在其风险不可控的情况下才可提供
财政援助。反观美国，却可直接通过联储局在二手市场回购国债，甚至通过在这次危机
中设立的定期工具在一手市场承接新发行国
，历史数据显示期间的股市会较为平静，因此6月期指收报19713，低水52点。
笔者本期谈谈美国经济所面临的二次衰退风险。在超低息环境下各国的通胀渐渐抬
头，对于正寻求无痛退市的各大经济体来说，任何风吹草动都足以让其改变策略，先是
欧洲多国的债务危机为美国敲响警钟，随后是至今仍旧低迷的楼市，加上时好时坏的就
业数据，令市场开始担忧美国经济二次衰退是否会演变成事实。
在欧洲债务危机升温之际，不少投资者将目光投向资产负债严重失衡的美国身上。
白宫预计，2010年美国财赤将达1.56万亿美元，占总GDP超过一成；政府总债务的规模则
膨胀至9.3万亿美元，占GDP逾6成。
以数字而论，美国的债务包袱确实令人担忧，不过值得一提的是，美国在融资条件
上与债务缠身的欧洲国家大不相同。就最近的事件而言，希腊遇到危机后仍需欧盟及IM
F作为最后的依靠，而且受制于里斯本条约，欧盟只有在其风险不可控的情况下才可提供
财政援助。反观美国，却可直接通过联储局在二手市场回购国债，甚至通过在这次危机
中设立的定期工具在一手市场承接新发行国
