新能源汽车年终考交卷：中美欧同频齐涨 下一程决战市场化？

在欧洲市场，德国、法国、英国、挪威、瑞典、意大利等六国2021年12月电动车销量合计约为20.3万辆，同比增长2%。

与终端的强势增长相反，新能源汽车板块12月在资本市场出现回调，下跌成为关键词。数据显示，2021年12月，重点布局新能源业务的比亚迪（002594.SZ）市值蒸发超过千亿元，宁德时代（300750.SZ）市值则减少了2144.38亿元。有分析认为，根据最新政策，2022年新能源汽车补贴标准将在2021年基础上退坡30%，这在一定程度上抑制了资本市场的信心。

事实上，随着新能源汽车补贴进一步退坡，行业竞争也进入到市场驱动为主、比拼更加激烈的下半场。但业内普遍认为，补贴退坡后，新能源汽车市场整体价格会出现短暂波动但会迅速恢复正常。补贴退坡对于新能源汽车市场的影响比较短暂，增长依旧是行业大趋势。

据乘联会方面最新预测，2022年国内新能源汽车累计销量有望突破600万辆，市场渗透率在22%左右。其中，国内新能源乘用车累计销量将超过550万辆，市场渗透率达到25%左右。

新能源车市持续“多点开花” 宏光MINIEV强势夺冠

2021年12月，新能源车市销量再创新高。中汽协数据显示，当月，我国新能源汽车销量为53.1万辆，同比增长1.1倍，环比增长11.2%；2021全年，我国新能源汽车累计销售352.1万辆，同比增长1.6倍。

值得一提的是，2021年12月，新能源汽车市场渗透率继续维持历史高位，为19.1%，其中新能源乘用车市场渗透率为20.6%。2021全年，我国新能源乘用车零售渗透率为14.8%，较2020年5.8%的渗透率提升9个百分点。

中汽协方面表示，2021年新能源汽车成为汽车行业最大亮点，其市场发展已经从政策驱动转向市场拉动新发展阶段，呈现出市场规模、发展质量双提升的良好发展局面。据公安部交通管理局发布数据，截至2021年底，全国新能源汽车保有量达784万辆，占汽车总量的2.60%。

分车型看，2021年12月，新能源车市呈现出高端车型销量强势增长，中低端车型走势较强的态势。其中A00级电动车批发销量为13.9万辆，在纯电动车整体销量中的占比为33%；A0级电动车销量为6万辆；A级电动车在当月纯电动车整体销量中所占份额为25%；B级电动车销量环比11月提升25%，在当月纯电动车销量中占比为27%。

制表：每经记者 李硕

值得一提的是，全年销量超10万辆的新能源乘用车型共有6款，其中A00级车1款、A级车2款，B级车3款，分别来自上汽通用五菱、比亚迪和特斯拉。销量最高的单一车型为宏光MINIEV，年销量近40万辆，占2021年新能源乘用车批发销量的11.9%，销量过10万辆的6款车型合计占比则为33.96%。如果换算至燃油车市场，这样的份额甚至超过了狭义批发销量排名前五的厂商（一汽-大众、上汽通用、吉利汽车、上汽大众、长安汽车）之和。

分品牌看，新能源车市场持续“多点开花”局面，共有14家车企新能源车在2021年12月月销突破万辆。其中，比亚迪以9.33万辆的成绩蝉联榜首之位；特斯拉中国则凭借7.08万辆的批发销量保持第二；第三名上汽通用五菱的销量为6.04万辆；长城汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、小鹏汽车、上汽乘用车、广汽埃安、理想汽车、一汽-大众、蔚来汽车、长安汽车和合众汽车则分列第四至第十四的位置。

制表：每经记者 李硕

造车新势力在2021年最后一个月的表现依旧不俗。除小鹏、理想、蔚来三家造车新势力月销破万辆外，零跑和威马两家新势力车企12月销量也均超过5000辆。2021年，“蔚小理”三家造车新势力销量均突破9万辆，同比增长1倍以上。

相较而言，主流合资品牌中“南北大众”的新能源车批发销量为1.95万辆，占主流合资品牌新能源车总销量的46%，品牌电动化转型战略初见成效。豪华品牌中，宝马新能源车2021年12月销量突破5000辆，表现亮眼。而其他合资与豪华品牌在新能源汽车领域则仍待发力。

对于2022年国内新能源汽车的发展走势，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，未设规模上限的补贴政策，将为2022年我国新能源车市发展带来更大利好。“根据最新发布的政策，2022年保持现行购置补贴技术指标体系框架及门槛要求不变。同时，2022年新能源补贴，从原来预期的200万辆补贴规模上限，到不设上限，将实现贯穿全年的补贴。新能源车补贴政策的放开，实际上带来了巨大的增量空间，补贴金额至少将增加100多亿元。”崔东树说。

华安研报认为，国内新能源汽车销量保持快速增长，预计随着供给端车型的逐步完善以及竞争力的提升，新能源汽车将持续保持较高景气度。预计2022年国内新能源汽车销量将突破500万辆。从竞争格局角度来看，2022年仍旧是全面向上的年份，原市场主力的自主品牌和造车新势力将进一步完善车型布局，并将推出更具市场竞争力的车型。而起步较慢的合资品牌也将逐步发力。

2021年新能源车出口量增3倍 SUV占绝对主导

2021年，我国新能源车出口表现强势。

中汽协数据显示，2021年我国新能源汽车出口31万辆，同比增长3倍，其中12月新能源车出口增长贡献率为3.9%。

据乘联会数据，12月我国新能源汽车出口量排名靠前的车企有上汽乘用车（5716辆）、吉利汽车（637辆）和比亚迪（563辆），其他车企的新能源车则以国内市场为主。

“2021年欧洲成为我国主要增量市场，集中在比利时、英国、德国、法国、挪威等发达国家，体现了中国新能源汽车的国际竞争优势。此外，乘用车和商用车均高速增长。其中乘用车增长1.1倍，SUV占据绝对主导，中国品牌在SUV车型方面更具竞争优势。”中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋表示。

值得注意的是，本月特斯拉出口量仅为245辆，与上月批发出口销量占总销量的40%形成鲜明对比。有分析认为，特斯拉内销与出口呈现出“季末保国内、平时供海外”的特征，即每个季度上半段生产的新车主要用于出口，下半段则会更多投放在本土市场。12月处于四季度下旬，因此特斯拉在中国市场的产量几乎全部投入到了本地市场。

新能源车市场的热度也进一步传导至上游，动力电池装机量亦保持高增长。据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，2021年12月，我国动力电池装机量为26.2GWh，同比上升102.4%，环比上升25.9%。

其中，三元锂电池装车11.1GWh，同比上升84.7%，环比上升19.7%；磷酸铁锂电池装车15.1GWh，继续维持对三元锂电池的优势地位，同比上升118.5%，环比上升30.1%。

“我国动力电池产业链完整，全球70%的电池产能在中国，产品供应全球。虽然美国和欧洲正在全力以赴打造电池产业链，而且中国电池进入美国市场可能也会受到一定障碍。但总体而言，中国动力电池的产业竞争力在相当时间内难以撼动。”中国科学院院士、清华大学教授欧阳明高表示。

具体到动力电池供应商来看，2021年12月，我国动力电池装机量排名前三的企业分别是宁德时代(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)和中航锂电。其中仅宁德时代一家的动力电池装机量就占据一半以上市场份额，市占率较上月微增0.6个百分点。

制表：每经记者 李硕

行业集中度方面，当月我国新能源车市场共计47家动力电池企业实现装车配套，较去年同期减少两家。排名前三、前五、前十的动力电池企业动力电池装车量占总装车量比例分别为75.8%、84.5%和93.4%，行业集中度较上月微涨。

华安证券认为，随着新能源车销量高增拉动电池放量，国内外动力电池装机量同比大增。预计全球2022 年动力电池装机量或将达到230GWh，其中磷酸铁锂将维持60%以上的市场份额；另一方面，高镍三元依然是未来动力电池的主要技术路线，向上趋势不减，预计增速将超行业平均增速。

充电基础设施方面，据中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据，2021年12月，我国新增公共充电桩5.5万台。截至2021年12月，全国充电基础设施累计数量为261.7万台，同比增加70.1%；换电站保有量1298座。

值得注意的是，2021年充电基础设施增量为93.6万台，同期新能源汽车销量352.1万辆，桩车增量比为1:3.7。中国充电联盟方面表示，充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展，预计2022年新增190万台随车配建充电桩，随车配建充电桩保有量将达到337万台。

欧美新能源车销量猛增 电动化进程均在提速

与国内新能源车市同频，欧、美新能源车市场也有较强表现。

公开资料显示，2021年12月，德国、法国、英国、挪威、瑞典、意大利等六国电动车销量合计20.3万辆，同比增长2%，环比增长21%。

制表：每经记者 李硕

值得注意的是，2021年12月，瑞典、英国、法国、意大利、德国电动车渗透率分别达到 61%、33%、24%、13%和36%，均创本国单月新高，表明欧洲汽车电动化进程在不断提速。

其中，特斯拉在德国、法国、瑞典、挪威、荷兰、意大利、西班牙、英国、瑞士、丹麦、芬兰11个国家销量为3.6万辆左右，预计欧洲整体销量在3.8万辆左右，季节性销量波动明显。

平安证券分析认为，2021年中国工厂作为新的出口基地，助力特斯拉在欧洲市场销量达到17万辆左右，同比增长近70%，打破2020年其在欧洲的调整局面。2022年随着柏林工厂的投产，特斯拉产能瓶颈有望进一步缓解。

美国市场方面，据Marklines发布的数据，受能源政策利好影响，2021年12月，美国新能源车销量约为7.5万辆，同比增长73.5%，环比增长5%，渗透率升至6.3%。

其中，特斯拉当月在美国市场的销量为4.7万辆，同比提升75%，市场份额同比提升2.2个百分点。其他品牌车型如福特Mustang Mach-E销量为3088辆，日产聆风销量为1237辆，极星品牌销量为465辆，均与特斯拉表现存在较大差距。

剔除特斯拉销量后，美国其他新能源车型销量环比下降8%。中信建投认为，这主要是因为美国单车最高1.25万美元税收抵免政策2022年生效，对2021年底销量有一定压制作用。特斯拉不受政策影响主要是因为其当前交付订单均为存量订单，年底订单需2022年才可交付。

华创证券分析认为，目前中国、欧洲市场均存在补贴政策退坡对新能源车渗透率短期承压的影响，其中欧洲补贴政策力度较大，部分国家在今明年底政策退潮后可能迎来短期销量的下滑，但是长期而言碳排放政策的强化会是欧洲市场发展的主旋律。美国市场目前新能源车渗透率低，今年以来约为4%左右，具备较大发展空间，通用、福特等车企也发布电动化战略彰显转型决心，政策刺激叠加优质供给将有望驱动美国新能源车加速向市场渗透。

新能源板块“回调” 机构仍看好长远发展

2021年12月，A股汽车上市公司延续了11月的下滑态势，仅有*ST众泰(000980.SZ)、江淮汽车(600418.SH)、上汽集团(600104.SH)保持正增长。其中，*ST众泰股价增幅最大，为84.16%，市值增加近147.11亿元。

新能源题材12月在资本市场遭遇回调。重点布局新能源业务的比亚迪(002594.SZ)在12月市值蒸发超过千亿元，股价跌幅为13.18%。但比亚迪全年股价涨幅为47.25%，2021年末市值为7805.36亿元，位列国内车企市值榜第一位。

制表：每经记者 黄辛旭

12月，新能源题材在H股市场同样遭遇回调，小鹏汽车(09868.HK)股价跌幅为8.16%，市值减少283.59亿港元；理想汽车(02015.HK)股价跌幅为6.48%,市值减少175.59亿港元。

制表：每经记者 黄辛旭

国际车企在2021年借助电动化战略在资本市场收获颇丰。据记者不完全统计，2021年，超六成国际车企实现市值“飘红”，福特汽车(F)和塔塔汽车(TTM)市值实现翻番，涨幅分别为137.35%和197.82%。

造车新势力的代表特斯拉(TSLA)在2021年市值同比增长58.66%，突破了万亿美元关口，成为继苹果、亚马逊、微软和谷歌之后美国又一家市值超万亿美元的上市公司。这一业绩也使特斯拉继续稳坐全球汽车公司市值冠军宝座，且不断拉大与第二位丰田汽车(TM)的市值差距。不过在12月，特斯拉股价跌幅为7.69%，市值蒸发883.55亿美元。

蔚来(NIO)以4854.76亿元人民币的市值位于2021年国内汽车市值榜的第三位。但在12月，蔚来股价跌幅为19.04%，市值蒸发118.50亿美元。事实上，近几个月以来，蔚来在资本市场的表现都较为低迷。“虽然在缺少新车和受到供应链限制的影响下，投资者情绪一直低迷。但我们相信，该公司在未来12个月内推出3款新车型，并将产能从12万辆提升至60万辆的规划，将使这些不利因素在未来12个月内全部扭转。”德意志银行分析师Edison Yu在研报中表示。

制表：每经记者 黄辛旭

新能源汽车产业链个股仍旧维持分化态势。部分技术、材料等汽车供应商在2021年12月保持积极增长态势。如，四维图新(002405.SZ)股价涨幅为2.18%；宁波华翔股价涨幅为4.85%；三花智控（002050.SZ）股价涨幅为8.91%，市值增加74.34亿元。

但在2021年11月看涨的动力电池相关个股却集体下跌。其中，11月股价涨幅为103.73%的鹏辉能源(300438.SZ)在2021年最后一个月股价跌幅最高，为20.66%。而宁德时代(300750.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)的股价跌幅分别为13.53%、14.72%和19.19%，市值分别蒸发2144.38亿元、354.48亿元和532.65亿元。

对于动力电池企业而言，上游持续上涨的原材料价格是其重要的承压因素。据悉，碳酸锂价格在一年多时间内从约5万元/吨上涨至超过20万元/吨；钴每吨的价位同比上涨约119%。按照公开数据，锂、轻氧化锂等材料的上行之势仍未有结束的迹象。

制表：每经记者 黄辛旭

从2021年全年来看，动力电池相关个股仍是资本市场的“最大赢家”。其中，天齐锂业(002466.SZ)市值实现翻番；鹏辉能源2021年股价最高点较2021年初最大涨幅达到146.52%；宁德时代在2021年5月市值超过万亿元。

有分析认为，新能源概念以及汽车板块12月股价下滑主要受“2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%”这一消息催化，政策变化在一定程度上抑制了市场信心。

但不少证券机构仍旧对新能源板块的长远发展持有积极态度。如，天风证券在分析研报中认为，2020~2030年，中美欧三大市场新能源汽车的年复合增速分别可达22.5%、36.7%、19.7%。

政策持续为新能源车发展护航

目前，伴随政策端的变化，新能源汽车已经进入到“真枪实战”的下半场竞争之中。

2021年12月31日，由财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委联合发布的《2022年新能源汽车推广补贴方案》(以下简称《补贴方案》)要求，2022年，新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%；城市公交、道路客运、出租(含网约车)、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场，以及党政机关公务领域符合要求的车辆，补贴标准在2021年基础上退坡20%。

尽管新能源汽车补贴进一步退坡，但是业内对于新能源汽车市场的发展前景仍保持着积极预判。“此次退坡对终端需求的影响有限，补贴退坡将提高消费者的购车成本，但从2020年至今的市场表现来看，不享受补贴的五菱宏光MINIEV和理想ONE也有强劲销量，我们认为获得补贴已不是车主购车时的主要考量，高性价比和强产品力的车型更易获得认可。”东兴证券认为，新能源汽车的市场化趋势将持续增强。

申港证券则认为，部分车企采取涨价、补差价等应对措施，短期终端销售价格可能有波动，但长期平稳。另外，由于短续航里程车辆补贴无太多变化，后续A00~A级车的表现可能更值得期待。其中，A级车市场将有望为电动车渗透率提升贡献可观增量。

与此同时，新能源汽车领域的其他相关政策也在逐步完善。2021年12月14日，中国保险行业协会发布了《新能源汽车商业保险专属条款（试行）》（以下简称条款）。在保险责任上，《条款》为“三电”系统提供保障，并全面涵盖新能源汽车的使用场景，除了行驶外，还包括停放、充电及作业的状态。同时，《条款》明确了新能源汽车损失保险责任范围包括因意外事故（含起火燃烧）造成被保险新能源汽车电池及储能系统、电机及驱动系统、其他控制系统的直接损失。

2021年12月27日，上海保险交易所正式上线新能源汽车险交易平台，并首批挂牌人保财险、平安财险、太保产险等12家财险公司的新能源汽车专属保险产品，为新能源汽车专属保险产品落地服务提供支持。

“有了新能源汽车的专属保险，消费者在用新能源汽车使用过程中出现的主要问题都能够得到有效担保，这样有利于新能源汽车的推广。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示。

乘联会也据此将之前对2022年新能源乘用车的销量预期由480万辆调整到550万辆以上，新能源乘用车渗透率将达到25%左右。“随着国内消费者对新能源汽车市场认可度的大幅提升，政策补贴力度稳定，必然推进2022年中国新能源车销售总量上涨。中国新能源汽车年销量有希望继续保持世界50%以上的超强市场份额领军地位。”崔东树说。