一周展望：美股挫跌后 投资者研究股票估值以研判是否为低接良机

路透纽约1月28日 – 美股挫跌令投资者衡量股票估值，以确定现在是否是低接买盘的时候。

标普500指数2022年迄今已下跌超过9%，而以科技股为主的纳斯达克指数在下跌近15%后处于修正区域。在美联储表示可能在3月升息，然后在今年稍晚缩减资产负债表后，市场本周再次下挫。

过去两年，回调后的买盘为许多投资者带来了回报，当时美联储在疫情期间的超宽松货币政策使股市屡创纪录高位。

鉴于如今市场定价显示，预期年底前美联储将升息近五次，这套获利方式也大幅改变。

股市下跌令标普500指数估值下降，去年底该指数还与20年高位相去不远。根据路孚特IBES，如今预估市盈率从12月底的22倍降至19.5倍，五年均值为18.5倍。

巴克莱银行的策略师认为，市场的跌势还不够惨烈。他们在本周初的报告中表示，“现在低接还太早了”。巴克莱策略师在一份报告中说，对疫情前股票估值的分析显示，该指数可能从周一收盘的4,410.13点再跌约8%。标普500指数最近报4,330点，比周一的水平低约2%。

其他估值指标对股票较有利。Truist Advisory Services的联合首席投资官Keith Lerner表示，看一下股票风险溢价–或者说投资者持有股票比无风险公债获得的额外回报，在未来一年里对股票有利。

Lerner说，从历史上看当这种溢价达到周三的水平时，标普500指数比10年期公债的一年回报率平均高出11.8%。今年以来，指标10年期公债收益率已经攀升了约30个基点，达到1.81%，但按照历史标准来看，仍然偏低。

富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)的高级全球市场策略师Sameer Samana表示，“至少现在来看，即使可能会有更多的震荡，但除非美联储真的犯错，或者真的出现了经济衰退，否则你还是希望投资股票、而不是债券。”

标普500指数成分股公布财报的企业尚未过半，企业第四季强劲财报可能会增强投资人伺机抵接的理由。

2022年标普500指数成份股企业获利料将增长8.4%，股市似乎有稳固的支撑。下周将有重量级AlphabetGOOGL.O和亚马逊AMZN.O等企业公布财报。

法国巴黎银行(BNP Paribas)的分析师写道，对今年六次加息的新的基本假设，对看涨前景构成了挑战。

尽管如此，该银行表示，投资者应该“坚持下去”，因为“增长和通胀高于趋势的前景仍意味着2022年获利增长高于两位数的预估水准。