摩根士丹利：业绩创纪录推动苹果预期向好

苹果公司在去年12月的季度报告（F1Q22）中所传递出的对供应短缺问题的担忧，在该公司发布了其令人振奋的业绩报告后，烟消云散了。在iPad的推动下，这家科技巨头在关键指标和所有细分市场上都创下了季度营收纪录。

摩根士丹利经理分析师凯蒂•休伯蒂（Katy Huberty）称赞这是“近年来最干净利落的一个季度”，特别指出Mac和服务部门的强劲增长。这位分析师说，这些结果“说明了苹果产品和服务生态系统的实力和稳定性，在一个更加艰难的市场环境中，这明示了其卓越性。”

再加上“强于预期”的3月份季度业绩指引，这一点尤其明显。尽管供应限制仍在持续（尽管有所缓解），且情况难以与上年同期相比，但该公司还是发布了季度业绩指引。

根据休伯蒂的计算，3月份的季度前景大概预示着公司收入同比增长5%左右。这意味着连续增长幅度下降了24%，比“前疫情时代”的下降31%要好。“重要的是，”休伯蒂说，“这也考虑了持续的芯片短缺，我们认为如果供应改善超过预期，这将是一个潜在的上行来源。”

这表明，尽管不利因素仍在继续，但管理层预计当前季度的业绩将“高于季节性强劲水平”。

最重要的是，iPhone SE3预计将在6月份发布，这可能也会为F3Q季度带来提振。因此，休伯蒂将其22财年收入同比增长预期从6%上调至8%。

退一步说，休伯蒂认为，这样的结果可能会“让投资者重新关注苹果11亿用户规模的持久性，以及增长性。”考虑到“强劲的创新动力”，这位五星级分析师预计，未来3年，苹果的研发将以17%的复合年增长率增长，并为“不断增长的新产品和服务”奠定基础。这一切都表明，每个用户的硬件和服务支出仍有很大的增长空间。

因此，苹果仍然是休伯蒂“2022年的首选”，评级为增持，新目标价为210美元（从200美元上调）。华尔街的其他公司都持相同看法。过去三个月有5家给予苹果“持有”评级，24家给予“买入”评级，对苹果的看好成了分析师们的共识。按照192.18美元的平均目标价，未来12个月该股可能会上涨11%。