从疫情期间的全面崩溃到每桶一百美元的油价之旅

2020年7月，在新冠疫情升级并失控的几个月之后，壳牌集团首席执行官范伯登宣布，全球石油需求可能已经超过了峰值，并且无法恢复到过去的水平，就好像发布了一项判决，将该公司的主要业务置于末路之上。

在这家由荷兰皇家石油与英国壳牌合并组成的公司报告当年第二季度利润急剧下降之后，范伯登向记者们指出，“如果需求会恢复的话，也将会需要很长的时间。”

范伯登并非唯一持这种悲观看法之人，因为燃料市场内发生的事情是前所未有的，在疫情期间的许多事情也是如此。随着人们暂停旅行，能源需求出现了急剧下降，而石油行业根本无法以足够快的速度减产，来配合这种需求下降的步伐。

更加糟糕的是，在需求下降之际，“欧佩克+”联盟内最具影响力的俄罗斯和沙特阿拉伯，却打响了一场席卷整个市场的供应战。

当时富余的石油多到了存储空间不足的地步，特别是在2020年4月中旬，每桶西德克萨斯中质原油的价格甚至跌破了零点——卖家必须付钱才能摆脱这些石油，但是，在不到两年的时间之后，再看看范伯登和其他人对石油时代终结的预测，似乎还为时过早。

基准布伦特原油期货价格在本月23日达到了每桶100美元，这是自2014年以来首次出现的情况，背景是俄罗斯总统普京下令在乌克兰采取军事行动。

对在爆发战争的情况下出现供应中断的猜测，强化了石油价格的涨势，此外，石油需求复苏的速度也超过了石油生产商增产的步伐，进而支撑了油价在当前的上涨态势。

根据国际能源署的评估，去年全球平均的石油消费量超过供应量210万桶/日，而今年也将超过2019年的水平。

石油供应商被迫释放库存以满足市场需求，而石油消费国也在呼吁壳牌等大型油企开采更多的石油。

繁荣与萧条的周期交替

纵观整个石油史，繁荣与萧条总是在不断重复和交替。来自芝加哥Price Futures集团的分析师菲尔·弗林表示，“如果从鲸油照明的时代开始算起，那么石油的历史就是繁荣和萧条的不断交替。”

他还补充称，“这是一个由顶至底的循环，当你到达底部时，你往往需要做好准备，因为顶峰的距离并不遥远。”

2020年初的油价暴跌，引发了可能无法想象的政治举措。

美国总统唐纳德·特朗普非常担心美国本地的石油开采公司倒闭的可能性，以至于他在当年4月的电话通话中向沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼发出了最后通牒，要求对方减少产量，否则他将冒险从沙特撤出美军。

来自投资者和各国政府的压力也越来越大，旨在敦促石油生产商减少排放。

2021年5月中旬，国际能源署表示，如果世界各国政府希望阻止全球变暖产生的最坏影响，那么它们就不应再向重大石油和天然气项目分配新的资金。这也是该机构在态度上出现的根本转变，尽管它长期以来都是化石燃料的坚定拥护者之一。

政治力量

能源使用的转变在政治中的作用，促使欧洲主要石油公司避免对增加产量进行投资。因此，这些公司对于更高价格所产生的自然反应——开采更多的石油，要比平时慢得多。

在经济崩溃的背景下，部分“欧佩克+”联盟内的成员在疫情期间缺乏足够的流动性来维护油田，以至于现在无法迅速增加产量，而必须首先完成一些昂贵且耗时的准备工作。

至于沙特和阿联酋等拥有额外增产能力的国家，则拒绝使其供应配额超过“欧佩克+”联盟在协议中规定的水平。

事实上，在2009年至2014年期间，美国页岩油行业一直是世界上最具弹性的产油商，但是在投资者提高财务回报而非支出的压力之下，其恢复生产的速度非常缓慢，而所有这些因素都为当前的油价繁荣撒下了种子。

如今，希望在保护消费者免受燃料价格上涨影响的同时应对气候变化的拜登政府，正在鼓励石油开采公司增加生产活动，并要求“欧佩克+”联盟生产更多的石油。此外，国际能源署也呼吁各生产商增加产量。

美国页岩油公司先锋自然资源（Pioneer Natural Resources）的首席执行官斯科特·谢菲尔德表示，这项任务可能会非常艰巨。

他在上周告诉投资者们，“欧佩克+”没有足够的闲置产能来应对不断增长的全球需求，而他的公司将把产量增长限制在零至5%之间。

来自RBC资本的迈克·特朗表示，最终能使市场平衡的是高昂的价格，而不是新的供应。

然而，其他人则认为供应最终将会增加，毕竟繁荣往往先于萧条。

总部位于休斯顿的Crestwood Equity公司首席执行官鲍勃·菲利浦斯表示，“我们认为每桶100美元的原油价格也带来了所有的不利因素，包括供应量的大幅增加和速度的上升。我们认为这是不可持续的。”