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Netflix陷入泥潭 这位连续十年唱空奈飞的华尔街分析师证明了自己

Netflix陷入泥潭 这位连续十年唱空奈飞的华尔街分析师证明了自己

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在华尔街分析师中,美国韦德布什证券公司的帕契特(Michael Pachter)简直是“声名狼藉”。帕契特一直唱衰美国视频网站Netflix,即使Netflix业务出现火箭式增长(股价在过去十年也上涨了2700%),帕契特也认为Netflix股价严重高估,估值存在泡沫。
在推特(Twitter)的判断上,帕契特甚至遭到了本公司同事的批评。然而最近,帕契特对Netflix的看法发生了调整,在美股大盘下滑的背景下开始对Netflix轻微“唱多”。

在2022年第一季度,Netflix的视频会员出现了令人意外的下跌,另外预计二季度会流失200万名会员。这样糟糕的信息,导致Netflix股价持续大跌。这样的新情况,让帕契特过去对Netflix股价的唱空显得不那么离谱。
帕契特今年66岁,他口无遮拦。在接受科技媒体采访时,他痛骂之前的一位老板,另外把Netflix早期给消费者邮寄影碟光盘的业务称之为“狗屎”。
帕契特在游戏直播网站Twitch开设了自己的频道,他也经常会对游戏出版商和游戏机市场进行高调点评。据悉,在过去七年里,“帕契特Factor”栏目已经制作了300多期。
帕契特研究的公司中包括了Netflix,当被问及以多高的频率和Netflix联席首席执行官哈斯廷和其他公司高管会面时,帕契特表示频率非常低。他认为,只有无事可做的华尔街分析师才会经常和上市公司管理层面谈。
作为韦德布什证券的分析师,帕契特早期关注一些位于美国南加州的公司,后来切换到了游戏出版商和家庭娱乐行业,其中包括Blockbuster,以及当时还在租赁影碟的Netflix公司。
早期,帕契特给Netflix定出了卖出评级。他担心影碟租赁业务是否能够盈利,是否能持久。
帕契特表示,在影碟租赁领域,Blockbuster和Netflix激烈竞争,两家公司都损失了大量资金,所以他认为Netflix迟早也会失败。2007年,Netflix转型到了网络视频领域,帕契特在Netflix宣布消息两个月之后上调了对Netflix股票的评级。虽然Netflix还没有盈利,当时他认为转型视频是明智之举,计划很大胆。
在后来几年里,帕契特一直对Netflix给出买入评级,一直到Netflix宣布分拆影碟租赁业务,注入到一家名为“Qwikster”的新公司中。
在接下来的十年里,帕契特一直看空Netflix股价,甚至在华尔街因为看空Netflix有了名气。不过奇怪的是,他本人还是Netflix的用户。
帕契特对媒体表示,自己从未说过Netflix是一家糟糕公司和糟糕的服务,从2004年以来他一直是Netflix用户,从未取消会员。他在Netflix上看了大量影视作品,认为每月15.49美元的会员费还算值。
在业务运营上,除了进入游戏之外,帕契特并未批评过Netflix管理层的所作所为。
帕契特居住在加州长滩。在新冠疫情之前,他每天早上3点15分起床,以便能够在4点50分抵达韦德布什公司在洛杉矶的办公室(这个时间也是美国股市开始之前一个半小时)。他和机构投资人会谈,进行研究,给客户撰写研究报告,一直到下午2点半。他领导着其他三名副手,今年夏天准备再招聘一个,把关注的上市公司增加到35家。
帕契特关注的游戏公司包括动视暴雪、电子艺术、Take-Two,以及Zynna,Netflix是唯一一家好莱坞性质的公司。
帕契特对于Netflix的观点引发了一些华尔街大牌投资人的注意。
在过去十年中,Netflix股价出现了不可思议的上涨,超出了帕契特制定的目标股价。不过他的看空似乎已经被后来的财报和股价表现所证明。在过去九个财季中,其中的八个财季,Netflix股价在发布财报后出现了大跌。
帕契特认为,他比同行更早预见到了Netflix今天的巨大挑战,比如网络视频市场竞争越来越激烈,会员增长速度放缓。帕契特甚至在十年前就预言,传统的好莱坞影视公司将会进入视频市场。
他表示,自己最初在2011年10月作出这一预测,即一旦好莱坞公司发现视频是一个好模式,他们就会进场。不过,迪士尼公司直到2019年才推出服务。
帕契特表示,让他意外的是,好莱坞公司一直没有发现视频的价值,而突然一下子,所有的公司都进入了这个市场。帕契特称,自己的先见之明导致他和其他华尔街分析师“不同步”。

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来源: cnbeta
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