（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）美国过去十年衰退了吗？当万斯（J.D.Vance）成为美国共和党竞选美国副总统候选人，他8年前出版的《乡下人的悲歌》再度成为畅销书，并引起大家热议。由于万斯从小生活的地方在俄亥俄州的米德尔敦，上世纪70年代之前是钢铁之城，70年代后美国的重工业

转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722引  言近期，美国大选成为扰动市场的重要变量之一，"特朗普交易"再次成为市场热点，但这其中，市场仍具有三个明显“预期差”。预期差一：特朗普当选或是“板上钉钉”。首次总统辩论中拜登的“灾难性表现”、特朗普枪击事件以及拜登退选转而“背书”哈里斯等一系列

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）背景提要：《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）中，关于房地产行业的表述放在了全文第十一章“健全保障和改善民生制度体系”中的第44节“健全社会保障体系”，并在表述的首要部分重点提出“加快建立租购并举的住房

2023年末的中央经济工作会议提出了我国面临的六大困难：有效需求不足；部分行业产能过剩；社会预期偏弱；风险隐患仍然较多；国内大循环存在堵点；外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。这其中，把“有效需求不足”放在第一位，值得三思。什么是有效需求不足呢？有效需求是指具有支付能力的需求，包括消费和投资。具

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）长期国债收益率下行是否反映对未来预期最近10年期国债收益率已经降至2.3%，而刚发行的超长期特别国债也备受投资者青睐，30年期的国债收益率一度跌破2.5%。由于长期国债收益率是反映人们对未来经济增长的预期，收益率的下行意味着大家对未来经济前景的

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）引  言2024年以来，全球制造业PMI回升的趋势得到进一步确认，美国制造业投资迅速上升，我国也在大力推动制造业升级。一方面，全球科技竞争加码，围绕AI等新一代技术的研发创新及技术突破成为各国竞相押注的方向，这一定程度是带动了高端制造业的快速发

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）最近读到一个在荒漠上建光伏发电园区的故事，觉得很有意思，与大家分享一下。青海的塔拉滩荒漠，在青海的海南藏族自治州共和县内，每天的日照时间超过12小时，具有天然的太阳能优势。2012年国家计划在此地的塔拉滩荒漠建设一座规模最大、效能最高、运载能力

20年前，确切地说是在2004年的5月，我筹划着准备休假去西藏旅游，主要想去感受一下阿里的风光，但愿意与我一起同行的人很难找，或许这个时段大家都很忙，或许是因为阿里的高海拔和缺氧太具有挑战性了，响应者几乎没有，最后愿意与我一同前往的只有老薛了。以下的文字记录写于2004年，当时还没有微博、微信、抖音

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）记得去年10月份有家德国的全球知名跨国公司请我对贵金属和有色金属的未来走势作深度分析，我对贵金属还有点研究，但对有色板块不熟，于是向中泰证券研究所的有色首席谢鸿鹤请教，发现他对铜、铝看好逻辑挺独到。事后证明，从去年四季度至今，无论是金银还是铜铝

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）最近讨论黄金的文章越来越多，我倒是一直看好黄金及未来走势。记得在2016年人民币波动幅度加大，不少人都打算换美元的时候，我写了一篇《为何换美元不如买黄金》，逻辑很简单：美联储不断扩表，美元泛滥，而黄金的开采速度远远抵不过美元印钞的速度。原本以为

3月27日，由上海财经大学滴水湖高级金融学院举办的首期滴水湖大咖说@陆家嘴公开课在黄浦江畔顺利落下帷幕。本次公开课聚焦全球经济变局与金融政策工具。会上，中泰国际首席经济学家李迅雷带来主题为“再平衡与大循环：中国经济下一步”的公开课。李迅雷提到，当前面对社会预期偏弱的局面，应该按中央经济工作会议的要求

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）步入2000年后，随着中国入世，外资大量流入，农民工大量进城，中国的世界工厂地位逐渐稳固，城镇化进程的加速，带来房地产出现长周期繁荣。但风调雨顺的日子不可能长久，2011年以后，GDP增速持续下行，债务压力逐步加大。到了2021年，房地产步入下

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）引  言2024年1月10日，国务院发布《关于进一步完善国有资本经营预算制度的意见》，明确完善国有资本收益上交机制，提升国有资本经营预算支出效能，完善国有资本经营预算管理工作。新一轮国企改革深化提升行动再次落地；同时， 1月24日国务院国资委表

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）2021年我国人均GDP达到80976元，按年平均汇率折算达12551美元，超过全球人均GDP水平，同时离世界银行在2021年设定的高收入国家的门槛12695美元只有一步之遥。但随着最近几年美元指数的走强，同时2023年世界银行又调高了迈入高收

这是最近一场会议演讲的记录稿。2024年已经来了。结合去年12月举行的中央经济工作会议，谈谈对2024年经济政策的理解和经济走势展望。当前经济的压力和问题是什么？2023年经济增长5%左右的预期目标应该实现了，但2024年压力也还比较大。记得2021年、2022年连续两年的中央经济工作会议都用了“三

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）要  点  1、24年美国政策环境或与过去两年相比正好相反：财政被动紧缩，货币适度宽松，这将使得美债收益率适度下行，对纳斯达克等资本市场构成一定利好，但这将使得明年美国经济弱于过去2年。2、24年全球“选举年”，或将对中美、资本市场等形成较多的

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）编者按这篇旧作发表于2009年10月《新财富》杂志，一转眼14年过去了。当年笔者质疑贵州规划到2030年建成总里程6850公里的高速，超过日本是否有必要？如今，贵州的高速公路总里程已经达到8331公里，而作为全球第三大经济体的日本，高速公路总里

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）上周参加CMF宏观经济热点问题研讨会，我作了20分钟发言，提出三个观点：第一，如何看待中国的资产负债表，应该静态看还是动态看？我认为应该着眼未来，看到未来我们面临的三重压力——人口老龄化加速、房地产和出口走弱、地方政府的投资能力下降，结论是今后

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）大约20多年前，我曾在一次会议上问研究员，为何延安路隧道不是笔直的？因为当时大部分研究员住在浦东，而公司在浦西，每天都会经过这条上海著名的延安路隧道，大家对隧道内的“转弯抹角”情况都非常了解。于是有工科背景的研究员就认为隧道弯曲可能是受黄浦江下