证券基金行业风险预警丨第66期

异常交易

✤2022年10月10日至10月21日，上交所异常交易监管共68起，深交所异常交易监管共114起，本年共发生4828起证券异常交易行为。

监管处罚

✤截至2022年10月24日，10月各地证监局对证券基金行业经营机构及个人违规事件发出2张罚单，其中证券经营机构1张，涉及证券经营机构1家。

某基金代销机构存在多项合规问题

【点评】随着《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》的发布，监管部门对基金代销机构的处罚力度加强，截至2022年10月，独立基金销售机构因基金销售业务违规被暂停相关业务资格甚至注销牌照的罚单超过60%。而基金代销机构的违规原因也较为普遍，主要集中于人员管理混乱、业务不规范、监管报备不及时、风控体系不完善、内控制度不健全、不能持续符合业务资格、信息管理平台不合规等方面。在严监管、行业加速出清的态势下，基金代销机构应引以为鉴，全面落实相关法规要求，强化合规内控管理，完善考核机制，加强对从业人员合规教育。此外，从基金公司角度来看，需要对委托代销机构进行严格筛选，避免少数通过第三方购买的资金因代销机构违规而产生影响，从而间接引发基金公司声誉风险。

深圳证监局：对某证券公司网络安全事件做出风险警示

【点评】此次核查发现该公司存在修复机制、安全监控、防护策略、人员流动等多个问题，包括渗透测试及漏洞修复机制不完备，网络安全监控方式和响应机制有待改进，安全防护策略有待加强等。同时，该公司信息系统相关人员流动较大，多个重要信息系统运维主岗已离职，多个技术管理环节权限管理不严。随着152号令及相关网络安全管理办法的出台，监管部门对经营机构网络安全问题的重视程度不断加深，近年来我国网络安全事件发生频率明显增多，但大多集中于交易系统，OA系统出现异常的经营机相对较少，此次事件的发生也为各经营机构提出警示，除加强业务系统建设外，还需关注内控管理相关系统的风险管理建设。

破发为证券公司投行业务敲响警钟

【点评】注册制改革之后，监管部门要求证券公司必须参与由本公司投行承销新股的战略配售，一方面要求证券公司更加谨慎地开展承销保荐业务，避免抬高新股发行价情形的发生；另一方面防范新股高开低走导致二级市场投资者承担由此带来的市场成本。经营机构作为资本市场“看门人”，必须回归发行中的“中立”立场，需要将“推动高价发行的行为能够提高争取到承销项目的概率、增加承销的佣金”的观点转化为对发行人报价的审慎评估。而此次事件发生不仅造成经营机构自身的亏损，监管部门还对该机构出具了暂停相关业务的罚单，对经营机构营收的影响将会是持续的。

沪深交易所：在港主要上市WVR公司符合条件后可纳入港股通

【政策影响】双重主要上市成为越来越多回港中概股的选择，其原因是：虽然在香港第二上市可获豁免部分上市规则，但并不符合港股通纳入要求，无法吸纳南下资金，而主要上市只要符合相应条件即可纳入；同时，港交所表示寻求转换的公司也可以与港交所讨论在一段时间内继续豁免部分上市规则。在当前我国资本市场双向开放进程加速的背景下，互联互通机制逐渐完善，符合条件的企业转为主要上市可以增加资金流动性，未来预计会有更多符合条件的中概股赴港上市，为经营机构海外业务带来利好消息。与此同时，对保荐机构和中介机构也提出了更高的合规管理要求，合规展业的重要性会不断提升。此外，港股通业务增加以及交易结算日历优化可能导致清算交收、信息技术等部门工作时长增加。对经营机构而言，需要及时做好交易系统的衔接工作，加强投资者适当性管理，建立健全互联互通交易结算业务的内控合规制度，制定相关业务操作手册，加强从业人员的专业与合规培训。

上交所：科创板股票做市交易业务准备就绪

【政策影响】首批获准展开做市商交易的8家证券公司正在申请办理换领证券期货业务许可证，预计近期可以完成证券期货业务许可证换领及业务上线的全部准备工作。稳定市场方面，引入做市商机制有助于提升科创板股票流动性、释放市场活力、增强市场韧性；投资者保护方面，做市商制度有助于投资者专注企业自身价值、促进股票价格发现与合理定价，有利于长期投资者的引入；对经营机构而言，以报价为特征的做市交易在为经营机构带来新的业务渠道、提供新的利润增长点的同时，对经营机构内控、合规和风控等都提出了较高要求。

沪深交易所：扩大主板融资融券标的股票范围

【政策影响】此次主板融资融券标的股票范围扩大后，主板标的股票流通市值占沪市主板A股流通市值达到95%，实现了对沪深300指数成分股中沪市成分股的全覆盖，对中证500指数成分股、中证1000指数成分股中沪市成分股的覆盖率分别达到98%、86%。随着近年来券源的不断扩张，我国融券业务发展迅速，2021年9月融券余额达到两融业务发展以来的峰值1561.83亿元，同期融券余额占融资余额比重达到9.27%，未来融资融券业务发展会逐渐趋于平衡，市场份额有望进一步向头部集中。对于经营机构而言，可以通过拓宽券源渠道、完善客户分类分群、优化客户结构、强化金融科技应用等手段，提升对各类两融业务客户专业化、差异化、智能化服务能力，助力以客户需求为中心的财富管理转型及机构客户服务。此外，根据近几年监管处罚来看，两融业务依旧是监管的重点关注领域之一，处罚原因主要集中于为客户提供融资便利，经营机构需完善合规内控体系建立，加强基层人员的专业、合规培训，建立长效考核机制，避免违规带来的消极影响。

国际清算银行发布《数据共享的API标准》专题报告

【主要内容】10月18日，国际清算银行发布《数据共享的API标准》专题报告。这份报告也是国际清算银行创新和数字经济咨询小组（CGIDE）主导的通过API实现开放金融三部曲的第三部分。对CGIDE中央银行成员的调查显示，各方在实施数据共享以提高效率和促进合作方面存在共同利益，而目前主要的挑战在于参与者之间的协调、标准化和技术基础设施。报告提出了集中、去中心化和托管三种数据共享模式，并开发了用户交互及数据流。此外，报告还介绍了账户聚合功能以及在开放金融生态系统中实施的可能安排。最后，报告展示了一个基于微服务架构概念的成功实现，该架构促进了高可用性、可伸缩性和复原力。数据共享方案在很大程度上取决于监管框架是僵化还是灵活。选择适当模型的最大挑战在于确定数据将存储在哪里，谁是消费者，以及使用哪些通信接口。这份报告旨在提供一份一般性参考，供各国中央银行在开放金融背景下制定自己的账户汇总数据共享举措。

FCA对16家公司施加限制，禁止向英国客户提供差价合约

【主要内容】10月19日，英国金融行为监管局（FCA）根据其临时许可制度（TPR）禁止16家公司向英国客户销售差价合约（CFD）。在发布的最终通知中，FCA表示，与去年相比，它对投资提供者的限制数量是去年的两倍。这些限制包括阻止公司推广和销售某些产品或提供特定服务，如“关于固定收益养老金转移的建议”。此前，FCA阻止了17家公司和7名个人试图在投资市场上获得FCA的授权，这些公司和个人涉嫌试图通过转移或建立一个新的公司来避免提供不适当建议的后果。