刚刚，郑州道歉：深感不安，不再无差别封小区！呼和浩特：不准对居民一封了之！中信：右侧买点确认！海通：历史大底！国金：反转级行情！

2022-11-06 13:11

中国基金报泰勒

大家好，上周A股大涨，上证指数上涨5.31%，深证成指上涨7.55%，创业板指数上涨8.92%。

上周的大涨，原因是二级市场因为各种消息，有一些政策预期，而刚刚，呼和浩特宣布不准对居民户门一封了之，郑州也出来表态：新增感染者小于2例且在同一单元的小区，不得无差别封控整个小区！

A股接下来怎么走？周一开盘如何演绎？按照国际惯例，一起来看看看最新的消息以及，券商老师们怎么说吧。泰勒看下来，分析师们的总体观点还是比较乐观的！

一些大事

1、郑州：新增感染者小于2例且在同一单元的小区不得无差别封控整个小区

从11月6日召开的郑州市新冠肺炎疫情防控指挥部新闻发布会上获悉，目前郑州已将管控区域细化为高风险区和风险单元、中风险区和风险小区、防外溢临时管控区三大类，将风险区域进一步精准到社区、到小区、到楼栋，明确新增感染者小于2例且在同一单元的小区，仅对该单元进行封控管理，不因个别疫情燃点无差别封控整个小区，尽可能管住极少数、放开大多数。

随着疫情变化，目前郑州主城区（市内八区）正在有序解封。

2、官方：对郑州此次疫情中暴露出的问题，深感不安并深表歉意

11月6日晚，郑州市人民政府新闻发布厅召开“郑州市新冠肺炎疫情防控”第三十四场（2022年第九场）新闻发布会。

记者从会上获悉，郑州市政府副秘书长李慧芳表示：面对多链条传播影响和多点位爆发冲击，给全市的城市管理和服务带来了巨大冲击，致使我们在工作中也出现了封控管控不精细、转运隔离不及时、资源储备不充分、物资供应不均衡等一些问题，给大家的工作和生活带来了严重影响。对此，我们深感不安并深表歉意。

我们将广泛听取社会意见、认真倾听百姓呼声、全力解决群众“急难愁盼”，坚决纠正并查处层层加码、一刀切等过度防疫行为。

3、呼和浩特要求不准对居民户门一封了之、单元门一锁了之、小区大门一关了之、呼和浩特如再出现锁门事件可投诉

今天召开的呼和浩特市新冠肺炎疫情防控新闻发布会上了解显示：为科学精准细致做好社会管控工作，呼和浩特要求必须畅通应急通道、强化服务保障：不准对居民户门一封了之、单元门一锁了之、小区大门一关了之。

近期呼和浩特将对全市中高风险小区（村）管控措施落实情况开展一轮全面摸底排查。单元门、隔离围挡只能通过张贴封条的方式进行封闭，坚决杜绝设置门锁、插销、挂钩等锁闭设施。同时，安排24小时巡逻值守，并充分运用电子监控设备加强管理。如再出现锁门事件，广大市民可拨打12345投诉举报，一经查实，严肃查处相关责任人。

4、国务院联防联控机制权威回应：坚持“动态清零”，提高科学精准防控水平

据新华社，当前，我国仍面临境外新冠肺炎疫情输入和本土疫情传播扩散的双重风险，防控形势依然严峻复杂。国务院联防联控机制11月5日举行新闻发布会，强调坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇，要严格执行第九版防控方案和“九不准”要求，提高科学精准防控水平，切实保障群众正常生产生活秩序，防止简单化、“一刀切”，坚决整治“层层加码”。

北京大学第一医院感染疾病科主任王贵强表示，我国目前的疫情防控策略运用得当，能够有效控制新冠变异株的传播和疫情暴发。新冠病毒感染后可诱发一系列基础病的加重，这是一个很重要的特点，不能忽视。目前已经有了抗新冠病毒药，所以对新冠肺炎的治疗要积极，尤其是有基础病的老年人，更要早期进行干预，避免病情恶化。

5、巴菲特减持比亚迪

近日，港交所文件显示，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司于11月1日以每股169.87港元的价格卖出329.7万股比亚迪H股，持股比例降至17.92%。这已是第三次减持，累计套现14亿港元（约合人民币12.88亿元）。

6、证监会公布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》

11月4日，证监会公布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，自公布之日起施行。《暂行规定》要求，对参与个人养老金投资公募基金业务的各类市场机构及其展业行为予以明确规范。主要规定以下三方面内容：一是明确基金管理人、基金销售机构等机构开展个人养老金投资公募基金业务的总体原则和基本要求，以及基金行业平台职责定位；二是明确个人养老金可以投资的基金产品标准，并对基金管理人的投资管理和风险管理职责作出规定；三是明确基金销售机构的展业条件，并对基金销售机构信息提示、账户服务、宣传推介、适当性管理、投资者教育等职责作出规定。

7、离岸人民币兑美元大涨1500点创有记录以来最大单日涨幅

11月4日，随着美元指数大跌，离岸人民币兑美元继续扩大涨幅，日内涨2%或1500点，收复7.18关口，创有记录以来最大单日涨幅。

十大券商最新研判

1、中信证券：全面修复行情的右侧买点已经确认

上周以来，政策、经济、汇率和地缘环境预期全面迅速改善，市场从情绪性恐慌交易，转向基于政策预期的博弈性交易，全面修复行情的右侧买点已经确认，节奏上稳步持续，配置上继续侧重弹性。一方面，从几个前期制约因素来看，政策上，“二十大”后各部委密集表态，具体的政策图景更加细化和明朗；经济上，防疫举措不断细化更加精准，未来经济修复可期；汇率上，人民币对美联储加息脱敏，资本流出担忧情绪迅速缓解；地缘上，近期密集的外交接触释放积极信号，地缘环境预期迅速改善。另一方面，从投资者的行为特征来看，北上资金流出趋势逆转，活跃私募仓位在10月以来持续保持低位，市场呈现活跃资金定价的特征，私募加仓和交易型外资回流是重要边际力量，市场当前处于政策驱动的全面修复行情的上半场，预计基本面和估值切换驱动的行情将在下半场接力。

2、中金 | A股：关注后续催化剂

10月以来市场受海外衰退预期强化外需走弱、国际地缘局势紧张、国内疫情散发扰动、地产持续疲弱等内外部综合因素影响下持续调整，海外资金也有波动，北向资金净流出速度较快、幅度较大，但在此背景下，市场估值和情绪在前期也降至历史偏低位。10月底至今市场有所反弹，我们建议关注党的二十大强调高质量发展方向、第五届进博会中国领导人致辞提出三大机遇、政策积极发力继续稳增长、美元兑人民币汇率近期由单边演绎转为双边波动、资本市场改革有序推进等因素的影响。

我们认为投资者短线情绪有所修复，内外部阶段性因素扰动下不排除市场短期走势可能有所反复，投资者的预期持续改善可能需要更多积极催化因素支持，如前期政策发力向实体经济传导能否更加顺畅，尤其是国内房地产和消费等政策支持的成效体现、海外紧缩和地缘风险的影响能否明显缓解。中期来看，中国内需潜力大、政策约束相对少、改革与挖潜空间足，我们认为只要政策适度发力，从6-12个月的角度市场机遇大于风险。

3、中信建投策略：底部明确，把握结构

本周A股三大指数五连阳，且上证指数周涨幅超5%，在历史上也较为少见，我们研究了过往相似级别的行情后，筛选出了市场交易结构和外部环境均类似的2次行情（分别发生在2019-2-22以及2022-5-13），两次分别演绎出蓝筹搭台题材唱戏以及全程成长占优的结构，可见不同催化下的修复可能初始领涨方向有所差别，但最终都大概率演化为偏题材偏成长的风格，根本原因就在于市场底部过程中的单周大涨很少会出现在基本面数据已经显著改善的环境下，而是和政策预期挂钩更大的题材类或者久期更长的成长风格更适配。考虑到目前并没有显著的基本面修复环境，后续预计中小盘成长风格的延续性较强。后续节奏上，底部单周大涨后的五个案例中下一周均继续上涨，下下周有所调整，此后恢复上涨，对这次的后续节奏参考意义较强。

本周市场情绪大幅回暖，一个重要的原因是市场对于后续防疫政策的预期出现了明显变化。事实上，十月下旬以来，就不断有各地防疫政策优化的新闻报道：比如吸入式疫苗开始在多地接种，有的铁路段已经不再查验旅客的核酸证明（但仍需查验绿码、行程码），有的省只要绿码就可以全省通行，还有些地方明确了核酸检测即将自费，这些政策变化引发了投资者对于后续更大政策调整的预期。

在5日召开的国务院联防联控机制新闻发布会上，卫健委表示：要坚持“人民至上、生命至上”，坚持“外防输入、内防上涨”总策略和“动态清零”总方针不动摇，统筹疫情防控和经济社会发展，坚决落实“四早”，做到早发现、快处置、防外溢。要严格执行第九版防控方案和“九不准”要求。提高科学精准防控水平，切实保障群众正常生产生活秩序，防止简单化、“一刀切”，坚决整治层层加码。

从卫健委表态上来看，我们认为政策调整幅度不及很多投资者在周五时的预期，这可能导致市场在下周初期面临压力。不过，我们认为我国的防疫政策是一个持续优化的过程，近期可能仍有政策提升科学精准防控水平，避免“一刀切”和层层加码问题。这将最终有助于投资者信心的修复。

4、海通策略：市场处在历史大底今年第二波行情的主线

①估值和基本面指标指向市场处在历史大底，情绪面正好转，年内第二波行情有望展开。②十月中旬以来股市结构分化，科创50表现更优，数字经济、安全、消费服务板块亮眼，跟政策及预期有关。③结合估值、基本面、政策，新行情主线重视高景气成长，如数字经济、新能源链。

5、民生证券：改善信号出现后关注史诗级别机会

在越来越多改善信号出现后，是时候关注在经历了长期需求与景气下行后，有多少行业格局优良和供应瓶颈明显的中国公司的产能价值被大幅低估了。尽管基本面仍有波折，但是相较于可能存在的有限损失，投资者更应关注当史诗级别机会展开时我们是否拥有足够的头寸。需要强调的是，当所有好事发生，有色金属或将是弹性最大的方向。当下投资者应当把握最确定的方向，维持对于大宗商品对应行业的年度级别推荐：有色（铜、铝、金、钼、锂）、油、资源运输（油运、干散运）、煤炭；关注消费修复相关：大炼化、煤化工、啤酒和婚庆；成长关注：军工、新能源车。

6、信达策略：比4月底更值得进攻重点关注弹性板块

假设没有上海疫情的短暂影响，2022年的股市走势可能会更接近2018年。而我们当下可能正处在类似2018年Q4的位置，随时可能会出现类似2019年Q1的反转。部分投资者认为熊市结束需要非常强的经济或政策变化才能实现。但如果仔细研究2018年底-2019年Q1，熊市结束后市场的第一波上涨，经济和盈利下滑的趋势并没有改变，期间的主要变化是社融改善(虽然结构不好)、人民币汇率贬值暂缓(2019年Q2之后再次贬值)、利率下降、美股反弹。而这些条件，现在都已经具备。随着三季报落地，11-12月投资者将会开始关注2023年的经济或货币政策，指数存在V型反转的可能。这一次季度反转期间，上市公司盈利不会马上改善。如果反转期间政策的变化力度比较温和，则大概率第一波上涨只能持续到2023年初。如果伴随着政策的超预期，则可能会涨到2023年4月。

7、广发策略：AH股市场四季度筑底 “破晓”就在不远处

近期疫情防控优化边际改善的信号频出，我们判断A股反转两大核心要素之一“国内稳增长预期重新统一”的信号已经触发，企业盈利将逐步改善。AH股的赔率较佳，胜率已经出现边际改善，市场“破晓”就在不远处。行业配置：1. “再加杠杆”成长扩散方向(光伏组件龙头/储能/动力电池/风电)；2.疫情防控优化趋势下的修复机会(免税/医疗服务)；3. 赔率较优，且胜率较好的价值(地产龙头/煤炭)。主题投资“国家安全”(国产软件/医疗设备)。若疫情防控约束边际改善，前期受到疫情压制的品种将迎来修复良机。(1)需求侧居民补偿消费+供给侧品牌渠道优化；(2)需求端餐饮&社交复苏+供给端渗透率提升；(3)线下服务困境反转；(4)PPI-CPI剪刀差持续收敛+成本回落；(5)PPI-CPI剪刀差持续收敛+CPI涨价传导。

8、国金证券：四大信号预示市场正走出底部 A股望重演反转级别的行情

四大信号预示着市场正走出底部。中期信号：1）私募基金仓位低位。9月底私募基金仓位为57.5%，接近4月底低点，与过去三年75%以上的平均水平仍有较大加仓空间。2）股票风险溢价处于极高水平，位于三年均值1倍标准差以上。短期信号：3）股票回购力度的加大。近期发布回购预案的公司数量出现明显回升的迹象，历史上这也往往意味着市场将走出底部。4）大股东加大力度增持。10月中下旬以来上市公司大股东持续发布增持计划。

A股市场或有望重演反转级别的行情。1）首先，驱动因素主要来自国内经济预期底部修复，叠加海外紧缩预期缓和，全球股票市场都将迎来收获季，其中A股在基本面预期修复驱动下或表现尤为突出。2）其次，接下来一个季度，市场将迎来密集的政策催化。3）最后，如果把今年4月底当作中期的市场底部，那么参照2018年底和2020年3月市场中期底部后的行情演绎，中期底部后市场都会经历一轮明显的反转行情。自今年5-6月后的反弹行情后，后续会不会出现类似的反转行情，那么四季度和明年初的行情值得期待。

9、兴业策略：科创不仅仅是短期修复更是类似2012年创业板的中长期机遇

近期市场波动中，科创率先领涨突围，并且我们认为其不仅仅是阶段性修复，更有望成为新时代下的中长期主线方向。

1)首先，美债利率上行最快的时候逐渐过去，其对全球市场尤其是类似科创板的科技成长板块估值的抑制也有所缓和。10月下旬以来市场持续博弈美联储放缓加息步伐，11月4日好坏参半的非农数据进一步加码这一预期。

2)其次，科创板相对免疫于近期外资大幅流出导致的动荡。海外市场波动、大国博弈、地缘政治冲突、人民币汇率贬值之下，外资大幅流出，是导致10月以来A股市场动荡的重要原因，并对外资重仓的行业和板块形成剧烈冲击。而整体来看，一方面，外资对科创板的持仓较低，另一方面，科创板也非本轮外资流出的主要方向，甚至反而仍在加仓。因此，科创板得以免疫于近期外资大幅流出导致的动荡。

3)科创板业绩增速领跑全A.科创板整体2022Q3累计净利润增速为16.9%，超过主板0.7%、创业板整体10.5%，且较中报增速显著回升。无论从业绩的绝对增速还是边际变化来看，科创板均引领全A.

4)新时代下，科技科创作为最契合政策方向的时代主线之一，有望从今年以“新半军”为代表先进制造业，进一步向明年以及未来数年重点发展的信创、生物医药、基础软硬件、数字经济等“信军医”领域扩散。而科创板聚焦电子、电气设备、机械设备、医药、计算机等行业，高度契合政策指引下的产业发展方向。

10、西部证券：平心静气，市场磨底

市场进入磨底期，降低预期迎接新均衡。中期来看，市场大级别底部正在临近，未来市场中枢提升将更加确定，但是对于投资而言，需要调整对长期经济和资产定价锚，短期过快的预期修正将带来市场波动的加大。短期来看，三季报披露结束，医药、家电、食品饮料行业的估值切换行情正在进入布局期。随着未来政策的逐步推进，能源和信息安全密切相关的农业、半导体、信创和军工行业仍然值得关注。随着提高科学精准防控水平，重点关注受益于人流抬升的消费类行业投资机会。以及虚拟现实，数字货币等主题机会。

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来源: qq

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