下周三美国CPI会否引爆数据惊雷？

美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 多次告诉我们，从他们的政策声明中删除“额外的政策紧缩可能是适当的”是一个“有意义的变化”。

他不想让“转向”这个词从他嘴里溜走，因为它可能会点燃市场，但他想明确表示，美联储做了一些“有意义的事情”。

他不太清楚通货膨胀的方向。坦率地说，他听起来似乎存在更多通胀风险，但由于银行倒闭后的信贷紧缩，有理由暂停。在他看来，这种信贷紧缩有可能使经济放缓，在今天，这可以缓解未来的通货膨胀。但下一次 CPI 通胀数据存在风险。

CME联邦基金期货要求今年晚些时候进行三次降息。从方向上讲，这就是鲍威尔今天不情愿地走向的方向。

CME 联邦基金期货定价降息。（芝商所）

市场预计美联储将在今年晚些时候采取非常乐观的举措。

分析师认为 CME 期货交易员最终会是正确的，但下周的数据可能会暂时扰乱市场。最新的CPI 数据有一个坚定的核心读数。

尽管总体通胀放缓，但 4 月份报告中的 3 月份数据仍居高不下。真令人失望。

从那以后，市场上出现了一些代表明年 4 月时间框架的更高通胀数据。

ISM 制造业价格上涨（ISM 调查）

上图是4 月份由下行转为上行的ISM 制造业。

ISM 服务价格持平但略高（ISM 调查）

代表经济的较大部分的ISM服务业看似持平，但与 4 月份报告的 3 月份数据相比有所回升。

这是一年的通胀预期。

1 年通胀预期跃升（贸易经济学）

密歇根大学调查显示，4 月份的消费者人数激增。分析师认为下周三的 CPI 数据存在一定的风险。就在美联储暂停加息以喘口气之际。这将导致市场可能在出人意料之前向错误的方向倾斜。

通货膨胀本身并不是坏事，但失控的通货膨胀是一件坏事，但 3%-6% 的通货膨胀率很好。它甚至可以帮助股票上涨。由于股票是以价格衡量的，而通货膨胀是价格，因此通货膨胀可以帮助股价上涨。只要美联储不猛踩刹车以扼杀经济和市场，情况就会如此。

分析师认为美联储不会从现在开始对高通胀数字加息作出积极反应。

鲍威尔知道他在上次会议之前提出加息 50 个基点之后，银行开始倒闭。他认为这是脆弱的，这是他今天最关心的问题。

让通胀小幅上涨，美联储落后于曲线对股票 ( QQQ )( SPY )、黄金 ( GLD ) 有利。对债券 ( TLT )不利。

但作为对下周公布的高通胀的下意识反应，市场可能存在短期风险，尤其是在美联储刚刚稍微偏向鸽派之后。

下半年有可能出现盈利繁荣和美联储转向，但时机当然很重要。

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