【FBM周报2321】：中国学者发表的论文，占生物医学领域1/4；美国生物公司获得的资金，约是欧洲公司的四倍

科学

2023-05-21 22:05

Bringing medical advances from the lab to the clinic.

关键词：文献计量分析；周报；

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欢迎阅读第一期的“生物医学前沿周报”（FBM周报）。

在2023年第21周的这份报告中，我们致力于为您呈现最新生物医学论文发表的大数据分析报告；并解读欧美对生物医学投资的最新进展。

A，已发论文的大数据分析报告

2023年5月14日-20日，Medline数据库新收录了19,455篇论文，其中美国学者发表了6,096篇，中国学者发表了4950篇，占25%。

按照医院发表的论文数量排序，最多的是中国的华西医院，其次是美国的梅奥诊所和麻省总医院。

鉴于在新冠疫苗及药物的研发中，制药公司起到了核心作用，所以我们也特别关注了制药公司发表的论文情况。显示美国默沙东发表的论文数量最多，高达6篇；其次是美国Moderna公司，尤其是其最近在癌症疫苗中获得新的突破；德国余利希研究所中子科学中心名列第三；基因泰克公司名列第四，并且在发表的论文累计影响因子方面名列第一，再次感慨罗氏的收购太值了！

这些论文都会转化为提升临床诊疗的成果，所以有志于投资的朋友可以关注其具体内容。

B，美国生物技术公司获得的资金大约是欧洲公司的四倍

Nature简报报告了这个消息，我们马上查阅原文【1】。

科学创新的影响力横跨全球，欧洲在生命科学创新领域依然扮演着引领者的角色，但其生物科技产业的规模只有美国的四分之一，无论是从公司数量还是风险投资的价值来看都是如此。

本报告通过分析公开数据，来挖掘欧洲生物科技发展所面临的具体挑战；对探索中国生物制药公司的突破很有启发。

1，公司融资趋势

根据麦肯锡2021年的报告，全球前100强的生命科学学院中，欧洲有43所，而美国只有34所。

然而，欧洲生物科技公司在深入融资阶段时，资金制约日益增加。这使得公司很难甚至无法资助至关重要的临床试验，而这些试验往往需要耗费上千万美元。

根据GlobalData的数据，2021-2022年间，欧洲生物科技公司通过风险融资轮获得的资金约为102亿美元，涉及216笔交易。

相比之下，美国生物科技公司获得的资金约为435亿美元，涉及382笔交易（图1a）。

这些数据表明，美国生物科技公司的平均交易规模大约是欧洲公司的两倍。事实上，对于A轮融资，欧洲生物科技公司的中位交易价值不到美国公司的一半，尽管交易数量相当。这个差距在深入融资阶段更为明显，欧洲生物科技公司的交易数量逐渐减少。

具体来说，美国公司在深入融资（C轮及以后）中获得了143亿美元，而欧洲公司只获得了23亿美元（图1b）。

2，欧美早期融资结构对比

欧洲的投资和融资结构与美国存在明显区别在于，欧洲公司早期阶段有多个政府项目提供赠款融资机会以及种子投资。例如，欧洲创新委员会和中小企业执行署（EISMEA）是一个欧盟机构，支持包括生物科技在内的各个领域的小型企业，每七年投放大约100亿欧元，即每年大约14亿欧元。然而，大多数其他早期融资机会，如欧洲投资基金，英国创新基金，欧洲之星和国家种子投资计划，涉及投资者提供资金换取公司股权。这些股权投资结构通常是以债务结构并且通常是稀释性的。

相比之下，在美国，早期生物科技公司可以从国立卫生研究院（NIH）小企业创新研究（SBIR）计划获得资金，该计划为参与研发的小企业提供赠款资金。虽然这种非稀释融资的金额大致与欧洲EASME计划的相当，但SBIR每年通过赠款机制投放的资金约为40亿美元。此外，SBIR提案的成功率在15-50%，相较之下，EISMEA的欧洲视野2020项目的资助率只有5-10%。

不得不说，NIH的SBIR是美国中小制药公司遍地开花的关键！

3，上市和其他深层融资选项

如上所述，欧洲生物科技公司在产品开发的后期阶段面临着重大的融资挑战。开发新疗法需要大量的资本，产品进入临床开发阶段，成本会显著增加。仅一期试验就可能花费大约1000万美元或更多，提供进一步融资所需的概念验证的二期试验可能成本更高。此外，从发现阶段将药物推向市场，开始回收其研发投资的平均时间可能超过10年。

因此，生物科技公司可能很难吸引希望尽早回收投资的投资者。退出选项限制在出售资产和向股东发放股息，被另一家公司收购，或通过首次公开募股（IPO）进入公共市场。IPO允许公司通过向大量投资者出售其股份来筹集资本，并为公司现有的股东提供流动性。

美国是两个最大的IPO金融证券市场的主机，即纽约股票交易所（NYSE）和纳斯达克（NASDAQ），它们分别列出了市值为22.8万亿美元和16.2万亿美元的公司。

相反，欧洲有Euronext市场，其列出的公司总市值约为6.2万亿美元，交易量只有纳斯达克的1-2%。