杀疯了：一夜暴涨5000多亿

2023-08-24 11:08

生成式AI带来的芯片需求，让英伟达吃尽了红利。

铅笔道作者丨夏雨

英伟达刚刚发布了第二季度财报，可谓：盆满钵满、远超预期。

营收135.1亿美元，同比增长101%；净利润61.88亿美元，同比增长 843%。

财报发布后，股价盘后大涨，一度突破了500美元，最高达到517美元。以500美元计，英伟达市值曾突破1.2万亿美元，再次达到历史巅峰。而英伟达市值一夜上涨高达750亿美元（约合5453亿元人民币）。英伟达股价自年初以来累涨超220%。这也是英伟达首次在季度营收上超过英特尔，后者季度营收为129亿美元。

这波生成式AI带来的芯片需求，让英伟达吃尽了红利。包括谷歌、微软、Meta和亚马逊在内，许多公司认为AI对于其未来发展是不可或缺的因素，并在计算基础设施方面进行大量投资，以支持AI的发展。

由于英伟达拥有强大的H100和A100 GPU，掌握了训练大模型所需的大部分算力（有人估计市面上70%的AI芯片依赖英伟达），其地位有如工业时代海湾国家对原油的掌控。也有分析师将英伟达GPU比作“硅谷的硬通货”。

除了生成式AI，自动驾驶、虚拟现实、万物互联都对算力有极大需求，英伟达CEO黄仁勋表示，“一个计算的新时代已经开启。世界各地的公司正在从通用计算向加速计算和生成式AI转型。”说这话时，他仿佛站在一条长得看不到边的雪坡上，笑嘻嘻地推雪球。

芯片为英伟达贡献了大部分收入。在财报中，芯片所属的数据中心业务收入达103.2亿美元，同比增长171%，远超预期的79.8亿美元。

据APPSO透露，英伟达的H100芯片的成本为 3320 美元（约合 24181 元人民币），售价在25000 至 30000 美元（当前约 18.2 万至 21.9 万元人民币）。由于极度紧缺，市面上一度炒到50万元一块。英伟达计划今年出售超过55万片 H100，若全部交付，这款芯片最多可以带来165亿美元收入。据盒饭财经透露，在财报发布前一天，有知情人声称，英伟达计划将H100的产量至少提高两倍，2024年预计出货量在150万至200万片之间。疯狂！

当然，由于英伟达自己并不参与芯片的“制造”环节，而是交给台积电等厂商代工，英伟达芯片在市场上的供应量，还取决于代工厂的产量。市场也很担心产量跟不上。英伟达的采购承诺和其他合约总规模达到了111.5亿美元，比前一季的73亿美元大增53%——等着拉货的卡车排到厂门口外的马路上了。

为了稳固头号算力供应商的地位，英伟达还主动投资更多AI创业公司，加快生成式AI发展，让AI界持续保持对芯片的高需求。

比如，英伟达投了开发个人AI助理的Inflection，投了为B 端企业客户和开发者构建人工智能模型的Cohere，投了AI视频公司Runway和Synthesia，还在生物医药领域和机器人领域做了投资布局。还要传闻说投了两家互为对手的AI 云服务商Lambda Labs和CoreWeave。英伟达看来，生成式AI行业打得越激烈越好，你总得用芯片不是？

太依赖一家公司供应芯片，这也是很恐怖的事。一位分析师说，自己从1994年就开始从事科技领域的投资研究工作，但从未见过现在这种环境——太依赖单一公司。有人说，由于太依赖芯片，AI行业成了重资产行业。比如，融资超过13亿美元的Inflection AI，拿了11亿美元买GPU。

据科技媒体The Information报道，英伟达最大的客户微软公司与AMD合作，从2019年起就在研发代号为“Athena”（雅典娜）的AI芯片，为ChatGPT等AI聊天机器人提供技术支持。微软和OpenAI的员工已经可以使用新芯片，并正在使用这些芯片在GPT-4等大型语言模型上测试芯片的性能。一旦Athena量产，势必对英伟达算力最强也是最昂贵的A100和H100产生冲击。包括OpenAI的主要对手公司Authropic都没有购买英伟达GPU搭建超算，而是使用Google的算力服务。

英伟达芯片的火爆，也让国产GPU厂商倍感兴奋。据“市界”引用瑞银的数据，在接下来的一两年内，AI热潮带动 GPU的需求增长100-150亿美元。数智芯、摩尔线程、壁仞科技、百度、登临科技、瀚博半导体、沐曦集成、蓝耘等企业都布局国产GPU应用与大模型。

未来消费级AI产品无处不在，算力价格需要大幅度降低，谁能提供更低的价格和稳定效果，谁就有取代英伟达的机会。

本文不构成投资建议，封面图来自微信图库。本文写作中参考了新智元、APPSO、盒饭财经、市界等报道，一并致谢。

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