又来一日游

昨天美股学习了港股一路跳水，最担心的利好兑现还是发生了。

当然，最大不同的时美股投资者都是高位获利，但港股都是低位反弹获利。今年来英伟达等巨型科技股涨幅不少，虽然英伟达的业绩增速是跟得上估值涨幅，但股价要振荡调整免不了，短期说不定会触发一连串的获利。

仍然，考虑到AI行业的前景以及GPU订单的积压，相信很多资金都愿意炒底英伟达，公司未来每季度的增速也大概率都要超过预期，所以要其股价出现大调整，看来是很难的事。

昨天提到港股大反弹主因受在外围提振，内在因素实际没有好转，但也没有想到回吐得那么快，A股的表现更是进一步反映信心的缺失。虽然今天也传出房地产政策的消息，但不够厉害的话也难以提振信心。

同时，上周美国的失业数据下降，加上近日有不大佬警告美联储或会继续加息，导致汇率再次出现忧虑，且留意鲍威尔今天演讲会否进一步重创美股。

尽管今天科网股表现疲软，但昨天美团和网易的业绩其实不错，前者营收增长33%，利润率达到11%，后者同样利润率显著提升。而要挑剔的话就是美团对Q3外卖业务给出较保守的指引，预计增长18-20%，低于Q2的31%，以及网易云音乐的疲软。

不过，美团Q3增速放缓，大概率是基于去年高基数以及线下旅游反弹的挤出效应，正如前天提到今年国内夏季旅行可能是有史以来最繁忙的。

今年来大众对旅游的需求也推动了澳门Q2零售销售数据的大幅增长，同比增长64.3%，达到27亿美元。其中，钟表珠宝(+1.1倍)、百货(+1.1倍)、成人服装(+95.6%)和皮具(+91.3%)。

在此背景下，银娱上半年也成功扭亏为盈，更成为首家恢复派息的博彩企业。

虽然行业复苏有望继续超预期，但也留意在利率高企下，会损害那些负债高的企业的盈利，而银娱是全澳门唯一一家录得净现金的博彩企业，手持净现金约220亿元。

目前海外高息环境相信会继续一段时间，加上宏观环境充满不确定性，投资还是要选择避开负债高的企业。