金砖国家首次扩容美元霸权面临挑战？

2023-08-29 10:08

金砖国家正逐步走向成熟。

上周于约翰内斯堡(Johannesburg)举行的年度峰会上，五个新兴国家——巴西、俄罗斯、印度、中国和南非——宣布了2010年以来首次金砖国家扩容计划。于2024年1月1日，金砖国家将迎来六位新成员：沙特阿拉伯、阿根廷、埃及、埃塞俄比亚、伊朗和阿拉伯联合酋长国。

此次扩容将进一步巩固金砖国家集团对七国集团(G7)全球影响力的制衡地位，而新金砖国家于全球GDP中所占的份额将达到36%，同时覆盖近一半的世界人口。此外，还有几十个国家表达了加入金砖国家的意愿。金砖国家明确将自己定位为一个多极世界、不受美国和其他西方国家主导的世界。

笔者预计金砖国家的崛起能为投资者带来机遇和挑战。了解地缘政治、经济和监管环境对于成功驾驭这种环境至关重要。

美元霸权面临挑战，惟不会被彻底取代

值得关注的是，俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)于远程讲话中提出金砖国家致力用本币贸易，而非美元，这一策略可能让全球贸易环境重新洗牌。

Currency Percent of Total Global Foreign Reserves

(全球外汇储备中主要货币占比)

自1944年布雷顿森林会议(Bretton Woods Conference)以来，美元作为全球主要储备货币的地位便带给美国很多好处，比如既有更低的融资成本，又有金融制裁的强大杠杆作用。然而，当下金砖国家正在寻求美元的替代货币(并计划将金砖国家集团成员数由现有的5个扩展至11个)，这可能引发货币结构的巨大变革，使美国国债市场、外汇、通胀等领域的波动进一步加剧。

这一策略的核心就是新开发银行(NDB)，又称金砖国家新开发银行。

自2015年设立以来，新开发银行作为世界银行和IMF等西方贷款机构的替代品，一直于国际金融舞台上发挥着重要作用。最近，新开发银行决定发行印度卢比债券并计划于其他国家发行本币债券，明显在减少对美元依赖，并努力实现资产多元化。

新开发银行现任行长、巴西前总统迪尔玛·罗塞夫(Dilma Rousseff)坚定支持该行今年将发放80亿至100亿美元贷款的宏伟计划，其中约30%的贷款将以本币发放。罗塞夫在接受英国《金融时报》采访时表示，将出现一个更为多元化的金融体系，取代以美国为基础的金融体系。

笔者认为，虽然美元作为储备货币的地位不会被完全取代，惟未来我们或许会看到美元与欧元、人民币、比特币等其他货币更平等地共存。目前，金砖国家占全球GDP的比例超过32%，略高于七国集团(G7)的30%，惟反映经济繁荣程度的重要指标人均GDP仍有很大差距。

BRICS Nations Trail G7 in Per-Capita GDP

(金砖国家人均GDP VS 七国集团)

随着金砖国家经济发展及其于世界舞台影响力的日益扩大，全球治理的多元化将会成为一种无法阻挡的趋势。当前的发展轨进表明，包括美国和欧盟在内的传统强国必须面对并接受这个新的现实。

身为一名投资者和观察者，最为重要的就是保持敏感和灵活。

美国国债收益率上升的影响

当前，美国国债收益率上升也在塑造市场。由于经济增长强于预期和美联储收紧政策，美债收益率飙升，从股票到比特币等风险资产都感受到了压力。于过去30天里，10年期美国国债收益率上升了约9.4%，而标准普尔500指数和比特币分别下跌了3.5%和10.8%。比特币甚至已经跌入了去年夏天加密货币严冬以来最极端的超卖区域，当时那场加密货币危机由加密货币公司Celsius、三箭资本(Three Arrows Capital)和Voyager破产共同引发。