放量大跌，千亿巨头紧急回应

中国基金报记者  卢鸰

继国庆节前放量大跌之后，节后第一个交易日，生猪养殖龙头牧原股份股价继续放量大跌7.63%。

10月9日下午3点半，牧原股份紧急召开投资者电话会议，回应包括大规模裁员、目前试点的共创共享机制、短期借款占比较高等问题。

布瑞克农产品集购网高级分析师徐洪志对中国基金报记者表示，牧原股份2023年上半年末的短期借款达450亿，占负债总额的比例达39%，这可能是该公司目前面临的最大风险。

对此，牧原股份相关负责人回应称，这是生猪养殖行业的特定现象，即主要通过信用贷款获得中短期贷款，未来公司将通过多种方式解决此问题。

截止10月9日收盘，牧原股份股价为35元，总市值1913亿元。

股价放量大跌

公司紧急回应

近日，网传牧原股份大规模裁员，且内部实行承包制度，其自繁自养的养殖模式可能面临调整。

或受此影响，国庆节前和节后的两个交易日，牧原股份股价连续放量大跌。

在10月9日下午3点半召开的电话会议上，投资者提问最多的是网传试点的内部承包制。对此，牧原股份养猪生产首席运营官李彦朋回应称“不符合事实”，这实际上是共创共享的激励机制。

牧原股份董秘秦军也强调，目前试点的共创共享机制，完全没有改变公司创立以来的自繁自养一体化的模式。

对于人员流动或大规模裁员等情况，牧原股份人力资源负责人介绍称，从数据上看，公司2022年底员工数为14.04万，2023年6月底为13.9万。

对于公司的现金流状况，牧原股份相关负责人回应称，目前公司现金流比较安全和充裕，三季度每个月产生的净现金流超过20亿元。

据牧原股份介绍，目前其全国各个区域都在试点共创共享机制。

对此，布瑞克农产品集购网高级分析师徐洪志对中国基金报记者表示，牧原股份之所以在今年推行共创共享机制，原因之一可能是为了缓解短期资金压力，特别是现金流压力，“因为搞内部承包，至少员工薪水和运营资金可以省下一部分，但其风险是，共创共享机制的推进会有较大的不确定性，可能会对标准化体系造成破坏，而生产标准化一直是牧原的核心竞争力”；如果牧原熬过此轮猪周期的下行阶段，对该机制可能就没有那么热衷了。

近年来，生猪价格持续走低，这给养殖行业带来巨大压力，尤其是2023年以来，无论是养殖集团还是散户，均处于亏损局面，有媒体将生猪养殖行业评测为2023十大艰难行业的第二名，仅次于民营房地产业。

据搜猪网会员调查显示，其会员中有超过三分之一的退出市场，超过二分之一的会员缩减规模。

从牧原股份的情况来看，2023年上半年末，其负债总额为1153亿元，位居生猪养殖上市公司榜首。

在徐洪志看来，总体而言，牧原股份是最好的生猪养殖上市公司之一，公司目前负债率约为60%，风险总体可控；不过，其2023年上半年末的短期借款达450亿，占负债总额的比例为39%，这可能是该公司目前面临的最大风险。但徐洪志认为，以牧原股份的实力，这个风险应该可以克服。

对于短期债务占比较高的情况，牧原股份下午在电话会议上回应称，这是生猪养殖行业的特定现象，即主要通过信用贷款获得中短期贷款，未来公司将通过三方面举措在应对解决此问题，包括对现金流提前做好主动管理、降低财务杠杆水平等。

据牧原股份相关人士最新披露，2023年9月，公司最新生猪养殖完全成本有所上升，为14.73元，相比8月上升了0.3元。

10月9日晚间，牧原股份公告，9月份公司销售生猪537.3万头，销售收入98.7亿元；9月份公司商品猪价格相比8月份有所下降，商品猪销售均价15.82元/公斤，比8月份下降3.24%；第三季度，公司共销售生猪1674.4万头，1-9月共销售生猪4700.9万头；截至2023年9月底，公司能繁母猪存栏为300.9万头。

审核：许闻

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