拜登和特朗普“二次对决”将如何影响美股？

目前距离美国总统大选日大约还有六个月，在选民前往投票站投票之前，投资者需要开始想一想这次竞争激烈的大选——以及大选产生“分裂国会”的可能性——会给自己的投资组合带来哪些影响。

虽然4月份美国股市遭到抛售，但2024年迄今为止股市基本一直在稳步上涨。不过，摩根大通证券(J.P. Morgan Securities)股票策略师在周二（5月8日）发布的报告中指出，随着拜登和特朗普的“二次对决”进入高潮，接下来股市的波动性可能会大大上升。

策略师在报告中称："我们认为，美国大选是今年下半年几个被低估的政策风险之一。"因此，他们对可能受大选不同结果影响的股票进行了研究。

摩根大通认为，如果拜登再次当选总统，受益于《芯片和科学法案》的美国半导体公司的股票将获得提振。摩根大通策略师预测，应用材料(AMAT)、德州仪器(TXN)和英特尔(INTC)有望成为赢家。拜登再次当选总统还会实施更多环保措施，利好发电机制造商Generac (GNRC)、太阳能公司Sunrun (RUN)和电动汽车充电网络EVgo (EVGO)。

不过，无论最终谁入主白宫，美中两国之间紧张关系可能都会持续。

策略师们在报告中称：“特别要指出的一点是，两位候选人在中国问题上的态度都偏鹰，我们还没有看到美中关系回到贸易战之前正常状态的畅通路径，因此，苹果(AAPL)、英伟达(NVDA)、特斯拉(TSLA)、安捷伦(A)和博通(AVGO)等至少15%营收来自中国的公司可能会受到负面影响。

还有一些华尔街人士认为，投资者不应对11月大选之后会发生什么做太多假设。虽然投资者很熟悉拜登和特朗普，但过去的情况来看，市场对于大选会对某些股票和板块产生哪些影响有过很多误判。

摩根大通策略师说：“2017年市场曾预计特朗普政府将大力支持能源行业，但到2021年初特朗普第一个任期结束时，能源股下跌了30%，新冠疫情是原因之一，股市在2020年年初和年中大幅下跌，但投资者从中应该了解到，政策只是众多影响因素之一，其他宏观/特殊驱动因素仍然发挥着重要作用。”

与此同时，晨星(Morningstar)分析师在近日发布的报告中也指出，特朗普经常批评大型科技公司和社交媒体公司，拜登更喜欢替代能源而不是石油，但“与人们的直觉相反的是，特朗普任期内表现最好的是科技股，拜登任期内表现最好的是能源股。”

此外，晨星的分析师还指出：“执行政策的不是美国总统本人，征税和支出由国会决定，与此同时，美联储是监督货币政策的独立机构。”

因此，在大选结果存在不确定性的情况下，投资者能做的准备并不多。预测几个月后经济、美联储的利率政策和企业盈利情况已经很难了，更不用说谁将赢得一场越来越难分胜负的总统大选。

Villere & Co合伙人兼投资组合经理拉马尔·维勒尔(Lamar Villere)认为，与特朗普2016年首次参加大选时相比，今年大选没那么多神秘感，他说：“显然这次大选吸引了很多关注，但从市场角度来看，现任总统与前任总统竞选是一种稳定得多的形势。”

维勒尔说：“投资者已经见识过他们两人，大选不会对我们如何管理投资组合产生任何重大影响”。

换句话说，就是不要太过于关注来自华盛顿的噪音。

晨星的分析师说：“盈利和现金流是比政治更重要的市场驱动因素。”