65岁女顶流，被金融资本盯上了

去年Barbie和Ken的大电影故事

燃爆了万千Girls的夏天

一年过去了

塑造Barbie的Mattel

似乎也正面临着艰难选择时刻？

65岁的“粉色少女”的曲折人生

路透社消息，奢侈品巨头LVMH支持的私募股权公司L Catterton已向Mattel提出收购要约。

cr Reuters

你可能会对Mattel感到陌生，但你一定知道风靡全球的芭比娃娃，她就是Mattel旗下最成功的产品。

Mattel由Ruth Mosko、Elliot Handler夫妇及其朋友Harold Matson 1945年于车库成立。有意思的是，当时Mattel的男性高管们并不看好芭比娃娃，一再否定这个项目，连供应商也不愿意接单，好在Ruth一再坚持，才成就了如今的“芭比盛世”。

1959年，Mattel的、同时也是世界上第一个金发美女娃娃在纽约玩具展上首次亮相，Ruth用自己小女儿的名字芭芭拉为其命名。当年Mattel就卖出了超过35万个芭比娃娃。次年Mattel上市，业绩一路飙升。

当时的Mattel，光是卖芭比的衣服配饰，销售额都能跻身全美第四大服装制造商。

Ruth Mosko

迄今为止，已经有10亿多个芭比娃娃在全球150个国家被销售一空。拥有65年历史的芭比娃娃也让Mattel成为世界上Top 3的玩具制造商（另外两位分别是乐高和万代南梦宫）。

cr statista

据可搜集到的资料显示，每年Mattel会生产约150款芭比娃娃，除了造型的更替，更重要的是随着时代女性角色演变而演变。所以芭比娃娃也成了一种文化的象征，她被认为是美国女性独立、自主、自我表现精神的代表。

但芭比和Mattel的路也并不是一帆风顺。

• 2009年，Mattel斥资2000万美金在中国上海打造了面积约4000平方米的旗舰店，两年后经营不善关闭；

• 2013年推出了Playground Productions工作室搞起了电影制作部，2016年将其纳入新部门Mattel Creations，半年后由于真人电影《Max Steel》票房惨淡直接解散；

• 自线上销售渠道崛起，依赖传统分销渠道的Mattel销售额逐年下降，2016年后Mattel营收连亏三年，相继被乐高和孩之宝超越。

cr arx.cfa，2020收入数据

Mattel也自救过，2018年Ynon Kreiz接手Mattel，他曾是YouTube上最大MCN内容公司Maker Studios的老板，熟知开发IP的重要性。同年，Margot Robbie请缨接手了芭比电影项目，在2023年带来了轰动一夏的大电影《Barbie》。

从数据看，电影收入与预算打平，但这部电影无疑给Mattel带来了更多IP变现的想象空间，据说接下来Mattel至少有45部根据玩具产品改编的新电影正在开发中。

但Mattel的总体财报数据并不乐观，据可搜集到的数据显示：

• Mattel 2023年净销售额约为54.41亿美元，净利润约为2.14亿美元，同比下滑45.57%；

• 在过去一年里，Mattel的公司股价下跌了23%，最新市值约为67亿美元（≈485亿人民币）。

出售对于Mattel来说，或许是最好的归宿？

女顶流被传收购，谁是潜在买家？

随着迪士尼、泡泡玛特等拥有巨多IP的品牌名声越来越响，Mattel的芭比似乎成了“过时的玩具”。所以在传出收购消息的时候，大家似乎也并不意外。

这也不是Mattel第一次被传要被收购，过去几年的艰难处境下，Apollo Global Asset Management和LVMH旗下的消费基金L Catterton都被曝曾和Mattel洽谈过收购事宜。

cr  Reuters

针对L Catterton最新一次的收购要约，纳斯达克报道称，在Mattel扭盈艰难、销售停滞的情况下，和L Catterton谈收购的传闻让其股价在过去几天上涨了20%，并引发了业内竞争对手孩之宝Hasbro竞购的可能性。

这也反映了市场投资者对Mattel是有潜在收购兴趣的，对于现在的Mattel来说，被收购或许是个重振的机会，但Mattel发言人在采访中并未对该收购传言发表评论，只表示Mattel“有信心”作为一家独立的上市公司实现盈利。

Mattel收购传闻不断，为什么总有L Catterton？

其实《Barbie》电影刚立项，就拿到了2500万美元左右的IP授权费，电影还和Chanel、勃肯鞋Birkenstock等很多大品牌联名了。

其中Birkenstock就由LVMH旗下的私募基金L Catterton和LVMH主席Bernard Arnault的家族投资公司Financière Agache控股。

是冥冥之中的缘分还是L Catterton真的很爱Mattel？

L Catterton是奢侈品巨头LVMH旗下的私募股权公司，是全球最大的专注于【消费行业】的顶级私募股权投资机构，重点关注跨境出海、消费科技、食品饮料、宠物、美妆个护、医疗健康、新零售和服装时尚八大细分领域。

所以，喜欢Mattel也是情理之中的事儿~

L Catterton在全球五大洲共有9个投资平台，目前管理着超350亿美元的资产，过去已经对消费品牌进行了250多项投资。

cr L Catterton

今年3月，L Catterton还荣获福布斯中国颁发的「2024大消费年度投资机构」和PEO全球榜单「年度最佳消费私募股权机构」。

cr  L Catterton

这么强的L Catterton，留学生有机会进吗？

目前，L Catterton2024年秋季实习项目还在开放中，但距离8月9日的申请截止日期只有几天时间了。

别看L Catterton规模不大，但对候选人的要求非常高，岗位JD直接表示只要清北复交、US Top 20和英国G5等名校的本硕学生，或者是在头部私募公司或八大投行有过实习经验的学生。

cr L Catterton

好消息是，这个岗位base在国内，普通话有大优势，感兴趣的同学可冲！

L Catterton的面试是Rolling的，一般简历合适的同学一周内就会收到HR的联系。

通过简历关之后会有现场4个小时的Model test，Operating model、DCF和LBO等都是考点，此外还有可能会要求你写Investment thesis，算是比较typical的美元PE笔试。

面试一般有3轮，面试官从Analyst-Associate-VP各个级别都有，主要会问简历上的项目情况和technical题，Tech题会比较实操，比如算新的股比、投资收益等，还会问LBO的快速计算；可能也会遇到情景题和财务问题。最后的Leader面试会站在比较高的角度问motivation或者是基于过往经历聊对行业的看法。

准备了一些L Catterton的过往面试真题，有需要的同学可以联系下方小助理获取~

私募，怎么进？

想要稳稳上岸Top私募公司，应该从哪几个方面着手准备？

首先需要确认的是👉不同投资赛道，对候选人专业有不同要求，比如理工科方向优先考虑化学、材料、能源、计算机等专业的同学，而医疗方向就更偏向有医学专业的候选人。

另外，想要进入头部PE，不光需要你有相应的Technical 能力，还需要你在简历上能展现出相关的实习经历，你对市场的独到见解以及能在BQ面打动面试官的能力。所以平时对新兴产业/品牌是不是有了解，商业嗅觉是不是够敏锐都很重要。

根据WST的买方导师总结，一般私募招人比较看重的有以下几点：

1）学校

肯定是希望候选人能来自于非常好的学校。

2）经验

能够有投行的背景，或者是有PE的背景作为打底。

3）hard skill 

尤其是像一些big name招人时会把hard skill写得非常具体，比如说你要懂财务报表分析，你要会搭建finance model，你就会做财务模型，你要能够完成一些基础的行业研究的工作，能够分析报告。

LBO建模测试是重头戏。私募早期面试阶段使用Paper LBO来快速筛选面试者，随着面试者逐渐进入后续面试轮次，PE也会进行更详细的LBO建模测试。

Case study也是PE面试过程中决定能不能拿下offer的关键点，因为这是最接近PE实际工作的部分。大多数情况下，PE的case study面试一般是这样的👉先给你一份CIM（保密投资信息），然后要求你构建基本的LBO模型，并撰写一份基本的investment memo。PE case study要关注的几个方面都在上面的题库中给大家列出来了，可以添加小助理获取哦~

除此之外，私募在面试中也十分注重面试者与公司的fit程度。黑石的创始人苏世民就在《What it takes》一书中表示，他的公司想要的是那些好奇、能够适应环境、守时并且善于相处的人。

给大家准备了私募网申list和就职于Top Mega fund导师录制的LBO课程，帮助大家速通PE面试。扫描下方小助手二维码，回复关键词【PE】即可。