募资之困

新募基金数量降幅近50%，募资总规模约6,200亿

2024年上半年，我国股权投资市场新募集基金数量和募资规模均大幅下降。根据清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心统计，上半年共1,817只基金完成新一轮募集，数量同比下降幅度达到49.2%；募资规模为6,229.39亿元人民币，同比下跌22.6%。

大额基金的设立与募集节奏相对稳定，共有19只基金的新募规模在50亿元及以上，总募集金额达1,634.03亿元人民币，占比达到全市场募资规模的26.2%。具体来看，上半年多只支持地方产业集群发展的专项基金集中落地，关注国企存量资产、新基建等主题的政策性基金设立节奏依旧稳定。在其影响下，2024年上半年单只基金的平均募资规模达到3.43亿元，同比增幅为52.4%。

【注】1）自2023年起，清科研究中心每个季度对本年度全部数据进行调整，以减少因信息不对称、信息滞后造成的统计差异。若无特别说明，本报告中“同比”均根据调整后数据计算。

2）本报告的募资事件是指在统计时间内拟投向中国大陆的股权投资基金募集资金行为。

人民币基金数量降幅超过外币基金，外币基金募资规模仅为去年同期的1/3

2024年上半年，新募集人民币基金的数量降幅超过了外币基金。据统计，共计1,800只人民币基金完成新一轮募集，同比下降49.2%；募资规模为6,098.51亿元人民币，同比下降20.3%。

外币基金募资仍保持低迷，2024年上半年仅17只外币基金完成新一轮募集，同比下降48.5%；募资规模约为130.87亿元人民币，同比降幅达到67.0%，数量和金额均为近十年外币基金新低。新募集的外币基金多由海外和外资机构发起，本土投资机构的外币基金募资则持续紧缩。而从季度趋势来看，外币基金主要集中在第一季度关账，第二季度的新募集外币基金仅有5只。

创业投资基金数量领先，基础设施投资基金规模同比提升

2024年上半年，创业投资基金数量持续领先，占比维持在60%以上。据统计，共有1,183只创业投资基金完成新一轮募集，数量同比下降50.1%；募资规模为2,179.71亿元人民币，占比35.0%，相比去年同期下降了1.4pct。537只成长基金的募资规模合计达到2,831.01亿元人民币，数量和金额占全市场的比重分别较2023年上半年提高了0.2pct、2.9pct。

基础设施投资基金的设立与募集节奏保持稳定，2024年上半年共计36只基础设施投资基金完成新一轮募集，数量同比微降7.7%；募资规模为1,025.29亿元人民币，同比上涨了23.1%。上半年多只关注国有存量资产、Pre-REIT资产的大额基金落地，新基建、城市更新发展、大交通产业也获得较多关注。

大额基金设立与募集节奏稳定，小规模基金数量占比超过五成

2024年上半年中国股权投资市场新募集基金仍以小规模基金为主，新募规模不足1亿元人民币的基金数量占比保持在五成以上。而其总募资规模不足400亿元人民币，占比仅为5.6%，相较2023年同期下降了3.8pct。大额基金的设立与募集相对稳定，上半年共有19只基金的新募集规模在50亿元及以上，合计募资规模为1,634.03亿元人民币，占比超过全市场募资总规模的1/4。

国资背景管理人的募资规模仍保持优势。除金额不足1亿元人民币的小规模基金外，其余各规模区间的新募集人民币基金中，国资背景管理人所管基金的新募集金额占比均超过五成。上半年新募集金额在30亿元及以上的人民币基金中，这一比例均在80%以上。

【注】本报告所指国资背景管理人包括国有控股、国有实际控制和国有参股的管理人，人民币基金管理人国资属性分布统计中，不包含工商币种为人民币的QFLP基金数据。

浙江基金数量和规模均领先，多地产业集群发展专项基金集中落地

2024年上半年，全国各地的新募基金数量和募资规模普遍出现不同程度的下降。但总体来看，浙江、江苏、山东、广东等地募资情况仍相对领先。其中，浙江上半年新募基金数量领先全国，共380只基金完成新一轮募集，但同比降幅达49.3%；募资规模为1,043.10亿元人民币，同比虽下滑12.5%，却是全国唯一一个募资规模超过千亿的地区。江苏、山东两地的新募集基金数量领先于其他地区，基金数量均超过200只，但同比降幅均在40%以上。2024年上半年，北京共计51只基金完成新一轮募集，同比小幅提高4.1%。在多只国资背景管理人发起设立的大额基金影响下，北京募资规模达到871.66亿元人民币，位居全国第二位。

2024年上半年，多地发起设立了支持地方产业集群发展的专项基金，以精准服务区域招商引资，支持中小企业和科技创新发展。例如，北京市政府投资引导基金和多家市场化GP联合组建了4只产业基金；深圳市“20+8”产业基金群的第一批产业基金接连成立；浙江省产业基金联合地方国有出资主体、社会资本组建了多只“415X”产业集群专项基金；专注安徽省“芯屏器合 集终生智”新兴产业集群发展的滁州鑫屏投资基金（60亿元）也成功落地。

2024年上半年，我国新募基金数量降幅接近50%，募资规模降幅超过20%。在募资市场的承压发展时期，国资背景LP仍是最主要的支撑，多地政府、国有出资主体积极联合社会资本组建基金支持科技创新和产业发展。2024年6月国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（“创投十七条”），针对募投管退全流程提出十七条具体措施，一定程度上提振了行业信心。而面对监管趋严和不确定性增加的大环境，机构亦需把握自身节奏，在行业的关键转折点为未来提前做好布局。

更多有关中国股权投资市场的分析，详见已发布的《2024年上半年中国股权投资市场研究报告》。