周五开盘：市场回吐期望值

节日前后的交易犯一个毛病：量薄，节日后回到原地。这方面捣乱有说法，认为节日期间是散户行情，散户有买入的倾向。最近一两轮涨跌有增加了一个特点：节日前出拐点。去年12月联储会后紧跟那周进入圣诞节，市场认为要么Santa Rally、要么猪，结果12月24日出最低。因此不排除本轮最高点出在周三。

盘前就业数据高于预期，对美国经济和股市其实是一个利多。但是为什么跌了？因为市场期望值扭曲。市场希望联储减息，要是那样经济应该走弱，这两个鱼和熊掌不可兼得。联储去年十二月、今年六月初态度转温和，救了股市，前提是贸易战加剧，反前提是股市新高迭出。因此最近市场迷恋联储减息（有人认为未来12个月减息四次），在经济数据尚可、中美贸易谈判没有撕破脸、股市临近新高的情况下，是很难实现的。下面我们量化评估期望值和回吐幅度。

六月初SP跌到272X、破了200天均线，本周三涨到299X、历史最高。这之间涨幅270点。中美贸易谈判市场当作利多，明眼人看出来G20后就是休战、离今年四月预期签署协议差很远。今早新闻讲，中方坚持现有关税撤销才可能有协议（https://www.cnbc.com/2019/07/05/china-says-there-will-be-no-trade-deal-unless-existing-tariffs-are-stripped.html）。这不又回到原地？对美联储减息的预期同理，看样子今年能减息一次就不错了。近期联储立场应该维持中性，而月中出来的通胀数据或许显示通胀上升。因此保守估计六月以来270点的涨幅近期应当回吐一半，即回到285X（前几天在某个帖子或回帖提到，本月收盘SP可能2850之下）。

展望：今日低开仍然有望日中反弹，但是这个反弹起不来。下周有望回到292X上周二的低点，这里微观形态出三重顶。从宏观看，现在仍然类似2007年晚期10、12月的双顶，小概率走1987年夏天和10月的波动性升高、反弹、暴跌。

操作：最近的日间反弹是设空仓的机会，少爷已经全空仓，耐心等待出下跌，看看是调仓、还是一路持有。