周一盘前：美国的输赢帐

眼看到年底，今年股市全年没涨。和过去几年股市大涨相比，这将影响税收。美国2017年联邦税务收入是3.3 trillion，其中48%来自个人收入所得，即1.6 trillion。假设其中10%直接或间接来自股市（e.g capital gains），那么美国联邦从股市中得到160B的税收（美国每年从capital gains收到的税查不到）。那是2017年股市大涨，今年股市不行，这160B将大幅缩水。那么川普发动贸易战，想多收多少关税呢？美国每年进口的货物比出口多770B，如果对这个deficit 多征收10%的关税，那将带来77B的收入（注：用这个缺口、而不是美国进口总额，因为对方也要报复关税）。虽然数字靠估计，还是能看出为了多征收关税，损失掉美国股市上涨带来的税收，似乎得不偿失。

以上是算账。那么从更高层次看战略意义呢？美国这样一闹，严重打击了全球化，抑制了人才、技术、资本高度流通带来的红利。美国是过去几十年全球化的大赢家。它现在的做法对世界各国都有冲击，但是对它自己的影响最大。一是世界其它国家要寻找新的全球化核心，美国因此错失机会、靠边站。二是美国的做法损害了美国最有价值的核心资产：西方世界的道义领袖和声誉，以及由此衍生的强大吸引力、和对世界各国人才兼收并蓄的胸怀。总之，无论从钱还是战略上看，美国的做法无疑是杀敌八百、自损一千。

上周五股市大跌、收低，引发消息是中国数据欠佳。这个局面掩盖了中美贸易谈判的一些利多信号：中国对汽车类缓加关税。两国的谈判是一个持久战，股市也要适应。中国经济走软、技术引进面临困难，要考虑怎么破解僵局。美国股市对方方面面的影响更加深远，如果股市继续跌，美方讲和的愿望升高。我上面说的第一层他们不会不想：跟中国在200B或者500B上死磕关税，而股市的损失已经惊人，值得吗？当然在一把手不靠谱的折腾下面，有一股坚定的冷战力量在推进、利用折腾，但是美国的国情对股市高度依赖，这就是它的七寸。

今早期指微幅低开，看来还没有跌干净。本周OE周，季度OE是个大事，所有指数的max pain 都在高处。上周五几个领头股交易量和平均量持平。一般类似周五的大跌，交易量都升高（参考下跌早期）。而持平的交易量，可以看作量缩下跌，是调整晚期的表现。CNN指数收盘在8，离抄底的位置不远。

展望：今天盘中可能下探，甚至测前低258X，如果守住，将出反弹。要是那里守不住（收盘在那之下），后面将难看些。很多大的利空已经出来，包括像孟女士这样的意外，后面很难有什么超级利空。周五的下跌拿中国数据做借口，已经很勉强。

操作：周五开盘后不久，一笔小多仓在QQQ 162.4附近成交，今天观望，如果探低可能加一笔小多仓。这些仓位有望本周晚期收回本金。