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印度的牛B期刊# Biology - 生物学
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导读:社交游戏公司Zynga启动IPO进程之初,一度是市场关注的重大热点,但是
MarketWatch专栏作家普莱蒂(Therese Poletti)指出,伴随进程的逐步深入,该公司的
问题也不断暴露出来,愈来愈多的迹象都显示,由于他们自身的业务和股权等方面的缺
陷,该公司的IPO恐怕很难有想象中那么精彩。
以下即普莱蒂的评论文章全文:
不久前,团购先锋Groupon高调启动了IPO进程,让市场的胃口高高吊起,大家都在
谈论着他们令人称奇的营收增长速度,以及高达300亿美元的估值。
可是,他们的说明书每修订更新一次,Groupon的财务状况在投资者眼中就变得丑
陋一分,虽然营收稳定增长,但是营销开支也高得吓人,还有奇怪的会计方法——其目
的似乎就是为了把这些成本排除在计算之外。分析师们现在普遍觉得,Groupon的估值
已经大大缩水,估计上市之后应该是在50亿到100亿美元之间。
现在,类似的注意力又转移到了线上游戏公司Zynga Inc。的身上。这家旧金山开
发商拥有CityVille和FarmVille等广受欢迎的作品,其估值一度达到200亿美元,但是
现在恐怕也要修订了。他们文件的每一次更新,都使得预期的IPO在一些投资者眼中问
题更多——只是,与Groupon不同,Zynga是盈利的。
不过,这显然不是说Zynga就没有问题,比如说他们对Facebook的严重依赖,比如
说他们净所得的减少。此外,还有一些数据显示,他们游戏的每日使用量在下滑。最后
,还有人担心他们的创始人、首席执行官平卡斯(Mark Pincus)对公司的过分控制。
“这家公司可以说99%依赖Facebook,他们从一开始都不会透露合约的内容。”纽
约研究公司PrivCo.com专门分析那些未上市的企业,他们对Groupon也持批评态度,该
公司首席执行官哈马德(Sam Hamadeh)指出,“我和其他一些分析师们第一次看到他们
和Facebook的合约,都颇因为里面的很多内容吃惊得嘴巴都合不拢。”
Zynga用户在购买他们游戏当中的虚拟货物时,所产生的营收Facebook居然要拿走
30%之多。
7月1日最初递交S-1文件以来,Zynga已经将其IPO说明书更新了四次,而每一次更
新,其财务报告部分的内容都会让人失望一次。比如说其中一次计入了第二季度盈利数
字,显示营收成本大幅度增加,六个月内几乎翻了一番,这在一定程度上应该归因于主
机成本和营销开支的增长。
同样在第二季度当中,尽管公司的营收从去年同期的1亿3000万美元持续增长至2亿
7900万美元,但是净所得却从去年同期的1390万美元急剧缩减到140万美元。
Zynga正在采取行动,希望减轻自己对Facebook平台的依赖——他们的大多数消费
者都是在这家社交网站玩他们的游戏——上周,他们披露了一些相应的细节。上周二,
Zynga在新总部召开了媒体发布会,介绍他们建立自己平台的计划,他们并准备在自己
的平台上为消费者提供额外的社交服务,这一计划被称为“Z计划”(Project Z)。
在被问及关于其IPO的种种推测时,该公司的发言人拒绝发表评论。按照原定的安
排,平卡斯本来要在周一的网络2.0峰会上发言,但是他最终决定不出席,理由是自己
正处于IPO缄默期。
那些对Zynga股份有兴趣的投资者或许注意到,平卡斯自己已经套出了大量的现金
。3月间,Zynga曾经宣布,他们已经从首席执行官手中购回了价值1亿950万美元的股份
。此外,他们还向平卡斯支付了7万美元的2010年安全服务费用,以及公司使用他私人
飞机的相应费用。
哈马德总结道:“本质上说来,无论事情向哪个方向发展,平卡斯本人都已经发财
了。”
和其他大多数年轻的科技公司不同的是,在Zynga,平卡斯是一位有绝对控制力的
首席执行官,他掌握了38.5%的投票权。该公司的股份分为三种,平卡斯拥有100%的C股
,后者每股相当于七十票,他还有16%的B股,这也是公司其他官员和员工所持有的种类。
事实上,在递交监管当局的文件当中,Zynga已经就他们这种特殊的股权结构警告
过投资者了。
他们的说明书当中写道:“这种集中的投票控制将限制你影响企业事务的能力,而
且可能对公司的A股普通股价格造成不利的影响。”
哈马德估计,投资者将来得到的会是A股,这显然难逃三等舱船票的嫌疑。他还相
信,Zynga的估值应该和其他的上市游戏公司相当,比如电子艺界(ERTS),后者目前也
在努力挤进日益繁荣的社交游戏领域,他们的市值是78亿美元。
“或许该公司最终上市时,我们看到的数字会在55亿美元上下。”哈马德评论道,
“而如果他们不是贴着‘社交媒体’的标签,我们甚至不会谈论这些问题。
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s*d
2
这话会红,lol
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h*e
4
是吗?一个同事这个月刚跳过去
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o*1
5
他是个棒子。可见韩国此棋之大,不输天朝。

【在 s*******d 的大作中提到】
: 这话会红,lol
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