基金泡沫是蓝筹泡沫又一翻版# ChinaStock - 证券中国
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1 楼
http://www.sina.com.cn 2007年09月05日 02:40 中国证券网-上海证券报
⊙乐嘉春
有一个信息值得引起关注，根据Wind资讯统计的数据显示，截至今年上半年，
56家基金公司共323只基金实现经营业绩7044.8亿元，这一数据比基金过去7年累计
实现经营业绩总和的两倍还多。
也许，一些制度性因素而非市场化因素成就了基金如此辉煌的业绩，基金的超
凡业绩本身是一种不合理的市场现象，其背后隐藏了基金成长过程中的泡沫性因素
。对A股市场而言，这并不是一种“福音”，恰恰反映了以基金为主导的机构投资者
有可能会把A股市场引向一个投机时代。 也就是说，基金不再力图在长期范围内
，而是试图在短期范围内（如一个连续的季度内）大幅超过市场平均盈利水平；基
金已不再冷静地关注上市公司的内在公司价值，而是牢牢地抓住了A股市场的摆动行
情。
当市场关注“蓝筹泡沫”现象时，其实“蓝筹泡沫”的始作俑者是以基金为主
的机构投资者。今年5月30日是A股市场的一个转折点，上证综指从3700点一路上涨
到目前的5300点（上涨幅度约为43%），蓝筹股（尤其是权重蓝筹股）的股价快速上
涨是支撑
⊙乐嘉春
有一个信息值得引起关注，根据Wind资讯统计的数据显示，截至今年上半年，
56家基金公司共323只基金实现经营业绩7044.8亿元，这一数据比基金过去7年累计
实现经营业绩总和的两倍还多。
也许，一些制度性因素而非市场化因素成就了基金如此辉煌的业绩，基金的超
凡业绩本身是一种不合理的市场现象，其背后隐藏了基金成长过程中的泡沫性因素
。对A股市场而言，这并不是一种“福音”，恰恰反映了以基金为主导的机构投资者
有可能会把A股市场引向一个投机时代。 也就是说，基金不再力图在长期范围内
，而是试图在短期范围内（如一个连续的季度内）大幅超过市场平均盈利水平；基
金已不再冷静地关注上市公司的内在公司价值，而是牢牢地抓住了A股市场的摆动行
情。
当市场关注“蓝筹泡沫”现象时，其实“蓝筹泡沫”的始作俑者是以基金为主
的机构投资者。今年5月30日是A股市场的一个转折点，上证综指从3700点一路上涨
到目前的5300点（上涨幅度约为43%），蓝筹股（尤其是权重蓝筹股）的股价快速上
涨是支撑