以日本教训为鉴 看中国让人揪心的“世界第一”(大家怎么看）# ChinaStock - 证券中国
t*e
1 楼
日本当年的泡沫持续了几年呀？中国股票才刚刚火了一两年吧
新加坡联合早报今日刊载评论文章称，中国业界现在已经有了一大堆“世界之最”，这
主要是由A股市场市盈率高造成的。文章联想到当年日本股市火热时，日本也出现了一
大堆世界第一的公司，而时至今日则仅局限在电器和汽车领域。文章摘要如下：
中国业界现在已经有了一大堆“世界之最”。按照市值计算，全球最大的银行是中国工
商银行，最大的电信公司是中国移动，最大的保险公司是中国人寿。中国铝业已经是世
界上最大的铝业公司。大秦铁路本周超过日本同行，成为世界上市值第二大的铁路公司
。在中国股市大热的激励之下，中信证券也已经跃升为世界第四大投资银行，排名仅次
于高盛、摩根士丹利和美林。
中国上市公司的市值高，主要是由A股市场市盈率高造成的。但拿A股股价来计算整个上
市公司的市值，有误导作用，因为相对海外企业的80%-90%股本流通的水平，中国公司
的可流通股比例要小得多。换句话说，小部分高价股，把全部市值给撬高了。
总体市值的提高，应该通过扩容，而非进一步提高股价。中国公司的估值明显超过其他
新兴市场，比如A股市盈率为35倍，H股为18-19倍，相对其他亚
新加坡联合早报今日刊载评论文章称，中国业界现在已经有了一大堆“世界之最”，这
主要是由A股市场市盈率高造成的。文章联想到当年日本股市火热时，日本也出现了一
大堆世界第一的公司，而时至今日则仅局限在电器和汽车领域。文章摘要如下：
中国业界现在已经有了一大堆“世界之最”。按照市值计算，全球最大的银行是中国工
商银行，最大的电信公司是中国移动，最大的保险公司是中国人寿。中国铝业已经是世
界上最大的铝业公司。大秦铁路本周超过日本同行，成为世界上市值第二大的铁路公司
。在中国股市大热的激励之下，中信证券也已经跃升为世界第四大投资银行，排名仅次
于高盛、摩根士丹利和美林。
中国上市公司的市值高，主要是由A股市场市盈率高造成的。但拿A股股价来计算整个上
市公司的市值，有误导作用，因为相对海外企业的80%-90%股本流通的水平，中国公司
的可流通股比例要小得多。换句话说，小部分高价股，把全部市值给撬高了。
总体市值的提高，应该通过扩容，而非进一步提高股价。中国公司的估值明显超过其他
新兴市场，比如A股市盈率为35倍，H股为18-19倍，相对其他亚