苏培科：警惕股市泡沫叠加的内忧外患 (ZT)# ChinaStock - 证券中国
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目前中国股市不容忽视的几个问题
■苏培科 来源：9月26日《中国经济时报》
中国股市自今年“９．１１”强烈震荡之后，沪市股指大盘又稳稳地冲上了５５０
０点的大关，相对２００５年７月份１０００点的点位来说，在这短短２６个月时间股
指竟推高了５．５倍，单从点位来看就足以让高位持股的投资者头晕目眩。加之，基金
经理们集体喊“高”、管理层潜移默化地进行风险教育、超级大盘股的接踵而来……让
恐高的散户们纷纷弃股投向基金，从而使得被动投资的基金们又在盲目散户的推波助澜
下不得不高位建仓，继续将中国股市资产价格的结构性泡沫推高。
另外，通胀预期和资产泡沫的重复叠加，使得中国股市隐患重重。在这个时候，美
联储突然大幅降息，其手法疑似当年对付日本崛起的杀手锏，美国是否开始在布局中国
？人民币资产价格泡沫的不断叠加，美联储大幅降息倒逼外资流入中国会不会给国内金
融市场火上浇油？从目前境外投资机构和“游资”们的虎视眈眈不难看出，外资“特洛
伊木马”的战术昭然若揭，尤其是华尔街的资金，从他们频频洗劫世界其他国家人民财
富的先例来看，此次美联储的手法和中国的现状与当年日本大危机前夕面临的
■苏培科 来源：9月26日《中国经济时报》
中国股市自今年“９．１１”强烈震荡之后，沪市股指大盘又稳稳地冲上了５５０
０点的大关，相对２００５年７月份１０００点的点位来说，在这短短２６个月时间股
指竟推高了５．５倍，单从点位来看就足以让高位持股的投资者头晕目眩。加之，基金
经理们集体喊“高”、管理层潜移默化地进行风险教育、超级大盘股的接踵而来……让
恐高的散户们纷纷弃股投向基金，从而使得被动投资的基金们又在盲目散户的推波助澜
下不得不高位建仓，继续将中国股市资产价格的结构性泡沫推高。
另外，通胀预期和资产泡沫的重复叠加，使得中国股市隐患重重。在这个时候，美
联储突然大幅降息，其手法疑似当年对付日本崛起的杀手锏，美国是否开始在布局中国
？人民币资产价格泡沫的不断叠加，美联储大幅降息倒逼外资流入中国会不会给国内金
融市场火上浇油？从目前境外投资机构和“游资”们的虎视眈眈不难看出，外资“特洛
伊木马”的战术昭然若揭，尤其是华尔街的资金，从他们频频洗劫世界其他国家人民财
富的先例来看，此次美联储的手法和中国的现状与当年日本大危机前夕面临的