中国体制外增长中的金融安排# Economics - 经济
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1 楼
中国体制外增长中的金融安排
张杰
一、体制外增长的重要性在改革初期，保持体制内产出的平稳增长对渐进改
革的顺利推行意义重大，这是因为在这一时期，体制内产出占总产出的比例较高
。不过，若从长期的转轨过程考虑，最为重要的是体制外产出能否获得迅速增长
。进一步讲，保持体制内产出平稳增长的基本意义在于使总体改革导入渐进路径
。与渐进改革相伴随的制度变迁函数的连续性与稳定性容易为各种利益集团所接
受和认可。可是，这种渐进的制度变迁并不是免费的，有时费用还十分昂贵。事
实上，中国既有改革的渐进绩效，正是以金融资源的低效配置为代价获得的。可
以想象，如果这种状况一直持续下去，而体制外产出又不能迅速增长从而替代体
制内产出成为经济增长的主要贡献者，那么，制度变迁函数的连续性将难以维持
。道理很简单，金融补贴不可能长期保持下去，因为与金融补贴相伴随的是国有
银行不良债权的巨额增加以及金融风险的迅速积累。
值得庆幸的是，在改革过程中，体制外产出获得了迅速增长（如表１所示）
。这在很大程度上缓解了国家维持体制内产出增长的社会压力。尤其是随着体制
外产出占比的上升，体制内产出份额下降的风险也相应变小了。资料来
张杰
一、体制外增长的重要性在改革初期，保持体制内产出的平稳增长对渐进改
革的顺利推行意义重大，这是因为在这一时期，体制内产出占总产出的比例较高
。不过，若从长期的转轨过程考虑，最为重要的是体制外产出能否获得迅速增长
。进一步讲，保持体制内产出平稳增长的基本意义在于使总体改革导入渐进路径
。与渐进改革相伴随的制度变迁函数的连续性与稳定性容易为各种利益集团所接
受和认可。可是，这种渐进的制度变迁并不是免费的，有时费用还十分昂贵。事
实上，中国既有改革的渐进绩效，正是以金融资源的低效配置为代价获得的。可
以想象，如果这种状况一直持续下去，而体制外产出又不能迅速增长从而替代体
制内产出成为经济增长的主要贡献者，那么，制度变迁函数的连续性将难以维持
。道理很简单，金融补贴不可能长期保持下去，因为与金融补贴相伴随的是国有
银行不良债权的巨额增加以及金融风险的迅速积累。
值得庆幸的是，在改革过程中，体制外产出获得了迅速增长（如表１所示）
。这在很大程度上缓解了国家维持体制内产出增长的社会压力。尤其是随着体制
外产出占比的上升，体制内产出份额下降的风险也相应变小了。资料来