昔日巨头，今天欠债42亿！富贵鸟，缘何折翼？# Fashion - 美丽时尚
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1 楼
最近一年来，国内鞋业可谓进入了多事之秋，首先是百丽在香港退市，随即达芙妮大规
模关店，富贵鸟也陷入债务危机。
一连串的事件不禁让人发问，这些曾经辉煌一时的中国鞋业品牌到底怎么了？为此，央
视财经记者首先前往被中国证监会立案调查的富贵鸟集团。
欠债42亿元 富贵鸟深陷债务危机
央视财经记者张文杰了解到，继3月21日中国证监会对这家企业发出立案调查的通知后
，中国证监会福建监管局于前不久又对其出具警示函，因其为公司关联方提供担保、违
反了《公司法》的规定，并影响了公司偿债能力。
富贵鸟为其提供担保的这个关联方，其实就是与其为同一受控股东的福建省富贵鸟矿业
集团公司，担保金额为3亿元，此外富贵鸟还为其他关联公司提供了担保。
富贵鸟股份有限公司财务总监 罗先生：一个是替别人做银行存款做质押担保，质押担
保大概有十几、二十个亿，就是代偿，就是借款人还不了，作为担保方要去代偿。
为了解决巨额债务，富贵鸟公司分别在2014年和2016年发行了共计21亿元人民币的公司
债和私募债券。
但在今年四月，富贵鸟未能按期偿付利息和兑付本金，导致发生实质性违约。作为债权
受托管理人的国泰君安发布公告称，截至今年2月底，富贵鸟资金拆借金额合计至少42.
9亿元，相关资金很可能无法收回。
富贵鸟股份有限公司财务总监 罗先生：所以公司其实现在真正的资产也没什么了，最
值钱的就是品牌，这些都是产权，存货也抵押给人家了。
据了解，目前，富贵鸟发行的公司债券“14富贵鸟”处在停牌状态，报13元人民币每张
，相比16年停牌前一百多元的价格已经跌去了87.4%。鉴于富贵鸟的巨额债务危机，福
建省石狮市政府已经成立工作小组进驻公司。
富贵鸟股份有限公司财务总监 罗先生：那就要寻求重组，如果重组能成功，对于债权
人的利益就会好一点。要不然走到破产清算，能兑付的比例可能就会是非常低。
富贵鸟主业乏力 副业投资失败致债台高筑
富贵鸟作为一家老牌制鞋企业，为什么会陷入如此严重的债务危机？如今企业内部的运
行情况又是如何呢？
在富贵鸟集团的其中一个厂区，根据工作人员介绍，这个曾经拥有一千多名员工的工厂
，如今四个车间已经全部停工，部分工人已经转移到其他厂区。
企业高管透露，这个厂区除了被转移的工人，其余只能裁掉，而在正常生产的厂区，公
司订单也同比出现下降。
订单减少的同时，库存却在进一步加大，在富贵鸟的多家门店，记者发现，很多门店都
在大幅降价促销，有的产品是两三年前的存货，工作人员透露，这是公司库存压力太大
的缘故。
富贵鸟股份有限公司财务总监 罗先生：公司现在库存价值大概三个多亿。
记者调查发现，富贵鸟2013年赴港上市，2015年净利3.92亿元，同比减少13.09%；2016
年富贵鸟净利润减少约59.16%，至1.63亿元。也就是说，如今库存所占用资金是2016年
利润的1.84倍。
正是为了改善业绩，富贵鸟不断尝试转型和多元化发展。曾经进军童鞋童服市场无果而
终，之后便转投金融、房地产、矿业，都以失败告终。
福建省石狮纺织服装产业联盟理事长 林宏楠：它的资金可能有一些到了其他行业去投
资，回收不回来，从而影响了它的主体，以及它的鞋服上市公司的债务的履约能力。
主业收入持续下滑，库存高企占用巨大资金，副业投资失败导致巨额债务，三者叠加致
使一代男鞋之王富贵鸟从此不再富贵。
老牌鞋企集体遭遇滑铁卢 转型谋出路
多元投资失败，没能帮富贵鸟改善业绩，而业绩严重下滑也不仅仅是富贵鸟一家公司的
悲剧，而是众多老牌鞋企共同面临的难题。行业发展是否面临拐点，未来出路何在？
达芙妮，它最高峰时期门店数量达5000多家，但从2016开始，达芙妮也开启了关店进程
，与巅峰时期相比，市值在短短三年内跌去95%。
2017年达芙妮第四季度财报显示，2017达芙妮亏损高达近八亿港元，而在2017年达芙妮
在全国范围内关闭了1009家门店。
此外，曾经的鞋业巨头百丽2017年宣布港股退市；而位列女鞋前三甲的星期六鞋业，去
年也巨亏3.52亿元，一年亏损相当于此前七年的利润总和。业内人士表示，盲目扩张带
来的高负债率，成为企业经营的“雷区”。
风险管理咨询师 杨毅：负债率太高，你就觉得它可能有点资不抵债，融的每一笔贷款
都是负债。
此外，调查中记者发现，这些陷入困境的老牌鞋企大多还存在与消费市场脱节、电商渠
道起步较晚等问题，造成企业库存高企、产品相对陈旧单一。
一位消费者说，这些产品款式太老了，不太适合年轻人。
阵痛期后的一些老牌鞋企，陆续加速新老店面的升级换代，突出城市核心区域的布局；
构建时尚IP、启动品牌革新，力图摆脱困境。此外，业内人士表示，去年鞋类电商收入
占比仅为总收入的20%，远低于其他消费品行业，未来电商渠道还有拓展空间。
模关店，富贵鸟也陷入债务危机。
一连串的事件不禁让人发问，这些曾经辉煌一时的中国鞋业品牌到底怎么了？为此，央
视财经记者首先前往被中国证监会立案调查的富贵鸟集团。
欠债42亿元 富贵鸟深陷债务危机
央视财经记者张文杰了解到，继3月21日中国证监会对这家企业发出立案调查的通知后
，中国证监会福建监管局于前不久又对其出具警示函，因其为公司关联方提供担保、违
反了《公司法》的规定，并影响了公司偿债能力。
富贵鸟为其提供担保的这个关联方，其实就是与其为同一受控股东的福建省富贵鸟矿业
集团公司，担保金额为3亿元，此外富贵鸟还为其他关联公司提供了担保。
富贵鸟股份有限公司财务总监 罗先生：一个是替别人做银行存款做质押担保，质押担
保大概有十几、二十个亿，就是代偿，就是借款人还不了，作为担保方要去代偿。
为了解决巨额债务，富贵鸟公司分别在2014年和2016年发行了共计21亿元人民币的公司
债和私募债券。
但在今年四月，富贵鸟未能按期偿付利息和兑付本金，导致发生实质性违约。作为债权
受托管理人的国泰君安发布公告称，截至今年2月底，富贵鸟资金拆借金额合计至少42.
9亿元，相关资金很可能无法收回。
富贵鸟股份有限公司财务总监 罗先生：所以公司其实现在真正的资产也没什么了，最
值钱的就是品牌，这些都是产权，存货也抵押给人家了。
据了解，目前，富贵鸟发行的公司债券“14富贵鸟”处在停牌状态，报13元人民币每张
，相比16年停牌前一百多元的价格已经跌去了87.4%。鉴于富贵鸟的巨额债务危机，福
建省石狮市政府已经成立工作小组进驻公司。
富贵鸟股份有限公司财务总监 罗先生：那就要寻求重组，如果重组能成功，对于债权
人的利益就会好一点。要不然走到破产清算，能兑付的比例可能就会是非常低。
富贵鸟主业乏力 副业投资失败致债台高筑
富贵鸟作为一家老牌制鞋企业，为什么会陷入如此严重的债务危机？如今企业内部的运
行情况又是如何呢？
在富贵鸟集团的其中一个厂区，根据工作人员介绍，这个曾经拥有一千多名员工的工厂
，如今四个车间已经全部停工，部分工人已经转移到其他厂区。
企业高管透露，这个厂区除了被转移的工人，其余只能裁掉，而在正常生产的厂区，公
司订单也同比出现下降。
订单减少的同时，库存却在进一步加大，在富贵鸟的多家门店，记者发现，很多门店都
在大幅降价促销，有的产品是两三年前的存货，工作人员透露，这是公司库存压力太大
的缘故。
富贵鸟股份有限公司财务总监 罗先生：公司现在库存价值大概三个多亿。
记者调查发现，富贵鸟2013年赴港上市，2015年净利3.92亿元，同比减少13.09%；2016
年富贵鸟净利润减少约59.16%，至1.63亿元。也就是说，如今库存所占用资金是2016年
利润的1.84倍。
正是为了改善业绩，富贵鸟不断尝试转型和多元化发展。曾经进军童鞋童服市场无果而
终，之后便转投金融、房地产、矿业，都以失败告终。
福建省石狮纺织服装产业联盟理事长 林宏楠：它的资金可能有一些到了其他行业去投
资，回收不回来，从而影响了它的主体，以及它的鞋服上市公司的债务的履约能力。
主业收入持续下滑，库存高企占用巨大资金，副业投资失败导致巨额债务，三者叠加致
使一代男鞋之王富贵鸟从此不再富贵。
老牌鞋企集体遭遇滑铁卢 转型谋出路
多元投资失败，没能帮富贵鸟改善业绩，而业绩严重下滑也不仅仅是富贵鸟一家公司的
悲剧，而是众多老牌鞋企共同面临的难题。行业发展是否面临拐点，未来出路何在？
达芙妮，它最高峰时期门店数量达5000多家，但从2016开始，达芙妮也开启了关店进程
，与巅峰时期相比，市值在短短三年内跌去95%。
2017年达芙妮第四季度财报显示，2017达芙妮亏损高达近八亿港元，而在2017年达芙妮
在全国范围内关闭了1009家门店。
此外，曾经的鞋业巨头百丽2017年宣布港股退市；而位列女鞋前三甲的星期六鞋业，去
年也巨亏3.52亿元，一年亏损相当于此前七年的利润总和。业内人士表示，盲目扩张带
来的高负债率，成为企业经营的“雷区”。
风险管理咨询师 杨毅：负债率太高，你就觉得它可能有点资不抵债，融的每一笔贷款
都是负债。
此外，调查中记者发现，这些陷入困境的老牌鞋企大多还存在与消费市场脱节、电商渠
道起步较晚等问题，造成企业库存高企、产品相对陈旧单一。
一位消费者说，这些产品款式太老了，不太适合年轻人。
阵痛期后的一些老牌鞋企，陆续加速新老店面的升级换代，突出城市核心区域的布局；
构建时尚IP、启动品牌革新，力图摆脱困境。此外，业内人士表示，去年鞋类电商收入
占比仅为总收入的20%，远低于其他消费品行业，未来电商渠道还有拓展空间。