b*t
2 楼
金融交易有一条叫“无套利假设”,就是说金融市场所有产品的价格都基本有效,如果
存在套利空间,那么套利者迅速行动,就会让这个空间消失。当然,这一切的前提在于
,金融交易者的目标就是赚钱。但这并不能泛化到生活中。比如我开高频live,其实就
是对高频交易本身最大的套利空间,但也并不会消失,毕竟有很多人犹犹豫豫不去听。
说实话,国内这种高频交易,跟国外不大一样。首先,国内的数据是500毫秒的截面数
据,而且ctp拿到的是一档,其他飞马、飞创、易盛有更多档位,但是跟国外那种真正
的分笔数据相比,还是有很大差距。上期所有办法拿到全档行情,但是如果使用这个行
情,会延迟50毫秒左右,但很多做高频的就是要抢那几个微妙的时间,所以也不会用这
个全档行情。另外,这几年手续费率大幅提高,很多商品价格大幅提高,也影响了高频
的盈利,这些还没考虑到竞争的因素。因此,国内的高频交易竞争,是在高度约束的条
件下进行的。这并不是一件有趣的活。
人活着,最重要的是开心。比如陶哲轩为啥不去做哥德巴赫猜想,而去写实分析的教材
,或者研究压缩传感?因为那个猜想就是拼技巧熟练度的纯技术活,没啥意思,也没啥
应用,还不如把时间腾出来做更有意义更有趣的事。人活着嘛,不能成为资本或金钱的
奴隶,而要放飞自我,追求工作生活的平衡。我说过很多次,如果你的收入高度依赖于
你的工作,而你的工作高度依赖于你的上司,那么你活得其实没啥尊严可言。我不管你
们公司曲线多漂亮,没意义。相反,如果你的收入来源足够分散,或者你对公司的依赖
没那么高,这家不行去下家,只要你一直在这个行业里,一直在进步,那么你活得将会
好得多。
公司这种制度,只不过存在了两三百年,而人类文明史都有两三千年。未来这个社会还
很难说。比如WorldQuant弄了个系统招了很多兼职的quant,Quantopian也有类似的操
作,未来或许真的就是这种“平台+个人”的模式取代了现在这种公司的模式,一切都
很难说。而且从美国的经验看,量化对冲基金两个出路——要么像文艺复兴这种本质上
大号的自营,要么像AQR那种本质上收费低廉的指数、因子投资——总之,这种依靠帮
客户赚取超额收益从而获得管理费的模式,并不是未来的发展方向,这类公司也很难活
下来。
存在套利空间,那么套利者迅速行动,就会让这个空间消失。当然,这一切的前提在于
,金融交易者的目标就是赚钱。但这并不能泛化到生活中。比如我开高频live,其实就
是对高频交易本身最大的套利空间,但也并不会消失,毕竟有很多人犹犹豫豫不去听。
说实话,国内这种高频交易,跟国外不大一样。首先,国内的数据是500毫秒的截面数
据,而且ctp拿到的是一档,其他飞马、飞创、易盛有更多档位,但是跟国外那种真正
的分笔数据相比,还是有很大差距。上期所有办法拿到全档行情,但是如果使用这个行
情,会延迟50毫秒左右,但很多做高频的就是要抢那几个微妙的时间,所以也不会用这
个全档行情。另外,这几年手续费率大幅提高,很多商品价格大幅提高,也影响了高频
的盈利,这些还没考虑到竞争的因素。因此,国内的高频交易竞争,是在高度约束的条
件下进行的。这并不是一件有趣的活。
人活着,最重要的是开心。比如陶哲轩为啥不去做哥德巴赫猜想,而去写实分析的教材
,或者研究压缩传感?因为那个猜想就是拼技巧熟练度的纯技术活,没啥意思,也没啥
应用,还不如把时间腾出来做更有意义更有趣的事。人活着嘛,不能成为资本或金钱的
奴隶,而要放飞自我,追求工作生活的平衡。我说过很多次,如果你的收入高度依赖于
你的工作,而你的工作高度依赖于你的上司,那么你活得其实没啥尊严可言。我不管你
们公司曲线多漂亮,没意义。相反,如果你的收入来源足够分散,或者你对公司的依赖
没那么高,这家不行去下家,只要你一直在这个行业里,一直在进步,那么你活得将会
好得多。
公司这种制度,只不过存在了两三百年,而人类文明史都有两三千年。未来这个社会还
很难说。比如WorldQuant弄了个系统招了很多兼职的quant,Quantopian也有类似的操
作,未来或许真的就是这种“平台+个人”的模式取代了现在这种公司的模式,一切都
很难说。而且从美国的经验看,量化对冲基金两个出路——要么像文艺复兴这种本质上
大号的自营,要么像AQR那种本质上收费低廉的指数、因子投资——总之,这种依靠帮
客户赚取超额收益从而获得管理费的模式,并不是未来的发展方向,这类公司也很难活
下来。
M*s
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