关于中国经济的一些猜想 (转载)# Returnee - 海归
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【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: bwA (bwA), 信区: Military
标 题: 关于中国经济的一些猜想
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Feb 5 12:49:11 2011, 美东)
看了一些数据，把想到的写下来，不一定对：
通胀的来源：
1) 外汇占款。这块以前非常大，以后应该下降。这块其实我认为不算通胀，姑且记在
这里。
2)输入性通货膨胀，比如大宗商品(铁矿石之类)、农产品、上游技术和产品涨价。虽然
人民币三年内将升值20%，杯水车薪。
3)货币增发，比如信贷。这点政府在控制，但是很难。
4)结构性通胀。一方面，政府无效开支太多。另一方面，国内劳动力变少、变“高级”
(比如90后民工绝对跟父辈不一样)。
通胀的好处：
经济繁荣，尤其是基础建设、高端消费，这是毫无疑问的。任何一个回国的人都不会否
认国内楼堂馆所、路桥的豪华，以及高端消费的火爆。
通胀的坏处：
掏空实业、降低竞争力、鼓励腐败。
通胀到底说明了什么？
我觉得，在中国这个社会里，所谓国家货币政策、房地产神马都是浮云。通胀最根本的
说明了一点：政府的控制力在空前地削弱、力不从心。之前十年里政府苦心维持的低成
本结构(依靠财政补贴、政策控制 - 比如户口制度、“池子”战术)，正在瓦解。这是
不可逆的、历史性的。
如果说以前政府在走钢丝，起码前头有条路(出口、投资)。现在前面的路渺茫，左右没
有多处出路，以后就要看政府如何在针尖上跳舞了。
现在是否危险？
我认为还不到时候。最主要的指标有：第一、逆差尚未发生 - 说明热钱还没有冲动离
开。第二、恶性通胀还未发生，说明经济基础面还在(中国有一个比较完整的工业、农
业体系)。第三、民间融资(比如标会 - 相当于美国的Angel Fund)没有大面积倒台。
可能前景是什么？
一、产业升级，顺利过渡。这个可能性非常小。可能有一两个重要产业能够过关，但是
中国太大，需要30-40个企业飞速成长为三星这样的巨无霸才行。中国现在有希望的屈
指可数，而近几年几乎没有希望能冒出黑马。
二、拉美化(两极分化为半个日本 + 一个印度)。我觉得一个指标性事件就看今明两年
是否金融体系对外开放。这个可能性非常大。
三、政府用行政手段控制通货膨胀的极端，就是计划经济。这个可能性比较小，但是存
在。我觉得回归计划经济不可能，但是局部左转毫不奇怪。比如我去年年底今年年初回
国的时候，看到大力宣传政府机关自己办养猪场什么的。
四、现有体制瓦解。这个可能性非常小，因为政府控制力之高，不是突尼斯、埃及这样
的小国能比。
总之，虽然现在大家言必谈房子，但是房地产已经成为浮云，神马房产税之类是吸引眼
球而已。真正的大事将在金融政策方面发生。时间在今年夏天到明年春天。理由有二：
1、间接原因：到时人民币应该升值到6.15左右，出口压力太大。2、直接原因：控制通
货膨胀的压力使得主要产业资金链极其紧张。
发信人: bwA (bwA), 信区: Military
标 题: 关于中国经济的一些猜想
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Feb 5 12:49:11 2011, 美东)
看了一些数据，把想到的写下来，不一定对：
通胀的来源：
1) 外汇占款。这块以前非常大，以后应该下降。这块其实我认为不算通胀，姑且记在
这里。
2)输入性通货膨胀，比如大宗商品(铁矿石之类)、农产品、上游技术和产品涨价。虽然
人民币三年内将升值20%，杯水车薪。
3)货币增发，比如信贷。这点政府在控制，但是很难。
4)结构性通胀。一方面，政府无效开支太多。另一方面，国内劳动力变少、变“高级”
(比如90后民工绝对跟父辈不一样)。
通胀的好处：
经济繁荣，尤其是基础建设、高端消费，这是毫无疑问的。任何一个回国的人都不会否
认国内楼堂馆所、路桥的豪华，以及高端消费的火爆。
通胀的坏处：
掏空实业、降低竞争力、鼓励腐败。
通胀到底说明了什么？
我觉得，在中国这个社会里，所谓国家货币政策、房地产神马都是浮云。通胀最根本的
说明了一点：政府的控制力在空前地削弱、力不从心。之前十年里政府苦心维持的低成
本结构(依靠财政补贴、政策控制 - 比如户口制度、“池子”战术)，正在瓦解。这是
不可逆的、历史性的。
如果说以前政府在走钢丝，起码前头有条路(出口、投资)。现在前面的路渺茫，左右没
有多处出路，以后就要看政府如何在针尖上跳舞了。
现在是否危险？
我认为还不到时候。最主要的指标有：第一、逆差尚未发生 - 说明热钱还没有冲动离
开。第二、恶性通胀还未发生，说明经济基础面还在(中国有一个比较完整的工业、农
业体系)。第三、民间融资(比如标会 - 相当于美国的Angel Fund)没有大面积倒台。
可能前景是什么？
一、产业升级，顺利过渡。这个可能性非常小。可能有一两个重要产业能够过关，但是
中国太大，需要30-40个企业飞速成长为三星这样的巨无霸才行。中国现在有希望的屈
指可数，而近几年几乎没有希望能冒出黑马。
二、拉美化(两极分化为半个日本 + 一个印度)。我觉得一个指标性事件就看今明两年
是否金融体系对外开放。这个可能性非常大。
三、政府用行政手段控制通货膨胀的极端，就是计划经济。这个可能性比较小，但是存
在。我觉得回归计划经济不可能，但是局部左转毫不奇怪。比如我去年年底今年年初回
国的时候，看到大力宣传政府机关自己办养猪场什么的。
四、现有体制瓦解。这个可能性非常小，因为政府控制力之高，不是突尼斯、埃及这样
的小国能比。
总之，虽然现在大家言必谈房子，但是房地产已经成为浮云，神马房产税之类是吸引眼
球而已。真正的大事将在金融政策方面发生。时间在今年夏天到明年春天。理由有二：
1、间接原因：到时人民币应该升值到6.15左右，出口压力太大。2、直接原因：控制通
货膨胀的压力使得主要产业资金链极其紧张。
