遵缴率逐年下降 中国养老金存在着贬值风险 (转载)# Returnee - 海归
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【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 遵缴率逐年下降 中国养老金存在着贬值风险
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Dec 21 20:25:49 2011, 美东)
在愈演愈烈的欧债危机中，养老金问题被认为是引发危机的一个重要诱因。中国养老金
改革应如何吸引欧洲教训？我国养老金制度发展基本态势如何？12月20日，在北京举行
的中国社科院社会保障国际论坛暨《中国养老金发展报告2011》发布会上，这些话题都
得到了充分的讨论。这部由社科院世界社保研究中心推出的报告，是第一部反映中国养
老保障事业整体状况的报告。自此起步，今后该中心将每年发布一部养老金发展报告。
支出增长率快于收入增长率
截至2010年底，全国参加城镇基本养老保险人数为万人，基本养老保险基金收支总规模
达到23975亿元。其中，总收入亿元，总支出10555亿元，当年结余2865亿元，累计结余
亿元。
“我国社保制度已走出了巨大扎实的步伐，取得了了不起的成绩。覆盖面大幅提升，制
度框架已建立，也通过了社会保险法，2010年养老金积累和覆盖范围都已达到历史最高
点。但同时也面临着不小的挑战，主要是遵缴率（缴费人员占参保人员的比例）逐年下
降，非正常退休人数不断上升，不利于财务的可持续性。养老基金财务支付能力空前提
高，但支出增长率快于收入增长率，地区间严峻失衡的趋势逐渐扩大，财政补贴规模越
来越大。”全国人大常委会副委员长、原国务委员兼国务院秘书长华建敏在会上表示。
报告显示，“十一五”期间，基本养老保险遵缴率始终呈逐年下降趋势，历年分别是90
%、89.9%、89.5%、87.7%和86.5%。同时，非正常退休绝对人数呈上升趋势。“十一五
”期间也是基本养老基金增长率最快的时期，财务支付能力逐年提高，全国平均可支付
月数从2006年的13.6个月提高到2010年的18.6个月。不过，与2009年相比，2010年基金
总支出增长了1661亿元，增长率为18.68%，快于同期基金总收入增长速度16.79%。
令人担忧的是，作为老百姓主要“养命钱”的基本养老保险基金，由于未能适当运营，
还存在着贬值的风险。
“基本养老保险基金也要进行投资运营。”全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示
，“基本养老保险基金结余的1.5万亿元，90%存入银行，10年来，年均投资收益率不到
2%，低于年均通货膨胀率。我非常支持酝酿建立基本养老基金投资运营机构，以一定的
比例投资股票，使其保值增值，应对未来的人口老龄化高峰。”
相对应的消息是，中国证监会主席郭树清日前建议，养老保险金和住房公积金可学习全
国社保基金，投资股市获取收益。目前，基本养老保险基金与公积金余额约4万亿元，
“如果这些资金组织起来，设立一个专门的投资机构或者委托一个机构，投资资本市场
，对全体居民都大有好处”。
据了解，证监会已就推动养老金、公积金等投资股市和有关部门进行了沟通，并在研究
出台一揽子税收优惠政策。
0.31%企业建立年金
“广覆盖、保基本、多层次、可持续”是我国养老保障体系的“十六字准则”，事实上
，迄今为止，我国养老保障体系已基本形成以社会养老保险体系为主体、以企业年金和
商业性养老保险为辅助的三支柱制度框架。然而，遗憾的是，与基本养老保险相比，作
为第二支柱的企业年金发展严重滞后。
截至2011年上半年，中国实有企业1191.16万户，而在2010年底，只有3.71万户企业建
立了企业年金计划，只占企业总数的0.31%，全部企业年金累计结存才2809亿元，仅占
沪深股市市值的1.06%。而作为第三支柱的商业性养老保险，作用日显重要，但政策仍
需不断完善。
《报告》则认为，税收优惠政策激励不足、各种政策不配套和企业年金集合计划发展缓
慢是当前制约企业年金快速发展的最核心和最棘手的问题。例如，单位缴费的税优比例
仅为5%，而职工个人的税优比例一直没有出台。而适用于中小企业的集合计划的相关制
度安排出台时间较晚，还没有基于中小企业特点提供特殊的优惠政策，极大地抑制了中
小企业的潜在需求。不过，2010年在上证指数全年下跌14.31%的情况下，企业年金全年
基金仍然逆势盈利，整体取得了3.41%的加权平均收益率。今年的状况则不容乐观，数
据显示，全市场企业年金组合加权投资收益率今年上半年为-0.11%。
“人社部很早就提出建立多层次的社保制度，尤其是多层次的养老保障体系，可惜的是
，企业年金并未得到相应的政策支持。”中国社会保险学会会长、原劳动保障部副部长
王建(微博)伦表示。她建议：“一定要给养老保险基金和年金的运营创造条件，使其安
全、平稳、可控地运行，这主要是一个管理、掌控问题。一定要对其进行监管，保证参
保人的基本权利。要加强引进社会监督，让参保人能进行监督，他们也许不具备一些基
本知识，应进行动员教育。”
在“三个支柱”之外，养老保险基金体系中还有一个“成员”：作为战略储备基金的全
国社保基金。这个重点用于人口老龄化高峰时期社会养老金收支不足的基金，在全国社
会保障基金理事会的运营下，颇显“一枝独秀”。由于投资渠道的灵活多元，全国社保
基金设立10年来，已累计投资收益2771亿元，年均投资收益率为9.17%，比同期年均通
货膨胀率2.14%高出7.03%。不过，尽管其业绩优异，“体量”却仍然偏小，2010年末，
其资产总额为8568.25亿元。
“全国社保基金应该是与经济水平相适应，有一定保障水平的基金。它是为了补‘缺口
’的，为保证基本养老保险的长期平衡，应对今后10年、20年的养老金社会统筹账户收
支缺口应进行测算，如果不进行测算，现在的养老金制度就是盲目的。另外，要不断扩
大全国社保基金，这在十七大报告、“十二五”规划中都有要求。对现有基金的来源，
要进行公布：第一是国有股转持，划归社保基金，要变成由国务院发布，而不是部委；
第二，中央财政超收的部分要有较大比例划过来；第三，国有资本的经营预算应有一定
比例用于社保基金。”戴相龙建议。
利差损失巨大
愈演愈烈的欧债危机，在《报告》主编、社科院世界社保研究中心主任郑秉文看来，一
个重要诱因便是欧洲福利国家过度慷慨的养老金福利制度，“老龄化成本”不断显性化
和货币化，逐渐使福利国家深陷债务泥潭。
欧洲的“前车之鉴”，也为中国养老金改革提出了一些重要启示，促使人们对制度进行
重新审视。郑秉文称，首先，中国的制度参数严重扭曲。中国的退休年龄过低，提高了
养老保险制度的赡养率，基本养老保险规定参保人最低缴费年限只有15年，而发达国家
的参考缴费年限是41年，这使财务可持续性面临严峻风险。每年退休人员养老待遇上调
10%，而养老保险基金收益率仅2%，其间形成了巨大的利差损失。
“提高法定退休年龄，放在首位。此外，要强化制度的个人激励设计，在每年一度的全
国范围养老金待遇统一上调的‘大锅饭’体制下，缴费与权益之间的联系几乎丧失无遗
。再者，在我国第二支柱不发达，第一支柱压力太大的情况下，财政补贴已成刚性，
1998年至今已补贴1万多亿元，造成财政的过大压力。事实上，养老保险制度的风险比
比皆是，所有的财务风险都被‘打包’推向了未来，巨大的隐性成本将逐渐显性化，而
经济不可能永远保持现在的高增长，必将走向稳态。因此，养老水平不能超越经济发展
，应与经济发展的水平相一致，既不要太低，也不要太高。”郑秉文表示。
不过，在全国人大常委、中国人民大学教授郑功成看来，欧债危机的根源并非高福利，
社保制度并不是导致社会与经济危机的原因，而是化解社会与经济危机的手段。“中国
养老金制度的主要风险，是基金贬值和可能的投资失误，有导致养老金制度财政崩溃的
风险。中国还是要以经济发展为第一要务，以实业立国，保持理性，实现社保基金的可
持续发展。”
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 遵缴率逐年下降 中国养老金存在着贬值风险
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Dec 21 20:25:49 2011, 美东)
在愈演愈烈的欧债危机中，养老金问题被认为是引发危机的一个重要诱因。中国养老金
改革应如何吸引欧洲教训？我国养老金制度发展基本态势如何？12月20日，在北京举行
的中国社科院社会保障国际论坛暨《中国养老金发展报告2011》发布会上，这些话题都
得到了充分的讨论。这部由社科院世界社保研究中心推出的报告，是第一部反映中国养
老保障事业整体状况的报告。自此起步，今后该中心将每年发布一部养老金发展报告。
支出增长率快于收入增长率
截至2010年底，全国参加城镇基本养老保险人数为万人，基本养老保险基金收支总规模
达到23975亿元。其中，总收入亿元，总支出10555亿元，当年结余2865亿元，累计结余
亿元。
“我国社保制度已走出了巨大扎实的步伐，取得了了不起的成绩。覆盖面大幅提升，制
度框架已建立，也通过了社会保险法，2010年养老金积累和覆盖范围都已达到历史最高
点。但同时也面临着不小的挑战，主要是遵缴率（缴费人员占参保人员的比例）逐年下
降，非正常退休人数不断上升，不利于财务的可持续性。养老基金财务支付能力空前提
高，但支出增长率快于收入增长率，地区间严峻失衡的趋势逐渐扩大，财政补贴规模越
来越大。”全国人大常委会副委员长、原国务委员兼国务院秘书长华建敏在会上表示。
报告显示，“十一五”期间，基本养老保险遵缴率始终呈逐年下降趋势，历年分别是90
%、89.9%、89.5%、87.7%和86.5%。同时，非正常退休绝对人数呈上升趋势。“十一五
”期间也是基本养老基金增长率最快的时期，财务支付能力逐年提高，全国平均可支付
月数从2006年的13.6个月提高到2010年的18.6个月。不过，与2009年相比，2010年基金
总支出增长了1661亿元，增长率为18.68%，快于同期基金总收入增长速度16.79%。
令人担忧的是，作为老百姓主要“养命钱”的基本养老保险基金，由于未能适当运营，
还存在着贬值的风险。
“基本养老保险基金也要进行投资运营。”全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示
，“基本养老保险基金结余的1.5万亿元，90%存入银行，10年来，年均投资收益率不到
2%，低于年均通货膨胀率。我非常支持酝酿建立基本养老基金投资运营机构，以一定的
比例投资股票，使其保值增值，应对未来的人口老龄化高峰。”
相对应的消息是，中国证监会主席郭树清日前建议，养老保险金和住房公积金可学习全
国社保基金，投资股市获取收益。目前，基本养老保险基金与公积金余额约4万亿元，
“如果这些资金组织起来，设立一个专门的投资机构或者委托一个机构，投资资本市场
，对全体居民都大有好处”。
据了解，证监会已就推动养老金、公积金等投资股市和有关部门进行了沟通，并在研究
出台一揽子税收优惠政策。
0.31%企业建立年金
“广覆盖、保基本、多层次、可持续”是我国养老保障体系的“十六字准则”，事实上
，迄今为止，我国养老保障体系已基本形成以社会养老保险体系为主体、以企业年金和
商业性养老保险为辅助的三支柱制度框架。然而，遗憾的是，与基本养老保险相比，作
为第二支柱的企业年金发展严重滞后。
截至2011年上半年，中国实有企业1191.16万户，而在2010年底，只有3.71万户企业建
立了企业年金计划，只占企业总数的0.31%，全部企业年金累计结存才2809亿元，仅占
沪深股市市值的1.06%。而作为第三支柱的商业性养老保险，作用日显重要，但政策仍
需不断完善。
《报告》则认为，税收优惠政策激励不足、各种政策不配套和企业年金集合计划发展缓
慢是当前制约企业年金快速发展的最核心和最棘手的问题。例如，单位缴费的税优比例
仅为5%，而职工个人的税优比例一直没有出台。而适用于中小企业的集合计划的相关制
度安排出台时间较晚，还没有基于中小企业特点提供特殊的优惠政策，极大地抑制了中
小企业的潜在需求。不过，2010年在上证指数全年下跌14.31%的情况下，企业年金全年
基金仍然逆势盈利，整体取得了3.41%的加权平均收益率。今年的状况则不容乐观，数
据显示，全市场企业年金组合加权投资收益率今年上半年为-0.11%。
“人社部很早就提出建立多层次的社保制度，尤其是多层次的养老保障体系，可惜的是
，企业年金并未得到相应的政策支持。”中国社会保险学会会长、原劳动保障部副部长
王建(微博)伦表示。她建议：“一定要给养老保险基金和年金的运营创造条件，使其安
全、平稳、可控地运行，这主要是一个管理、掌控问题。一定要对其进行监管，保证参
保人的基本权利。要加强引进社会监督，让参保人能进行监督，他们也许不具备一些基
本知识，应进行动员教育。”
在“三个支柱”之外，养老保险基金体系中还有一个“成员”：作为战略储备基金的全
国社保基金。这个重点用于人口老龄化高峰时期社会养老金收支不足的基金，在全国社
会保障基金理事会的运营下，颇显“一枝独秀”。由于投资渠道的灵活多元，全国社保
基金设立10年来，已累计投资收益2771亿元，年均投资收益率为9.17%，比同期年均通
货膨胀率2.14%高出7.03%。不过，尽管其业绩优异，“体量”却仍然偏小，2010年末，
其资产总额为8568.25亿元。
“全国社保基金应该是与经济水平相适应，有一定保障水平的基金。它是为了补‘缺口
’的，为保证基本养老保险的长期平衡，应对今后10年、20年的养老金社会统筹账户收
支缺口应进行测算，如果不进行测算，现在的养老金制度就是盲目的。另外，要不断扩
大全国社保基金，这在十七大报告、“十二五”规划中都有要求。对现有基金的来源，
要进行公布：第一是国有股转持，划归社保基金，要变成由国务院发布，而不是部委；
第二，中央财政超收的部分要有较大比例划过来；第三，国有资本的经营预算应有一定
比例用于社保基金。”戴相龙建议。
利差损失巨大
愈演愈烈的欧债危机，在《报告》主编、社科院世界社保研究中心主任郑秉文看来，一
个重要诱因便是欧洲福利国家过度慷慨的养老金福利制度，“老龄化成本”不断显性化
和货币化，逐渐使福利国家深陷债务泥潭。
欧洲的“前车之鉴”，也为中国养老金改革提出了一些重要启示，促使人们对制度进行
重新审视。郑秉文称，首先，中国的制度参数严重扭曲。中国的退休年龄过低，提高了
养老保险制度的赡养率，基本养老保险规定参保人最低缴费年限只有15年，而发达国家
的参考缴费年限是41年，这使财务可持续性面临严峻风险。每年退休人员养老待遇上调
10%，而养老保险基金收益率仅2%，其间形成了巨大的利差损失。
“提高法定退休年龄，放在首位。此外，要强化制度的个人激励设计，在每年一度的全
国范围养老金待遇统一上调的‘大锅饭’体制下，缴费与权益之间的联系几乎丧失无遗
。再者，在我国第二支柱不发达，第一支柱压力太大的情况下，财政补贴已成刚性，
1998年至今已补贴1万多亿元，造成财政的过大压力。事实上，养老保险制度的风险比
比皆是，所有的财务风险都被‘打包’推向了未来，巨大的隐性成本将逐渐显性化，而
经济不可能永远保持现在的高增长，必将走向稳态。因此，养老水平不能超越经济发展
，应与经济发展的水平相一致，既不要太低，也不要太高。”郑秉文表示。
不过，在全国人大常委、中国人民大学教授郑功成看来，欧债危机的根源并非高福利，
社保制度并不是导致社会与经济危机的原因，而是化解社会与经济危机的手段。“中国
养老金制度的主要风险，是基金贬值和可能的投资失误，有导致养老金制度财政崩溃的
风险。中国还是要以经济发展为第一要务，以实业立国，保持理性，实现社保基金的可
持续发展。”