倪金节：恍如隔世的货币超发 (转载)# Returnee - 海归
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【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 倪金节：恍如隔世的货币超发
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Jun 25 23:52:44 2012, 美东)
美国法律规定货币发行量不得超过GDP的70%，中国已经超2倍了.
（这里还不考虑中国gdp增长本来就是由每年货币超发的通货膨胀而来的，还有各地方
的gdp水分。）
倪金节：恍如隔世的货币超发
2012年06月26日08:09华商网-华商报
2012年夏天，在腾讯、新浪、搜狐等门户网站的微博上，著名经济学家吴敬琏所说的，
一段有关中国货币超发的数据被广为传播，一些“大V”们也纷纷加入了转发的行列。
“中国1990年的货币总量为1.53万亿，2011年85.16万亿，21年翻了近59倍。美国货币
总量同期只增加了1.99倍。美国法律规定货币发行量不得超过GDP的70%，中国已经超2
倍了。”
尤其，2008年大危机之后至今的货币总量数据，真是给人恍如隔世的感觉：大危机前40
多万亿元，今年5月底最新的数据是90万亿元，距离100万亿元近在咫尺。基数越来越高
，但是增速就是降不下来。这背后有着深刻而复杂的经济逻辑。
显然，中国经济GDP总量，不可能以如此翻番的速度匹配增长。追寻近30年中国货币规
模持续堆积的故事，简单来说，这30多年可以划分为三个阶段，1978年到1995年是中国
经济开始持续货币化的初级阶段，货币化导致货币增速大幅超过经济增长，而且允许财
政向央行透支；1995年到2002年是货币增速较为平稳的时期，未现明显的货币超发；
2002年至今的十多年，则是货币开始超发的时期。中国能有今日的货币存量，这十年的
贡献可谓居功至伟。
上个世纪80年代初期，“万元户”一度是个十分时髦的词汇，代表着率先富裕起来的群
体。那个年代，一万元可以买到很多东西：米价0.14元，肉价0.95元，走亲戚送礼2元
左右，压岁钱0.1-0.2元。如此的低物价时代，可以想象1万元是个什么概念。
而现在的流行语则是，“十万不算富，百万刚起步，千万才是真正富。”身边的朋友里
面，在京沪一线城市，年薪三四十万的不在少数，但是要问他们生活质量如何，多数的
回答，都说只能是勉强让自己的妻儿免于饥馁，距离小康安逸的生活状态还很遥远。
时至今日，在货币总量即将破“百万亿元”的时刻，就需要让更多的人明了货币滥发的
危害，集民众觉醒之力，阻遏未来短短几年内，货币总量的可能再翻几番。覆水难收，
也必须要收，否则，恶性通胀、超级泡沫就在不远的将来，等着我们每个人，我们每个
人的钱也都将以更快的速度贬值下去。
最近五年，经历了数轮中度性质的通胀之后，随着货币规模的累积，通胀的土壤正在不
断“变肥”。同时，资产泡沫早已经吹起多年。这一切根源性因素，本质上还是要追究
到货币滥发的头上。最近八年，房地产调控虽然每次都几乎是“史上最严厉”，但却每
每带来楼价创下新高的结果。
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 倪金节：恍如隔世的货币超发
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Jun 25 23:52:44 2012, 美东)
美国法律规定货币发行量不得超过GDP的70%，中国已经超2倍了.
（这里还不考虑中国gdp增长本来就是由每年货币超发的通货膨胀而来的，还有各地方
的gdp水分。）
倪金节：恍如隔世的货币超发
2012年06月26日08:09华商网-华商报
2012年夏天，在腾讯、新浪、搜狐等门户网站的微博上，著名经济学家吴敬琏所说的，
一段有关中国货币超发的数据被广为传播，一些“大V”们也纷纷加入了转发的行列。
“中国1990年的货币总量为1.53万亿，2011年85.16万亿，21年翻了近59倍。美国货币
总量同期只增加了1.99倍。美国法律规定货币发行量不得超过GDP的70%，中国已经超2
倍了。”
尤其，2008年大危机之后至今的货币总量数据，真是给人恍如隔世的感觉：大危机前40
多万亿元，今年5月底最新的数据是90万亿元，距离100万亿元近在咫尺。基数越来越高
，但是增速就是降不下来。这背后有着深刻而复杂的经济逻辑。
显然，中国经济GDP总量，不可能以如此翻番的速度匹配增长。追寻近30年中国货币规
模持续堆积的故事，简单来说，这30多年可以划分为三个阶段，1978年到1995年是中国
经济开始持续货币化的初级阶段，货币化导致货币增速大幅超过经济增长，而且允许财
政向央行透支；1995年到2002年是货币增速较为平稳的时期，未现明显的货币超发；
2002年至今的十多年，则是货币开始超发的时期。中国能有今日的货币存量，这十年的
贡献可谓居功至伟。
上个世纪80年代初期，“万元户”一度是个十分时髦的词汇，代表着率先富裕起来的群
体。那个年代，一万元可以买到很多东西：米价0.14元，肉价0.95元，走亲戚送礼2元
左右，压岁钱0.1-0.2元。如此的低物价时代，可以想象1万元是个什么概念。
而现在的流行语则是，“十万不算富，百万刚起步，千万才是真正富。”身边的朋友里
面，在京沪一线城市，年薪三四十万的不在少数，但是要问他们生活质量如何，多数的
回答，都说只能是勉强让自己的妻儿免于饥馁，距离小康安逸的生活状态还很遥远。
时至今日，在货币总量即将破“百万亿元”的时刻，就需要让更多的人明了货币滥发的
危害，集民众觉醒之力，阻遏未来短短几年内，货币总量的可能再翻几番。覆水难收，
也必须要收，否则，恶性通胀、超级泡沫就在不远的将来，等着我们每个人，我们每个
人的钱也都将以更快的速度贬值下去。
最近五年，经历了数轮中度性质的通胀之后，随着货币规模的累积，通胀的土壤正在不
断“变肥”。同时，资产泡沫早已经吹起多年。这一切根源性因素，本质上还是要追究
到货币滥发的头上。最近八年，房地产调控虽然每次都几乎是“史上最严厉”，但却每
每带来楼价创下新高的结果。
