中国抑制经济增速 再向楼市挥重拳# Returnee - 海归
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1 楼
随着全国人大会议的召开，中国将今年的经济增长目标设定为7.5%左右，这反映出中央
政府正在放弃以出口为基础的危险的增长模式，转向内需拉动型的全面发展。
在保持了数十年的两位数经济增长后，中国希望放慢增长步伐，这也是周二开幕的全国
人大会议上新一届领导人施政方针的核心所在。
中国政府的大目标是降低经济对投资和出口的依赖、让内需发挥更大作用，从而推进经
济模式的转变。
就在几天前，中国政府向再度飙升的房价挥出铁拳，这表明，在新一届领导集体上任之
际，中国政府决心不让房地产泡沫破坏经济发展方向，并努力防止因房价飙升引发社会
不满。
人大会议期间，人们将关注以习近平为首的新一届领导班子是否会将言谈落实为行动，
作出提高家庭收入、促进消费支出所需的艰难转变。
房地产泡沫是中国经济发展不均衡的一个主要特征。房价上涨导致房地产行业投资过度
，并对消费有抑制作用，这是因为普通家庭为了能买上房子而精打细算，努力存钱。中
国领导层担心，房价超出普通民众承受能力会导致社会不稳定。
房地产行业过去曾为经济增长做出很大贡献，而政府此番再度出手调控，表明政府已经
准备好捍卫三年来让中产阶层买得起房的政策成果，甚至不惜牺牲增长。
市场对楼市政策再度收紧感到意外。许多房地产买家此前认为，政府对前期调控的结果
是满意的，所以会容忍房价和销量的逐步回升。
在政府上周五宣布将严格按照房屋买卖差价20%征收个人所得税后，中国开发商类股周
一开盘大幅下挫。中国国务院称，将继续严格执行住房限购措施，并敦促某些城市的银
行进一步提高二套房首付款比例和贷款利率。
从反复调控的效果看，中国房价确实得到抑制。但过去几个月来，中国一线城市房价再
度开始上涨，速度之快令人警惕。据房产中介搜房网(Soufun)的数据显示，今年头两个
月上海的平均房价同比上升41%，北京房价也涨得很快。
凯投宏观(Capital Economics)研究中国的经济学家Mark Williams称，政府无法打破涨
价预期推高房价、高房价又进一步刺激涨价预期的循环，要想让人们相信投资中国房地
产不是万无一失的，就必须有人承担损失。
中国万科企业股份有限公司(China Vanke Co. CN:000002 +2.33% 简称：万科)股价周
一下跌10%，与其他几家开发商一起触及跌停板。房地产类股遭受重挫，拖累基准的上
证综合指数下跌3.7%。香港市场的中国大陆开发商类股也大幅走低。
苏格兰皇家银行(RBS)研究中国的经济学家Louis Kuijs称，为防范经济和金融风险，同
时也是为了证明自己有能力控制房价，政府必须有所行动。
近期的房价上涨给人们提出一个问题：决策者能否拿出一个更长效的房地产问题解决方
案？从上海方面的反应看，政府的最新举措可能会发挥很大威力。
上海房地产中介海昱地产(Haiyu Dichan)的业务员陈俊（音译）称，一旦新规开始实施
，房价必将受到打击。
一些打算投资房地产的上海居民认为，20%的所得税是一个很强的限制因素。
一家信息技术公司的管理人士Terry Li称，他与朋友们讨论了最新政策，认为投资美国
的房地产会更好。
开发商也将此轮新政视为中央决心抑制楼市的信号。万科一位发言人称，这强化了该公
司对房地产调控具有长期性质的看法。
始于2010年4月的房地产调控让中央政府与开发商、地方政府和投机者（这三者都能从
房价持续快速上涨中受益）玩起了“打地鼠”游戏。
分析人士认为，中央的调控措施虽然促使房价向合理水平回归，但几乎没有触及到房地
产泡沫的根源。中国家庭的的可替代投资选择有限、地方政府依赖土地财政，加上中国
房价只涨不跌的顽固观念，都意味着房价仍面临不可持续性上涨的压力。
政府的最新举措似乎旨在阻止房价上涨从一线城市向房价仍受抑制的省会和小城市蔓延
。瑞信(Credit Suisse)中国房地产市场分析师Jinsong Du称，二线城市的房价会追随
一线城市，但会滞后几个月，政府希望提前干预。
新政出台后，开发商可能面临楼盘滞销的局面。厦门的禹洲地产股份有限公司(Yuzhou
Properties Co. HK:1628 +0.51% 简称：禹洲地产)称，新规将使该公司推迟推出高端
物业。投资者关系经理Leo Yang称，他们不得不等待合适的时机推出别墅项目，在全国
处于政策收紧的阶段推出这些项目是不可能的。
中国国务院还承诺扩大目前只在上海和重庆征收的房产税试点。在全国推广房产税，意
味着将通过增加房屋的持有成本起到遏制投机的作用。但为地方政府寻找替代性财源和
为家庭提供其他投资选择的问题依然棘手。
许多分析师预计，房地产销售和投资（中国内需最大支柱）的增长将为2013年经济增长
助一臂之力。但房地产市场走软将打击从钢铁、家具到汽车的各类需求。像澳大利亚和
巴西这样的向中国钢厂提供原材料的大宗商品出口国也会受到冲击。
幸运的是，房地产开发商目前的资产负债状况相对较好。瑞信分析师Jinsong Du称，上
市开发商2012年销售额数据很强，而且通过债券市场筹集了资金，按照他们的说法，就
算地方政府破产了，他们也不会破产。
政府正在放弃以出口为基础的危险的增长模式，转向内需拉动型的全面发展。
在保持了数十年的两位数经济增长后，中国希望放慢增长步伐，这也是周二开幕的全国
人大会议上新一届领导人施政方针的核心所在。
中国政府的大目标是降低经济对投资和出口的依赖、让内需发挥更大作用，从而推进经
济模式的转变。
就在几天前，中国政府向再度飙升的房价挥出铁拳，这表明，在新一届领导集体上任之
际，中国政府决心不让房地产泡沫破坏经济发展方向，并努力防止因房价飙升引发社会
不满。
人大会议期间，人们将关注以习近平为首的新一届领导班子是否会将言谈落实为行动，
作出提高家庭收入、促进消费支出所需的艰难转变。
房地产泡沫是中国经济发展不均衡的一个主要特征。房价上涨导致房地产行业投资过度
，并对消费有抑制作用，这是因为普通家庭为了能买上房子而精打细算，努力存钱。中
国领导层担心，房价超出普通民众承受能力会导致社会不稳定。
房地产行业过去曾为经济增长做出很大贡献，而政府此番再度出手调控，表明政府已经
准备好捍卫三年来让中产阶层买得起房的政策成果，甚至不惜牺牲增长。
市场对楼市政策再度收紧感到意外。许多房地产买家此前认为，政府对前期调控的结果
是满意的，所以会容忍房价和销量的逐步回升。
在政府上周五宣布将严格按照房屋买卖差价20%征收个人所得税后，中国开发商类股周
一开盘大幅下挫。中国国务院称，将继续严格执行住房限购措施，并敦促某些城市的银
行进一步提高二套房首付款比例和贷款利率。
从反复调控的效果看，中国房价确实得到抑制。但过去几个月来，中国一线城市房价再
度开始上涨，速度之快令人警惕。据房产中介搜房网(Soufun)的数据显示，今年头两个
月上海的平均房价同比上升41%，北京房价也涨得很快。
凯投宏观(Capital Economics)研究中国的经济学家Mark Williams称，政府无法打破涨
价预期推高房价、高房价又进一步刺激涨价预期的循环，要想让人们相信投资中国房地
产不是万无一失的，就必须有人承担损失。
中国万科企业股份有限公司(China Vanke Co. CN:000002 +2.33% 简称：万科)股价周
一下跌10%，与其他几家开发商一起触及跌停板。房地产类股遭受重挫，拖累基准的上
证综合指数下跌3.7%。香港市场的中国大陆开发商类股也大幅走低。
苏格兰皇家银行(RBS)研究中国的经济学家Louis Kuijs称，为防范经济和金融风险，同
时也是为了证明自己有能力控制房价，政府必须有所行动。
近期的房价上涨给人们提出一个问题：决策者能否拿出一个更长效的房地产问题解决方
案？从上海方面的反应看，政府的最新举措可能会发挥很大威力。
上海房地产中介海昱地产(Haiyu Dichan)的业务员陈俊（音译）称，一旦新规开始实施
，房价必将受到打击。
一些打算投资房地产的上海居民认为，20%的所得税是一个很强的限制因素。
一家信息技术公司的管理人士Terry Li称，他与朋友们讨论了最新政策，认为投资美国
的房地产会更好。
开发商也将此轮新政视为中央决心抑制楼市的信号。万科一位发言人称，这强化了该公
司对房地产调控具有长期性质的看法。
始于2010年4月的房地产调控让中央政府与开发商、地方政府和投机者（这三者都能从
房价持续快速上涨中受益）玩起了“打地鼠”游戏。
分析人士认为，中央的调控措施虽然促使房价向合理水平回归，但几乎没有触及到房地
产泡沫的根源。中国家庭的的可替代投资选择有限、地方政府依赖土地财政，加上中国
房价只涨不跌的顽固观念，都意味着房价仍面临不可持续性上涨的压力。
政府的最新举措似乎旨在阻止房价上涨从一线城市向房价仍受抑制的省会和小城市蔓延
。瑞信(Credit Suisse)中国房地产市场分析师Jinsong Du称，二线城市的房价会追随
一线城市，但会滞后几个月，政府希望提前干预。
新政出台后，开发商可能面临楼盘滞销的局面。厦门的禹洲地产股份有限公司(Yuzhou
Properties Co. HK:1628 +0.51% 简称：禹洲地产)称，新规将使该公司推迟推出高端
物业。投资者关系经理Leo Yang称，他们不得不等待合适的时机推出别墅项目，在全国
处于政策收紧的阶段推出这些项目是不可能的。
中国国务院还承诺扩大目前只在上海和重庆征收的房产税试点。在全国推广房产税，意
味着将通过增加房屋的持有成本起到遏制投机的作用。但为地方政府寻找替代性财源和
为家庭提供其他投资选择的问题依然棘手。
许多分析师预计，房地产销售和投资（中国内需最大支柱）的增长将为2013年经济增长
助一臂之力。但房地产市场走软将打击从钢铁、家具到汽车的各类需求。像澳大利亚和
巴西这样的向中国钢厂提供原材料的大宗商品出口国也会受到冲击。
幸运的是，房地产开发商目前的资产负债状况相对较好。瑞信分析师Jinsong Du称，上
市开发商2012年销售额数据很强，而且通过债券市场筹集了资金，按照他们的说法，就
算地方政府破产了，他们也不会破产。