中国经济放缓没那么可怕# Returnee - 海归
d*u
1 楼
什么情况下人们会对7.5%的经济增长率感到失望？当这个经济体是中国、并且人们已经
习惯于依赖其高达10%的经济增速时。这正是全球范围内某些经济体以及某些商业领域
目前所面临的难题。
对于可能受影响的领域，可以列出很长的清单。从澳大利亚的矿企到德国的制造类企业
，很多公司都逐渐认识到，向中国销售产品，远非销售收入快速增长的保证。在一个全
球化整合的供应链中，这些出口商所感受到的挫折正迅速传导至他们的供应商。
亚洲开发银行(Asian Development Bank)首席经济学家李昌镛(Changyong Rhee)表示：
“贸易下滑以及投资收缩，属于中国走更为平衡的增长路径所产生的部分影响，中国经
济增速放缓的连锁效应无疑是区域内应当关注的一大问题。”
这种担忧情绪已经蔓延到了最高级别的国际经济管理组织。国际货币基金组织(IMF)总
裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)在上周的一次演讲中表示，对于全球
经济整体而言，“存在新兴市场经济增长放缓的持续时间长于我们预期的风险”。
汇丰银行(HSBC)首席经济学家简世勋(Stephen King)表示，很多国家都将受到影响。“
鉴于大宗商品价格近期下跌，受波及程度最深的包括国际上的某些主要大宗商品生产国
。”
但即便某些国家以及向中国出口产品的出口商发出了哀嚎，中国经济增长模式的转变也
并非意外之举。多年来，中国的政治领导集体一直宣称要改变经济增长依赖投资、出口
、房地产以及制造业的模式，转而依靠消费驱动。现在我们所看到的正是这种转变的初
步表现。
长期以来，中国政治家们的上述表态并不受到重视，因为每当中国经济增速放缓时，他
们就会制定一个新的经济刺激方案，并引发新一轮建设与投资热潮。但当前的形势似乎
与以往有所不同。
中国对新建公路、铁路以及住宅的需求正在减弱，而海外对于中国出口产品的需求也已
得到了满足。中国现已认识到，放任投资占GDP比重从金融危机前略高于40%的水平，上
升至如今接近50%的水平，加大了经济结构最终向消费倾斜的难度。
中国经济增长放缓以及结构调整可能会对某些方面造成冲击，但其影响不应被夸大。二
十世纪八十年代初期，当中国经济增长率开始达到10%时，中国的增长对于全球经济的
价值仅相当于美国经济增长1%。虽然有其益处，但却容易被忽略。而在经历了四分之一
世纪的高速增长之后，如果当前中国的经济增长率为8%，则相当于美国经济增长4%。
即使中国经济以每年7.5%的速度增长（正如其在今年第二季度的表现一样），它对扩大
全球需求的贡献仍然超过任何其他国家。因此只有对于那些天真地以为10%的增长速度
可以永远持续的人来说，中国经济增速放缓才会成为一个问题。
另一方面，面对中国经济再平衡，有人欢喜有人愁。当前感到紧张的包括澳大利亚等大
宗商品出口国，澳大利亚的铁矿石支撑了中国的建设热潮。澳大利亚总理陆克文(Kevin
Rudd)表示，他的国家目前面临长达十年的资源热潮行将终结的现实，因此“经济结构
多元化以及提高生产力对于澳大利亚而言已不再只是重要了，而是必须完成的任务”。
但中国经济结构调整也有受益者。只要中国成功做到了刺激消费并转而逐步壮大服务产
业，生产供中国消费的其他产品和服务的企业将因此获益。
裕信银行(UniCredit)的安德烈亚斯•雷斯(Andreas Rees)指出，虽然今年德国对
中国的汽车出口已经有所下滑，但主要原因在于需求暂时受到抑制，因而很可能只代表
了整体上行趋势中的一个停顿，而非趋势的逆转。他表示：“设想中的中国经济向消费
倾斜的再平衡，应该会进一步扩大中国家庭对于汽车的需求。”
在这条经济结构再平衡的道路上存在一定风险。在消费接过主要增长引擎的接力棒之前
，中国的投资规模可能有所下降，进而导致增速放缓恶化为中国经济的硬着陆，在这种
情况之下将只有输家，没有赢家。这种结果是可能出现的，正如IMF每年派往中国的监
管代表团所建议的那样，中国需要大力改革以避免这种局面的出现。
但是否可能出现席卷全球的经济危机？各方的共识是否定的。近年来传统经济智慧在预
测经济走势方面一直存在巨大偏差，但几乎所有人仍然一致认为，目前几乎没有迹象显
示全球经济危机将上演由中国担任主角的第三幕——在此之前第一和第二幕分别由美国
和欧元区担纲主演。
习惯于依赖其高达10%的经济增速时。这正是全球范围内某些经济体以及某些商业领域
目前所面临的难题。
对于可能受影响的领域，可以列出很长的清单。从澳大利亚的矿企到德国的制造类企业
，很多公司都逐渐认识到，向中国销售产品，远非销售收入快速增长的保证。在一个全
球化整合的供应链中，这些出口商所感受到的挫折正迅速传导至他们的供应商。
亚洲开发银行(Asian Development Bank)首席经济学家李昌镛(Changyong Rhee)表示：
“贸易下滑以及投资收缩，属于中国走更为平衡的增长路径所产生的部分影响，中国经
济增速放缓的连锁效应无疑是区域内应当关注的一大问题。”
这种担忧情绪已经蔓延到了最高级别的国际经济管理组织。国际货币基金组织(IMF)总
裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)在上周的一次演讲中表示，对于全球
经济整体而言，“存在新兴市场经济增长放缓的持续时间长于我们预期的风险”。
汇丰银行(HSBC)首席经济学家简世勋(Stephen King)表示，很多国家都将受到影响。“
鉴于大宗商品价格近期下跌，受波及程度最深的包括国际上的某些主要大宗商品生产国
。”
但即便某些国家以及向中国出口产品的出口商发出了哀嚎，中国经济增长模式的转变也
并非意外之举。多年来，中国的政治领导集体一直宣称要改变经济增长依赖投资、出口
、房地产以及制造业的模式，转而依靠消费驱动。现在我们所看到的正是这种转变的初
步表现。
长期以来，中国政治家们的上述表态并不受到重视，因为每当中国经济增速放缓时，他
们就会制定一个新的经济刺激方案，并引发新一轮建设与投资热潮。但当前的形势似乎
与以往有所不同。
中国对新建公路、铁路以及住宅的需求正在减弱，而海外对于中国出口产品的需求也已
得到了满足。中国现已认识到，放任投资占GDP比重从金融危机前略高于40%的水平，上
升至如今接近50%的水平，加大了经济结构最终向消费倾斜的难度。
中国经济增长放缓以及结构调整可能会对某些方面造成冲击，但其影响不应被夸大。二
十世纪八十年代初期，当中国经济增长率开始达到10%时，中国的增长对于全球经济的
价值仅相当于美国经济增长1%。虽然有其益处，但却容易被忽略。而在经历了四分之一
世纪的高速增长之后，如果当前中国的经济增长率为8%，则相当于美国经济增长4%。
即使中国经济以每年7.5%的速度增长（正如其在今年第二季度的表现一样），它对扩大
全球需求的贡献仍然超过任何其他国家。因此只有对于那些天真地以为10%的增长速度
可以永远持续的人来说，中国经济增速放缓才会成为一个问题。
另一方面，面对中国经济再平衡，有人欢喜有人愁。当前感到紧张的包括澳大利亚等大
宗商品出口国，澳大利亚的铁矿石支撑了中国的建设热潮。澳大利亚总理陆克文(Kevin
Rudd)表示，他的国家目前面临长达十年的资源热潮行将终结的现实，因此“经济结构
多元化以及提高生产力对于澳大利亚而言已不再只是重要了，而是必须完成的任务”。
但中国经济结构调整也有受益者。只要中国成功做到了刺激消费并转而逐步壮大服务产
业，生产供中国消费的其他产品和服务的企业将因此获益。
裕信银行(UniCredit)的安德烈亚斯•雷斯(Andreas Rees)指出，虽然今年德国对
中国的汽车出口已经有所下滑，但主要原因在于需求暂时受到抑制，因而很可能只代表
了整体上行趋势中的一个停顿，而非趋势的逆转。他表示：“设想中的中国经济向消费
倾斜的再平衡，应该会进一步扩大中国家庭对于汽车的需求。”
在这条经济结构再平衡的道路上存在一定风险。在消费接过主要增长引擎的接力棒之前
，中国的投资规模可能有所下降，进而导致增速放缓恶化为中国经济的硬着陆，在这种
情况之下将只有输家，没有赢家。这种结果是可能出现的，正如IMF每年派往中国的监
管代表团所建议的那样，中国需要大力改革以避免这种局面的出现。
但是否可能出现席卷全球的经济危机？各方的共识是否定的。近年来传统经济智慧在预
测经济走势方面一直存在巨大偏差，但几乎所有人仍然一致认为，目前几乎没有迹象显
示全球经济危机将上演由中国担任主角的第三幕——在此之前第一和第二幕分别由美国
和欧元区担纲主演。