我觉得fnm fre可以玩,但是不能作为投资。
(1) 一般来说,如果instrument的volatility太大,对于投资者来说比较不利。(如果
你是broker,当然你一定会偷笑)
(2) 不知道大家对于fnm fre投资前对他们的业务有多少了解。简单的说,fnm fre 贷
款给买房者,然后将这些loan打包,securitize 后,卖给债券投资者。他们主要赚取
fee。他们的业务主要集中在conforming loan. 这种loan一般比较小,可以说在
conforming loan,他们基本上没有竞争对手,但是亦是由于如此他们的借贷量非常。如
果大量的loan delay或者default, fnm fre必须要用他们charge的fee来补偿投资者。
如果他们预留的fee太少(现在来看,预留的实在太少),他们就死翘。
(3) ABK 的教训
如果对于fiancial subprime crisis 过程比较理解大概都知道abk.简单的说,abk是一
家保险公司,原先给muni类作担保,收入稳定,后来为了赚更多,做了CDO的保险。当
时abk也是跌得很惨,SP, moo