《财经》记者 李其谚 [11-10 14:51] 共有1条点评
在下游产品价格全线暴跌之时，煤价已经成为随时可能下落的达摩克利斯之剑
【《财经网》专稿/记者 李其谚】随着初冬来临，业内越来越多的人意识到，煤价
“雪崩”已为时不远。
进入11月的第一个星期，北京一连举行了三场与煤炭相关的论坛，场场座无虚席。
“你让我再找一个座位也没有了。”11月5日，在2008年煤炭经济运行分析暨2009
年煤炭市场预测研讨会上，一位工作人员告诉《财经》记者，平常很难有这样火爆的情
况。“现在市场环境变化太大，人们心里都没底了，所以愿意过来听听。”
在所有的会议上，煤炭价格都是人们最为关心的焦点。
“暴跌只是时间问题。”一位与会的企业人士说，“好在这几年煤炭企业利润都很
高，过紧日子还能撑上两年。”
焦炭狂跌，煤价硬撑
今年上半年，煤炭行业度过了“风光无限”的一段时期。随着能源价格连番上扬，
煤价也在七八月份出现了一轮暴涨的行情。据国家发改委统计，2008年前八个月，煤炭
行业净利润增长140%。
8月以后，钢铁市场接连爆出严重亏损的消息。进入九十月份，经济滑坡的趋势更
加明显，全国发电增幅连月下跌，钢铁、焦炭、有色金属价格突然扭头下行，接着一路
直泻。不过煤炭价格下调的幅度不大，上下游价格“倒挂”的现象越来越多地出现了在
煤炭领域。
焦炭的价格连续三月大幅下滑，已经从每吨3000元的顶峰下落至每吨1500元。而焦
炭的上游产品——焦煤价格一直坚挺。10月底，焦煤价格一直维持在每吨1600至1800元。
“由于处于上游，煤价有一定抗跌性。”中国炼焦行业协会理事长黄金干指出，当
前钢价、焦炭价格跌势之猛，跌速之快，跌幅之大，都为市场罕见。但焦煤价格依然降
幅很小，这造成了焦炭企业全行业的严重亏损。“但如果焦煤价格一直扛着不跌，焦化
和钢铁行业是非常危险的。”
11月初，国家发改委下发了今年的第二批煤炭出口配额，总量大约为1500万吨。其
中神华集团有限责任公司和中国中煤能源集团公司各600多万吨，山西煤炭进出口集团
公司为160万吨，中国五矿集团公司拥有其余配额。2007年，全年焦炭的实际出口额为
5300万吨，而今年的煤炭出口配额总量不超过 4800万吨，比去年减少近10%。尽管如此
，焦炭企业也不再追逐出口配额。
“现在国际市场比国内市场的价格还低呢，谁还愿意出口。”在4日召开的会议上
，一位煤炭贸易商说。目前，国内煤价与国际煤价也形成“倒挂”——国内价格比国际
价格每吨高30美元左右。国内煤炭企业此后的出口意愿也可能下降，出口将以完成长约
合同供应为主。
不过，长期从事煤炭贸易咨询的黄腾立刻对其表示：“现在能卖出去，就要赶快卖
。过一阵子这个价也卖不动了。”
黄腾认为，煤炭市场价格大幅回落已经为时不远。
中国炼焦行业协会的统计数据显示，今年9月，焦炭产量同比减产9.9%。10月的统
计数据尚未出来，不过黄金干认为，10月份依然会大幅下降。这导致了焦煤的滞销。受
此影响，煤价“雪崩”的迹象已经开始显现。
11月初，全国最大的焦煤集团——山西焦煤集团已经开启了2009年焦煤合同的谈判
。根据目前的谈判进展，山西省主焦煤明年的合同价格将有大幅度下降。
“主焦煤价格降幅将会达到30%左右，每吨煤价由目前的1800元降了500元到1300元
而配焦煤的降价幅度可能会更高。”山西省煤炭工业局副巡视员侯文锦告诉《财经》记
者。
“焦煤价格还有不小的降价空间，现货市场的价格也在往下走。”侯文锦说，焦煤
和焦炭价格“倒挂”的情况有望在近期改变。
动力煤：最后的堡垒
与焦煤相比，动力煤的价格走势仍显得扑朔迷离。
随着北方地区冬季储煤陆续启动,东北和西北地区需求开始偏紧,上述内陆地区的动
力煤市场价格开始出现上涨。
“现在的情况非常值得研究，一方面是港口煤炭存压情况严重，一方面内蒙古、山
西的优质煤炭仍然供不应求，出矿的坑口价格并没有下降。” 侯文锦告诉记者。
与此形成对照，在11月的第一个星期，秦皇岛煤价每吨大幅下挫40元左右，成为今
年单周降幅最大一周。秦皇岛港动力煤的库存最高时超过900万吨，经过发改委几次紧
急疏港，目前的库存一直维持在800万吨左右。
“国外煤炭价格不断回落、国内南方大量企业生产开工不足，钢材等下游产品大幅降
价，使得煤炭的需求放缓。”贸易专家黄腾告诉记者，“内地的煤价坚挺，除了冬储煤
的因素外，还因为沿海的经济萎缩还没有传导到内地。但这是迟早的事情。”
根据国家发改委的统计，煤炭库存出现了向下游转移的新特点。今年前七个月，煤
矿库存一直处于低位；但主要中转港煤炭库存增幅明显，9月底达到1966万吨，比年初
增长39.2%。其中，秦皇岛港库存近期一直维持在800万吨左右。直供电厂煤炭库存自7
月下旬开始回升，截至10月20日达到4028万吨，可用21天以上，为近几年来最高水平。
“煤炭需求将继续保持增长减缓的态势，冬季煤炭消费的高峰期会使得煤炭需求总
量维持在一个高位。”国家发改委经济运行调节司煤炭处处长贾复生指出。不过，业内
人士认为，冬储煤等季节性因素并不能改变长时间段内煤炭需求总量，只能对煤价下跌
趋势起平滑作用，目前煤炭价格“雪崩”只是迟早的事情
