【读书笔记】 Globalizing Capital （下）# Stock
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1 楼
二战结束后，布雷顿森林体系被建立起来作为国际货币体系。布雷顿森林体系的主要框
架在于：
1.美元作为世界结算货币，各国货币都以一个固定的汇率盯住美元，而美元则以35比1
的汇率盯住黄金，但只有各国中央银行可以用美元向美国财政部要求兑换黄金。所以布
雷顿森林体系是美元本位和中央银行之间的金本位的综合体。
2.既然维持固定汇率，这意味着各国的贸易赤字无法通过及时调整汇率来控制。因此建
立了国际货币基金组织(IMF)，向外汇储备不足以偿付外贸逆差的国家提供短期美元贷
款。各国汇率允许在小范围内浮动，但是大的变化必须以‘基本面严重不平衡’为理由
向IMF申请得到批准。
3.根据蒙代尔的‘三重困境’理论：一个国家不能同时实行固定汇率，货币自由兑换和
国内宏观经济政策自主。布雷顿森林体系下各国一方面实行资本账户下的外汇管制，另
一方面则通过各种国内宏观调控手段，比如收取进口税，发放出口补贴，与工会协商限
制工资等手段控制外贸逆差。
布雷顿体系初期，全球经济的主要问题是‘美元荒’，战后各国工业基础被摧毁，因此
对美国存在严重外贸逆差，欧洲各国的货币均对美元进行了几次贬值才稳定下来。但是
从五十年代末
架在于：
1.美元作为世界结算货币，各国货币都以一个固定的汇率盯住美元，而美元则以35比1
的汇率盯住黄金，但只有各国中央银行可以用美元向美国财政部要求兑换黄金。所以布
雷顿森林体系是美元本位和中央银行之间的金本位的综合体。
2.既然维持固定汇率，这意味着各国的贸易赤字无法通过及时调整汇率来控制。因此建
立了国际货币基金组织(IMF)，向外汇储备不足以偿付外贸逆差的国家提供短期美元贷
款。各国汇率允许在小范围内浮动，但是大的变化必须以‘基本面严重不平衡’为理由
向IMF申请得到批准。
3.根据蒙代尔的‘三重困境’理论：一个国家不能同时实行固定汇率，货币自由兑换和
国内宏观经济政策自主。布雷顿森林体系下各国一方面实行资本账户下的外汇管制，另
一方面则通过各种国内宏观调控手段，比如收取进口税，发放出口补贴，与工会协商限
制工资等手段控制外贸逆差。
布雷顿体系初期，全球经济的主要问题是‘美元荒’，战后各国工业基础被摧毁，因此
对美国存在严重外贸逆差，欧洲各国的货币均对美元进行了几次贬值才稳定下来。但是
从五十年代末
