给予摩根大通确信卖出评级# Stock
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著名分析师胡雷表示，美国通货膨胀有加速迹象，仍然认为美国需求仍将保持疲软，虽
然路径可能变得更加不稳定。
该行分析显示，过去两个周期，股票市盈率见顶，主要是次行业毛利见顶，以及
CPI达3%-4%。目前，高盛、摩根大通及花旗市盈率已接近见顶水平，摩根大通及花旗现
高于1个标准差。估值低及盈利清晰的次行业应可跑赢。
胡雷将摩根大通及花旗降至“确信卖出”。高盛降至“中性”
上述股份2010-2011年盈测调整-40%至+10%，目标价下调20%-44%。
然路径可能变得更加不稳定。
该行分析显示，过去两个周期，股票市盈率见顶，主要是次行业毛利见顶，以及
CPI达3%-4%。目前，高盛、摩根大通及花旗市盈率已接近见顶水平，摩根大通及花旗现
高于1个标准差。估值低及盈利清晰的次行业应可跑赢。
胡雷将摩根大通及花旗降至“确信卖出”。高盛降至“中性”
上述股份2010-2011年盈测调整-40%至+10%，目标价下调20%-44%。
