经济观察报:Facebook的“后500亿美元时代”(ZZ)# Stock
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经济观察报:Facebook的“后500亿美元时代”(组图)
新闻来源: 经济观察报 于January 07, 2011 10:38:16 敬请注意:新闻取自各大新闻媒
体，观点内容并不代表本网立场！
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张昊 www.6park.com
500亿美元是什么概念？ www.6park.com
简单地说，你可以用它买下全世界的星巴克连锁店，剩下的钱还可以跟迈克·戴尔
谈谈收购戴尔公司的事；或是更加潇洒地给诺基亚董事会主席奥利拉签一张 400亿美元
的支票，买下这个垂垂老矣的巨人，然后用13亿美元打造一款比iPhone更优秀的手机，
重新夺回老大的宝座。 www.6park.com
相比于这些选择，你可能会对Facebook价值500亿美元的融资邀约嗤之以鼻，因为
在它看似强大的躯壳里面，你并不知道那颗略显幼稚的心会跳向何处。但高盛这么做了
，而且押的赌注很大：按照500亿美元的市场估值，融资5亿美元。要知道，这个估值比
上个月整整多出了100亿美元。 www.6park.com
但不管怎样，Facebook成了年岁交替的关键词。以马克·扎克伯格为原型的电影《
社交网络》号称要冲击奥斯卡，扎克伯格压倒维基解密创始人阿桑奇登上《时代》封面
，Facebook市值也超越了雅虎和易趣，占据了互联网行业的第三把交椅。 www.6park.
com
这给善于讲故事的高盛提供了很多的素材，很显然，一个老牌投行和一个未来网络
巨人碰到一起，只会有一个故事版本——IPO。 www.6park.com
说故事 www.6park.com
当然，IPO前，高盛需要给Face－book“编”一个故事。不论是它的自有客户，还
是未来资本市场的投资者，它都需要设法让别人相信，一家营业收入不到20亿美元的公
司能值500亿美元。 www.6park.com
它可以拿出很多冠冕堂皇的说辞：Facebook拥有超过6亿的注册用户；占据了美国
互联网流量的8.9%，超过谷歌的7.2%；在 Facebook开放平台上，有超过100万名开发者
和创业者在不停地提供各种应用，而有几百个应用每月固定有效用户超过100万个；全
球流量最大的前 100网站中，超过一半的网站正在使用FacebookConnect社交平台；此
外，使用移动设备的用户超过了1亿个，近60个国家的200多家移动运营商正在应用和推
广Facebook的移动应用……而最关键的是，扎克伯格依然像一个创业者一样“可怕”，
他贪婪地寻求着Face－book每一个可能的闪光点。 www.6park.com
但并不是一切都那么乐观。按照网络观察家孙永杰的理解，500亿美元对Facebook
来说，确实有点“重”。 www.6park.com
Facebook2010年的收入不到Google的十分之一，也仅仅是Yahoo的三分之一。而如
果拿效率说事儿，就更加触目惊心了。 Facebook最新的估值是500亿美元，今年收入预
计为20亿美元，其市值与收入比为25，即Facebook平均25亿美元的估值才能带来1亿美
元的营收。再来看看Google，它去年的收入为237亿美元，目前的市值为1926亿美元，
市值与营收比为8.12。而微软这个被认为已经廉颇老矣的企业，去年收入接近625亿美
元，按照2392亿美元市值计算的话，其市值与营收比仅为3.83。按此算法，twitter的
值为24.67，而 groupon的值在2.4和6之间。 www.6park.com
从这个角度来看，Facebook和twitter目前的估值存有一定的泡沫，更关键的问题
在于它们的商业模式依然模糊，“只赚吆喝，不赚买卖”。 www.6park.com
与创业初期不同，扎克伯格不再对华尔街的风投们弃若敝履。他逐渐地意识到，在
如今的商业环境下，规模庞大的网站想要保持独立性是多么不易。他开始寻求平衡，不
仅仅在技术上，还包括运营和资本。 www.6park.com
因此，DST和高盛的出现并不意外。因为无论扎克伯格把未来的SNS市场描绘得多么
天花乱坠，都不如资本市场上的一个故事来得实诚。他需要资本市场的推波助澜，这样
可以省下好几年的市场培育期。但Facebook没必要急着上市，因为高盛手里的客户资源
足以维持它的融资排期，而且这样做的好处是可以躲过《证券法》的约束(股东数量超
过500个，需要披露财务，但高盛只算一个股东)，继续隐形自己的财务报表。 www.
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但无论如何，高盛的进入意味着Facebook的上市只是个时间问题，即使扎克伯格对
资本市场再不感冒。 www.6park.com
真金白银 www.6park.com
拿到5亿美元后，扎克伯格需要思考怎么去花才能换来“真金白银”。 www.6park.
com
扎克伯格是一个极度排斥传统互联网广告的人，这与他一直想要保持网站独立性不
无关系，但在未来的业务版图中，广告的贡献会更加明显。他应该进一步尝试利用云计
算平台、搜索引擎来完成广告，Facebook庞大的用户平台并没有得到很好的开发，而这
样的广告形式也并不露骨。 www.6park.com
澳拜客的例子很能说明问题。它是一家全球连锁的牛排餐厅，2009年 11月决定通
过 Facebook发放优惠券。效果很好，仅仅 18天，就圆满完成了吸引 50万顾客的目标
。但Facebook分文未得，挣钱的却是微软。 www.6park.com
澳拜客把网络促销的实施外包给了一家名叫Thuzi的公司。由于难以事先预料会有
多少顾客光顾澳拜客的主页，无法预测流量，也就无法预先确定需要多少台服务器。合
理的方案应该是租赁云计算平台，根据实时流量，即时动态地分配服务器。多用多付钱
，少用少付钱。于是，Thuzi选择了微软的 Azure云计算平台。 www.6park.com
像这样的例子还有很多，Face－book现有的用户量已足以完成这种效果类营销，根
本不用去求那些广告客户，“站着就把钱给挣了”。 www.6park.com
电子商务则是Facebook近期经常提到的关键词，甚至业内传出要收购易趣的传闻。
其实，包括易趣和亚马逊在内的十多家顶级零售网站早已与 Facebook实现了互通。访
问亚马逊的消费者可以直接登录Facebook，获取其他用户的购物评价。而易趣也推出了
GroupGifts功能，让 Facebook用户可以团购某种商品，还可以与好友分享购物清单。
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Facebook希望的则是独享利润。商务经理大卫·费舍尔近期表示，公司高管最近一
个月连续会见了20多家大型零售商，希望它们能够在Facebook上开店。此外，大卫·费
舍尔的团队还与零售商一起开发相关的软件和工具，譬如销售情况分析工具等。 www.
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社交游戏不得不提，因为它目前占据Facebook营收的三分之一。Playdom、
Playfish、Zynga等SNS游戏开发商因此成了市值过亿的公司，硅谷 甚 至 有 一 家 天
使 投 资 机 构AppFactory， 专 门 投 资 那 些 为Facebook平台开发各色服务的新
企业。但这些游戏开发商羽翼渐丰后，开始尝试 “去Facebook化”，Zynga就是个例子
。 www.6park.com
这对Facebook本身是个冲击，因为SNS游戏是提高用户黏性的利器，并且收入颇丰
。SNS游戏必须做，而且要求越来越高，所以，扎克伯格需要平衡与SNS游戏开发商的关
系，这事关重要。 www.6park.com
在去年收购了5家企业之后，“收购”依然会是今年Facebook发展的主旋律。可做
的东西很多，电子商务、云计算、SNS游戏，甚至传闻即将开启的中国市场，但扎克伯
格需要去找到一个点。 www.6park.com
2004年11月30日，Facebook迎来了第100万个注册用户，创业团队决定在paypal创
始人、Facebook股东之一彼得·泰尔的酒店里庆功。在电子邮件请柬的顶端，他们引用
了马尔科姆·格兰特威尔在《引爆点》中的一句话：“看看你周围的那个世界，只需要
在正确的位置轻轻地一推，它就能够被倾斜。” www.6park.com
现在世界已经是他们的了，可在扎克伯格心中，“引爆点”还没找到，世界还未倾
斜。 www.6park.com
网编：Auspicious
新闻来源: 经济观察报 于January 07, 2011 10:38:16 敬请注意:新闻取自各大新闻媒
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谈谈收购戴尔公司的事；或是更加潇洒地给诺基亚董事会主席奥利拉签一张 400亿美元
的支票，买下这个垂垂老矣的巨人，然后用13亿美元打造一款比iPhone更优秀的手机，
重新夺回老大的宝座。 www.6park.com
相比于这些选择，你可能会对Facebook价值500亿美元的融资邀约嗤之以鼻，因为
在它看似强大的躯壳里面，你并不知道那颗略显幼稚的心会跳向何处。但高盛这么做了
，而且押的赌注很大：按照500亿美元的市场估值，融资5亿美元。要知道，这个估值比
上个月整整多出了100亿美元。 www.6park.com
但不管怎样，Facebook成了年岁交替的关键词。以马克·扎克伯格为原型的电影《
社交网络》号称要冲击奥斯卡，扎克伯格压倒维基解密创始人阿桑奇登上《时代》封面
，Facebook市值也超越了雅虎和易趣，占据了互联网行业的第三把交椅。 www.6park.
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这给善于讲故事的高盛提供了很多的素材，很显然，一个老牌投行和一个未来网络
巨人碰到一起，只会有一个故事版本——IPO。 www.6park.com
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当然，IPO前，高盛需要给Face－book“编”一个故事。不论是它的自有客户，还
是未来资本市场的投资者，它都需要设法让别人相信，一家营业收入不到20亿美元的公
司能值500亿美元。 www.6park.com
它可以拿出很多冠冕堂皇的说辞：Facebook拥有超过6亿的注册用户；占据了美国
互联网流量的8.9%，超过谷歌的7.2%；在 Facebook开放平台上，有超过100万名开发者
和创业者在不停地提供各种应用，而有几百个应用每月固定有效用户超过100万个；全
球流量最大的前 100网站中，超过一半的网站正在使用FacebookConnect社交平台；此
外，使用移动设备的用户超过了1亿个，近60个国家的200多家移动运营商正在应用和推
广Facebook的移动应用……而最关键的是，扎克伯格依然像一个创业者一样“可怕”，
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计为20亿美元，其市值与收入比为25，即Facebook平均25亿美元的估值才能带来1亿美
元的营收。再来看看Google，它去年的收入为237亿美元，目前的市值为1926亿美元，
市值与营收比为8.12。而微软这个被认为已经廉颇老矣的企业，去年收入接近625亿美
元，按照2392亿美元市值计算的话，其市值与营收比仅为3.83。按此算法，twitter的
值为24.67，而 groupon的值在2.4和6之间。 www.6park.com
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企业。但这些游戏开发商羽翼渐丰后，开始尝试 “去Facebook化”，Zynga就是个例子
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