BRCM大跌的原因 - 未名空间MITBBS历史存档

BRCM大跌的原因# Stock

l*s2011-02-01 08:02

1 楼

revenue大涨，earning miss...
其实这也没啥，比很多公司通过cut cost来beat好多了。。cash from operating
incoming一直涨得公司才有前途。
earning减少的一个很重要原因是：
去年BRCM有很多老干部的option（2000发的)到期,很多人必须在10年到期之前抛。
所以上一个ER以后，很多人都吧OPTION卖了，很多工程师差不多可以拿到大概20W-200w
。这笔钱算账的时候会反映在这个季度，以及以后几个季度上。
看看non-GAAP vs GAAP 差别就知道了。。。
不过今年开始BRCM改革RSU,改革假期，就是要把这个钱慢慢砍掉。。。
以后revenue即使不涨，给earning涨也留下了很多空间。。

o*e2011-02-01 08:02

2 楼

200w
这招好啊，cut RSU和假期就有人要走，又可以多省出一笔钱来
剩下的人活干不玩咋办？没问题，反正假期砍了正好顶上用场
一举数得啊....

【在 l******s 的大作中提到】

: revenue大涨，earning miss...
: 其实这也没啥，比很多公司通过cut cost来beat好多了。。cash from operating
: incoming一直涨得公司才有前途。
: earning减少的一个很重要原因是：
: 去年BRCM有很多老干部的option（2000发的)到期,很多人必须在10年到期之前抛。
: 所以上一个ER以后，很多人都吧OPTION卖了，很多工程师差不多可以拿到大概20W-200w
: 。这笔钱算账的时候会反映在这个季度，以及以后几个季度上。
: 看看non-GAAP vs GAAP 差别就知道了。。。
: 不过今年开始BRCM改革RSU,改革假期，就是要把这个钱慢慢砍掉。。。
: 以后revenue即使不涨，给earning涨也留下了很多空间。。

w*u2011-02-01 08:02

3 楼

BRCM一直没有搭上 smartphone的船，作为Chip的老大，错过最热点的市场不应该啊

b*r2011-02-01 08:02

4 楼

http://blogs.barrons.com/techtraderdaily/2011/02/01/broadcom-dr
Actually non GAAP 75c vs consensus 74c. it beats on earnings.
On GAAP 58c - 11c = 47c also beat 1 cent.
Of course the way BRCM present in its release is very confusing on earnings.

b*r2011-02-01 08:02

5 楼

bloomberg's explanation:
Update: Even though it’s not disclosed in the press release, Broadcom’s
non-GAAP EPS was a penny ahead of the average 74-cent estimate, not actually
below estimates, as indicated previously.
Update 2: In a brief story this evening, Bloomberg’s Ian King writes that
this evening’s drop in the share price was related to the 50.9% gross
margin turned in in the quarter, below analysts’ average 51.6% estimate.

w*12011-02-01 08:02

6 楼

they are funny.

actually

【在 b******r 的大作中提到】

: bloomberg's explanation:
: Update: Even though it’s not disclosed in the press release, Broadcom’s
: non-GAAP EPS was a penny ahead of the average 74-cent estimate, not actually
: below estimates, as indicated previously.
: Update 2: In a brief story this evening, Bloomberg’s Ian King writes that
: this evening’s drop in the share price was related to the 50.9% gross
: margin turned in in the quarter, below analysts’ average 51.6% estimate.

b*r2011-02-01 08:02

7 楼

BRCM has its own PR issues. Its earnings release always confused so-called
ANAL-ysts on GAAP VS NON-GAAP eps. But damage is done. Somehow I see this
coming.

【在 w********1 的大作中提到】

: they are funny.
:
: actually

l*s2011-02-01 08:02

8 楼

Yes, Non GAAP looks good since it is before the option/RSU expensie.....

actually

【在 b******r 的大作中提到】

: bloomberg's explanation:
: Update: Even though it’s not disclosed in the press release, Broadcom’s
: non-GAAP EPS was a penny ahead of the average 74-cent estimate, not actually
: below estimates, as indicated previously.
: Update 2: In a brief story this evening, Bloomberg’s Ian King writes that
: this evening’s drop in the share price was related to the 50.9% gross
: margin turned in in the quarter, below analysts’ average 51.6% estimate.

l*s2011-02-01 08:02

9 楼

看了整个semi的产品线，smartphone是BRCM唯一没有赶上的市场，其他的几乎都是前3
名。。。
不过BRCM现在内部投入大量资源在AP上，CTO重点谈的就是AP, AP, 还是AP...
以BRCM以前的track record, 很快能赶上业界。现在mobile chip BRCM已经有5-10%的
市场了，成绩很不错，不过都是在feature phone上面。。。
BRCM有大量的IP可以给AP用，比如wifi combo, media accelerator, security chip,
audio core, video core etc...而且BRCM的强项在Integration.
BRCM的结构很不错，有自己的central enginnering 做lib, 做IP,又有各个BU来整合IP
做SoC... 对比其他的几个semi, 整个公司是market driven,每个BU的结构很flat&lean
,好处反应速度很快。坏处是没啥前瞻性的R&D...基本上都是通过M&A获得新的IP,新的
市场。
对比另外两个老大Intel,QCOM,人浮于世，靠垄断ISA或者专利来获利，BRCM在这么多领
域能够胜出算是很不错的。尤其是面对这么多亚洲的low cost competitors(大小M,
SPRD etc...)

【在 w*****u 的大作中提到】

: BRCM一直没有搭上 smartphone的船，作为Chip的老大，错过最热点的市场不应该啊

f*m2011-02-01 08:02

10 楼

楼主的sprd还持有吗，准备什么时候卖？

l*s2011-02-01 08:02

11 楼

SPRD是准备拿到30左右的，是我长期的hold. SRPD会跟MTK在台湾一样，一个股王。

【在 f******m 的大作中提到】

: 楼主的sprd还持有吗，准备什么时候卖？

s*v2011-02-01 08:02

12 楼

BRCM在策略上有点像以前的MSFT，就是不做新的和不成熟的产品，而是等到市场明确后
，利用自己
的综合优势和规模，把一个产品做成熟，用量把别人打倒。这是上次看BRCM收购Beecem
的文章，一
点感觉。但是这次Mobile上面，吃了大亏。

3
chip,
IP
lean

【在 l******s 的大作中提到】

: 看了整个semi的产品线，smartphone是BRCM唯一没有赶上的市场，其他的几乎都是前3
: 名。。。
: 不过BRCM现在内部投入大量资源在AP上，CTO重点谈的就是AP, AP, 还是AP...
: 以BRCM以前的track record, 很快能赶上业界。现在mobile chip BRCM已经有5-10%的
: 市场了，成绩很不错，不过都是在feature phone上面。。。
: BRCM有大量的IP可以给AP用，比如wifi combo, media accelerator, security chip,
: audio core, video core etc...而且BRCM的强项在Integration.
: BRCM的结构很不错，有自己的central enginnering 做lib, 做IP,又有各个BU来整合IP
: 做SoC... 对比其他的几个semi, 整个公司是market driven,每个BU的结构很flat&lean
: ,好处反应速度很快。坏处是没啥前瞻性的R&D...基本上都是通过M&A获得新的IP,新的

l*m2011-02-01 08:02

13 楼

iphones uses BRCM's wifi and bluetooth chipsets

3
,
IP
lean

【在 l******s 的大作中提到】

: 看了整个semi的产品线，smartphone是BRCM唯一没有赶上的市场，其他的几乎都是前3
: 名。。。
: 不过BRCM现在内部投入大量资源在AP上，CTO重点谈的就是AP, AP, 还是AP...
: 以BRCM以前的track record, 很快能赶上业界。现在mobile chip BRCM已经有5-10%的
: 市场了，成绩很不错，不过都是在feature phone上面。。。
: BRCM有大量的IP可以给AP用，比如wifi combo, media accelerator, security chip,
: audio core, video core etc...而且BRCM的强项在Integration.
: BRCM的结构很不错，有自己的central enginnering 做lib, 做IP,又有各个BU来整合IP
: 做SoC... 对比其他的几个semi, 整个公司是market driven,每个BU的结构很flat&lean
: ,好处反应速度很快。坏处是没啥前瞻性的R&D...基本上都是通过M&A获得新的IP,新的

s*v2011-02-01 08:02

14 楼

人家说的类似a4/tegra 2/omap/hummingbird/snapdragon 的CPU，wifi/bt那个margin
能有多高?

【在 l*******m 的大作中提到】

: iphones uses BRCM's wifi and bluetooth chipsets
:
: 3
: ,
: IP
: lean

c*v2011-02-01 08:02

15 楼

改革假期是减少假期吗？

200w

【在 l******s 的大作中提到】

: revenue大涨，earning miss...
: 其实这也没啥，比很多公司通过cut cost来beat好多了。。cash from operating
: incoming一直涨得公司才有前途。
: earning减少的一个很重要原因是：
: 去年BRCM有很多老干部的option（2000发的)到期,很多人必须在10年到期之前抛。
: 所以上一个ER以后，很多人都吧OPTION卖了，很多工程师差不多可以拿到大概20W-200w
: 。这笔钱算账的时候会反映在这个季度，以及以后几个季度上。
: 看看non-GAAP vs GAAP 差别就知道了。。。
: 不过今年开始BRCM改革RSU,改革假期，就是要把这个钱慢慢砍掉。。。
: 以后revenue即使不涨，给earning涨也留下了很多空间。。

g*u2011-02-01 08:02

16 楼

如果俺没有记错的话，这个东西不值几块钱。
CSR，美心都做吧，是不是combo chip不清楚。

【在 l*******m 的大作中提到】

: iphones uses BRCM's wifi and bluetooth chipsets
:
: 3
: ,
: IP
: lean

g*u2011-02-01 08:02

17 楼

有点好奇INTEL咋允许Broadcom买Beecem.
Beceem的WiMax估计没大出息了。TD-LTE或许有息。

Beecem

【在 s******v 的大作中提到】

: BRCM在策略上有点像以前的MSFT，就是不做新的和不成熟的产品，而是等到市场明确后
: ，利用自己
: 的综合优势和规模，把一个产品做成熟，用量把别人打倒。这是上次看BRCM收购Beecem
: 的文章，一
: 点感觉。但是这次Mobile上面，吃了大亏。
:
: 3
: chip,
: IP
: lean

l*m2011-02-01 08:02

18 楼

iphone 4总成本$187. ARM CPU也就$11. WIFI/BT module 也有$5-8. 不算低。由于
BRCM的主要核心是MIPS, 所以有历史包袱，2009年才开始开始做ARM。估计也快做出来了。
这是positive的。
BRCM的主要风险来自于QCOM， QCOM收购ATHR后，有实力做出3/4G, WIFI, BT的
wireless combo, 抢iphones和其他smartphones的市场。

margin

【在 s******v 的大作中提到】

: 人家说的类似a4/tegra 2/omap/hummingbird/snapdragon 的CPU，wifi/bt那个margin
: 能有多高?

l*m2011-02-01 08:02

19 楼

肯定是combo。因为WIFI和BT用一个频段，会互相干扰，最好用一个SOC去控制避免自干
扰，便宜质量也好。WIFI和BT的协同，BRCM做得最好

【在 g*****u 的大作中提到】

: 如果俺没有记错的话，这个东西不值几块钱。
: CSR，美心都做吧，是不是combo chip不清楚。

s*v2011-02-01 08:02

20 楼

A4是apple自己的cpu，这个$11是Sumsung代工价，其他主流mobile cpu应该是$22-25。
BRCM的ARM CPU已经出来了，可是太晚了，人家手机厂商产品pipleine和deadline都紧
紧的，
哪里有时间去冒险换cpu啊？
我同意，你关于QCOM，那是个大危险。

来了。

【在 l*******m 的大作中提到】

: iphone 4总成本$187. ARM CPU也就$11. WIFI/BT module 也有$5-8. 不算低。由于
: BRCM的主要核心是MIPS, 所以有历史包袱，2009年才开始开始做ARM。估计也快做出来了。
: 这是positive的。
: BRCM的主要风险来自于QCOM， QCOM收购ATHR后，有实力做出3/4G, WIFI, BT的
: wireless combo, 抢iphones和其他smartphones的市场。
:
: margin

s*v2011-02-01 08:02

21 楼

good info.

【在 l*******m 的大作中提到】

: 肯定是combo。因为WIFI和BT用一个频段，会互相干扰，最好用一个SOC去控制避免自干
: 扰，便宜质量也好。WIFI和BT的协同，BRCM做得最好