这次的VIE事件可能是好中概的买入机会# Stock
o*s
1 楼
最近中概的集体萎靡除了大盘因素外，主要是因为美国投资者对天朝如何处理VIE
structure(也就是所谓开曼结构)有所猜疑，这种猜疑引起了大规模抛售，以及很弱的
购买力。先是SINA, BIDU，EDU,又是今天的SOHU.
但我认为这次的VIE事件可能是好中概(不包括我不看好的中概如YOKU,DANG...)的买入
机会。
这次VIE事件起源于一个研究人员的报告，其中言辞比较激烈，但具体影响值得怀疑。
处理VIE structure还没有形成一个政府的红头文件。根据监管部门的回应http://www.eeo.com.cn/2011/0928/212678.shtml:
所谓的“报告”不属实，“证监会某研究部门人士日前撰写了一篇关于协议控制模式(VIE)的研究文章，供内部交流参考使用”，也并不存在“高层批示”
退一万步讲，即使政府要处理VIE structure, 它会怎么做呢?
1. 规范新的VIE structure IPO.这个估计是要做的，但这个不影响以上市公司。
2. 对已上市的VIE structure US listing company 查税并规范以后的税收。这个也很
有可能，但只会影响到作假帐的公司，对大中概如BIDU, EDU, SINA, SOHU之流应该没
有大的影响。
3. 强迫已上市的90+ VIE structure US listing company脱离开曼模式。这是美国投
资者担心的，但是不可能做到的。90+公司(包括BIDU这种40B)的公司股权十分复杂，是
不可能说大变就大变的。
从大盘上来看，大盘里波段底部(1120)很近(2.5%左右),只要不破这个波段，肯定会反
弹的。那么会不会破呢?
看起来可能性越来越小。
从希腊问题上来看，希腊问题比最坏情况(突发性违约)要好,即使希腊最后在控制下逐
步违约，市场已经对其有期待，所以跌破1120的可能性不大。
从美国经济上来看，经济可能增长缓慢，但越来越多的数据说明美国并不滑向另一个衰
退。
另一个考虑因素是ER季即将来临。在当前低价位，我觉得一个pre-ER run是可以期待的。
所以我认为短期内VIE造成的恐慌恰巧是好中概的买入机会。在强势中概股的强支撑点
左右完全可以buy on dip,而不是short on pop.
最近类似由于猜测引起的对中概的打压(如年中由部分皮包中概引起的对中概整体的整体打压，和由CCTV谴责BIDU引起的对BIDU的打压),最终证明都是短期内买入的好机会。
当然买入并不是buy and hold. 如果大盘回到1220，或是ER前一天还是卖掉为好，不要
赌ER.
structure(也就是所谓开曼结构)有所猜疑，这种猜疑引起了大规模抛售，以及很弱的
购买力。先是SINA, BIDU，EDU,又是今天的SOHU.
但我认为这次的VIE事件可能是好中概(不包括我不看好的中概如YOKU,DANG...)的买入
机会。
这次VIE事件起源于一个研究人员的报告，其中言辞比较激烈，但具体影响值得怀疑。
处理VIE structure还没有形成一个政府的红头文件。根据监管部门的回应http://www.eeo.com.cn/2011/0928/212678.shtml:
所谓的“报告”不属实，“证监会某研究部门人士日前撰写了一篇关于协议控制模式(VIE)的研究文章，供内部交流参考使用”，也并不存在“高层批示”
退一万步讲，即使政府要处理VIE structure, 它会怎么做呢?
1. 规范新的VIE structure IPO.这个估计是要做的，但这个不影响以上市公司。
2. 对已上市的VIE structure US listing company 查税并规范以后的税收。这个也很
有可能，但只会影响到作假帐的公司，对大中概如BIDU, EDU, SINA, SOHU之流应该没
有大的影响。
3. 强迫已上市的90+ VIE structure US listing company脱离开曼模式。这是美国投
资者担心的，但是不可能做到的。90+公司(包括BIDU这种40B)的公司股权十分复杂，是
不可能说大变就大变的。
从大盘上来看，大盘里波段底部(1120)很近(2.5%左右),只要不破这个波段，肯定会反
弹的。那么会不会破呢?
看起来可能性越来越小。
从希腊问题上来看，希腊问题比最坏情况(突发性违约)要好,即使希腊最后在控制下逐
步违约，市场已经对其有期待，所以跌破1120的可能性不大。
从美国经济上来看，经济可能增长缓慢，但越来越多的数据说明美国并不滑向另一个衰
退。
另一个考虑因素是ER季即将来临。在当前低价位，我觉得一个pre-ER run是可以期待的。
所以我认为短期内VIE造成的恐慌恰巧是好中概的买入机会。在强势中概股的强支撑点
左右完全可以buy on dip,而不是short on pop.
最近类似由于猜测引起的对中概的打压(如年中由部分皮包中概引起的对中概整体的整体打压，和由CCTV谴责BIDU引起的对BIDU的打压),最终证明都是短期内买入的好机会。
当然买入并不是buy and hold. 如果大盘回到1220，或是ER前一天还是卖掉为好，不要
赌ER.
