从技术上讲团购网站Groupon已经破产# Stock
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美股评：从技术上讲团购网站Groupon已经破产
导语：美国财经频道CNBC资深股票评论员赫布·格林伯格(Herb Greenberg)今日撰
文指出，Groupon即将在本周启动IPO(首次公开招股)路演，但由于股东权益为负，这家
团购网站从技术上讲其实已经破产。
以下为文章概要：
维拉诺瓦大学商学院教授安东尼·卡塔纳克(Anthony Catanach)和宾夕法尼亚州立
大学会计系教授伊德·克茨(Ed Ketz)在他们的博客中写道：“Groupon再次对其S-1文
件做了修改。最令人感兴趣的是S-1报告中第9页的数据。值得注意的是，截至9月30日
，股东权益竟然为负——从技术上讲，这家公司已经破产！我们还维持之前的预测，即
Groupon倒闭的可能性很大。”
“如果成功实现IPO，那么股东权益将变为4.64亿美元，财务杠杆率降至“只有”
64%。当然，这种结果取决于投资者是否相信Groupon的真正价值同其管理层鼓吹的一样
。但出于在之前博文中解释过的某些原因，我们对投资者是否会相信Groupon管理层的
观点持怀疑态度。”
卡塔纳克在文章中还谈到，他认为一些“创业”公司在寻求上市时，它们也接近于
技术上的破产(即债务超过资产)。卡塔纳克认为，虽然多数公司上市是因为需要融资以
执行既定战略，但Groupon却稍有不同，这家公司IPO的主要原因是让投资者收回他们的
投资。
卡塔纳克在文章中写道：“如果研究一下Groupon的商誉等无形资产，你会发现这
家公司的状况甚至更加糟糕。我们未掌握这些‘资产’产生现金的确凿证据，所以说，
资产减记只是时间问题。”
导语：美国财经频道CNBC资深股票评论员赫布·格林伯格(Herb Greenberg)今日撰
文指出，Groupon即将在本周启动IPO(首次公开招股)路演，但由于股东权益为负，这家
团购网站从技术上讲其实已经破产。
以下为文章概要：
维拉诺瓦大学商学院教授安东尼·卡塔纳克(Anthony Catanach)和宾夕法尼亚州立
大学会计系教授伊德·克茨(Ed Ketz)在他们的博客中写道：“Groupon再次对其S-1文
件做了修改。最令人感兴趣的是S-1报告中第9页的数据。值得注意的是，截至9月30日
，股东权益竟然为负——从技术上讲，这家公司已经破产！我们还维持之前的预测，即
Groupon倒闭的可能性很大。”
“如果成功实现IPO，那么股东权益将变为4.64亿美元，财务杠杆率降至“只有”
64%。当然，这种结果取决于投资者是否相信Groupon的真正价值同其管理层鼓吹的一样
。但出于在之前博文中解释过的某些原因，我们对投资者是否会相信Groupon管理层的
观点持怀疑态度。”
卡塔纳克在文章中还谈到，他认为一些“创业”公司在寻求上市时，它们也接近于
技术上的破产(即债务超过资产)。卡塔纳克认为，虽然多数公司上市是因为需要融资以
执行既定战略，但Groupon却稍有不同，这家公司IPO的主要原因是让投资者收回他们的
投资。
卡塔纳克在文章中写道：“如果研究一下Groupon的商誉等无形资产，你会发现这
家公司的状况甚至更加糟糕。我们未掌握这些‘资产’产生现金的确凿证据，所以说，
资产减记只是时间问题。”
