8月中国制造业PMI为49.2% 创9个月新低# Stock
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1 楼
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的8月份中国制造业PMI为49
.2%（新浪财经注：这是PMI指数自去年11月以来首度跌破50%，创9个月新低。去年11月
PMI为49%。），比上月下降0.9个百分点，显示当前经济仍在下行过程中。但结合主要
分项指数变化来看，当前经济在下行中逐渐筑底。
从11个分项指数来看，只有生产指数略高于50%，其余指数或位于50%或在50%以下
。同上月相比，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数下降，其中原
材料库存指数降势较为明显，降幅超过3个百分点；新出口订单指数为46.6%，同上月持
平；积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、供应商
配送时间指数上升，其中购进价格指数上升明显，升幅为5.1个百分点。
分行业来看，石油加工及炼焦业、食品及酒饮料精制茶制造业、烟草制品业等9个
行业高于50%；电气机械器材制造业、非金属矿物制品业、化学原料和化学制品制造业
等12个行业低于50%。分区域来看，西部略高于50%；东、中、东北部地区均低于50%。
从企业规模来看，大、中、小微型企业均低于 50%。
针对8月份制造业采购经理调查情况，特约分析师张立群分析认为：“8月份PMI指
数继续下降而且降幅加大，绝对水平降到50%以下，从指数自身特点看，反映制造业处
于收缩状态。从分项指数看，新订单指数降幅为0.3个百分点，新出口订单指数与上月
持平，积压订单指数明显上升；购进价格指数明显上升；原材料库存指数大幅下降，产
成品库存指数略升。这些变化表明企业持有的订单水平趋稳，对价格上涨的预期开始酝
酿，压缩库存、控制开工率的活动接近尾声。从市场需求看，“稳增长”政策效果不断
显现，6月份以来国内投资、消费增速趋稳，7月份出口增速大幅下降，但从8月份PMI出
口订单指数变化看，未来出口增速可能会有所恢复。市场需求支持的企业订单增长将呈
现走稳态势。受其影响，企业长达半年多的去库存活动预计将结束，制造业总体生产水
平预计将平稳恢复，经济增速回调态势有望结束。”
新订单指数小幅下降。本月新订单指数为48.7%，比上月下降0.3个百分点。从行业
看，食品及酒饮料精制茶制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、农副食品加
工业等10个行业高于50%；专用设备制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、纺织业等11
个行业低于50%。从企业规模看，中型企业高于50%；大型和小微型企业低于50%。
生产指数继续回落。本月生产指数为50.9%，比上月下降0.9个百分点。从行业看，
食品及酒饮料精制茶制造业、石油加工及炼焦业和计算机通信电子设备及仪器仪表制造
业等13个行业高于50%；专用设备制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、纺织业等8个行
业低于50%。从区域看，东部、中部和西部高于50%；东北部低于50%。从企业规模看，
大型和中型高于50%；小微型企业低于50%。
新出口订单指数持平，进口指数上升。本月新出口订单指数为46.6%，同上月持平
。从行业看，农副食品加工业、食品及酒饮料精制茶制造业、计算机通信电子设备及仪
器仪表制造业等8个行业高于50%；金属制品业、纺织业、黑色金属冶炼及压延加工业等
13个行业低于50%。
本月进口指数为47%，比上月上升2个百分点。从行业来看，石油加工及炼焦业、计
算机通信电子设备及仪器仪表制造业、铁路船舶航空航天运输设备制造业等6个行业高
于50%；化学原料和化学制品制造业位于50%；金属制品业、医药制造业、木材加工及家
具制造业等14个行业低于50%。
采购量指数回升。本月采购量指数为48.8%，比上月上升2个百分点。从行业来看，
食品及酒饮料精制茶制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业和石油加工及炼焦
业等11个行业高于50%；黑色金属冶炼及压延加工业、专用设备制造业、金属制品业等
10个行业低于50%。从区域来看，中部高于 50%；东部、东北部和西部均低于50%。
购进价格指数回升。本月购进价格指数为46.1%，比上月上升5.1个百分点。从行业
来看，石油加工及炼焦业、农副食品加工业、化学纤维及橡胶(22165,165.00,0.75%)塑
料(10220,-5.00,-0.05%)制品业、烟草制品业和医药制造业等8个行业高于50%；黑色金
属冶炼及压延加工业、金属制品业、专用设备制造业等13个行业低于50%。从企业规模
来看，小微型企业高于50%；大型和中型低于50%。
制造业采购经理调查说明
1.主要指标解释
采购经理指数(PMI)，是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成
的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走
势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界
点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。
2.调查范围
涉及《国民经济行业分类》(GB/T4754-2011)中制造业的31个行业大类，从全国抽
取820家样本企业进行调查。
3.调查方法
制造业采购经理调查采用PPS(Probability Proportional to Size)抽样方法，以
制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样
本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。
本调查采用联网直报的调查方式对企业采购经理进行月度问卷调查。
4.计算方法
制造业采购经理调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存
、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间等11个问题。对
每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一
半。
PMI是一个综合指数，由5个扩散指数(分类指数)加权计算而成。5个分类指数及其
权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生
产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；
原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成PMI综合指
数时进行反向运算。
5.季节调整
采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的PMI综
合指数和各分类指数均为经季节调整后的数据。
中国物流与采购联合会(简称CFLP)
地址：中国 北京 月坛北街25号 邮编：100834
电话： 010-68391225 传真：010-68392179
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.2%（新浪财经注：这是PMI指数自去年11月以来首度跌破50%，创9个月新低。去年11月
PMI为49%。），比上月下降0.9个百分点，显示当前经济仍在下行过程中。但结合主要
分项指数变化来看，当前经济在下行中逐渐筑底。
从11个分项指数来看，只有生产指数略高于50%，其余指数或位于50%或在50%以下
。同上月相比，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数下降，其中原
材料库存指数降势较为明显，降幅超过3个百分点；新出口订单指数为46.6%，同上月持
平；积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、供应商
配送时间指数上升，其中购进价格指数上升明显，升幅为5.1个百分点。
分行业来看，石油加工及炼焦业、食品及酒饮料精制茶制造业、烟草制品业等9个
行业高于50%；电气机械器材制造业、非金属矿物制品业、化学原料和化学制品制造业
等12个行业低于50%。分区域来看，西部略高于50%；东、中、东北部地区均低于50%。
从企业规模来看，大、中、小微型企业均低于 50%。
针对8月份制造业采购经理调查情况，特约分析师张立群分析认为：“8月份PMI指
数继续下降而且降幅加大，绝对水平降到50%以下，从指数自身特点看，反映制造业处
于收缩状态。从分项指数看，新订单指数降幅为0.3个百分点，新出口订单指数与上月
持平，积压订单指数明显上升；购进价格指数明显上升；原材料库存指数大幅下降，产
成品库存指数略升。这些变化表明企业持有的订单水平趋稳，对价格上涨的预期开始酝
酿，压缩库存、控制开工率的活动接近尾声。从市场需求看，“稳增长”政策效果不断
显现，6月份以来国内投资、消费增速趋稳，7月份出口增速大幅下降，但从8月份PMI出
口订单指数变化看，未来出口增速可能会有所恢复。市场需求支持的企业订单增长将呈
现走稳态势。受其影响，企业长达半年多的去库存活动预计将结束，制造业总体生产水
平预计将平稳恢复，经济增速回调态势有望结束。”
新订单指数小幅下降。本月新订单指数为48.7%，比上月下降0.3个百分点。从行业
看，食品及酒饮料精制茶制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、农副食品加
工业等10个行业高于50%；专用设备制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、纺织业等11
个行业低于50%。从企业规模看，中型企业高于50%；大型和小微型企业低于50%。
生产指数继续回落。本月生产指数为50.9%，比上月下降0.9个百分点。从行业看，
食品及酒饮料精制茶制造业、石油加工及炼焦业和计算机通信电子设备及仪器仪表制造
业等13个行业高于50%；专用设备制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、纺织业等8个行
业低于50%。从区域看，东部、中部和西部高于50%；东北部低于50%。从企业规模看，
大型和中型高于50%；小微型企业低于50%。
新出口订单指数持平，进口指数上升。本月新出口订单指数为46.6%，同上月持平
。从行业看，农副食品加工业、食品及酒饮料精制茶制造业、计算机通信电子设备及仪
器仪表制造业等8个行业高于50%；金属制品业、纺织业、黑色金属冶炼及压延加工业等
13个行业低于50%。
本月进口指数为47%，比上月上升2个百分点。从行业来看，石油加工及炼焦业、计
算机通信电子设备及仪器仪表制造业、铁路船舶航空航天运输设备制造业等6个行业高
于50%；化学原料和化学制品制造业位于50%；金属制品业、医药制造业、木材加工及家
具制造业等14个行业低于50%。
采购量指数回升。本月采购量指数为48.8%，比上月上升2个百分点。从行业来看，
食品及酒饮料精制茶制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业和石油加工及炼焦
业等11个行业高于50%；黑色金属冶炼及压延加工业、专用设备制造业、金属制品业等
10个行业低于50%。从区域来看，中部高于 50%；东部、东北部和西部均低于50%。
购进价格指数回升。本月购进价格指数为46.1%，比上月上升5.1个百分点。从行业
来看，石油加工及炼焦业、农副食品加工业、化学纤维及橡胶(22165,165.00,0.75%)塑
料(10220,-5.00,-0.05%)制品业、烟草制品业和医药制造业等8个行业高于50%；黑色金
属冶炼及压延加工业、金属制品业、专用设备制造业等13个行业低于50%。从企业规模
来看，小微型企业高于50%；大型和中型低于50%。
制造业采购经理调查说明
1.主要指标解释
采购经理指数(PMI)，是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成
的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走
势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界
点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。
2.调查范围
涉及《国民经济行业分类》(GB/T4754-2011)中制造业的31个行业大类，从全国抽
取820家样本企业进行调查。
3.调查方法
制造业采购经理调查采用PPS(Probability Proportional to Size)抽样方法，以
制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样
本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。
本调查采用联网直报的调查方式对企业采购经理进行月度问卷调查。
4.计算方法
制造业采购经理调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存
、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间等11个问题。对
每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一
半。
PMI是一个综合指数，由5个扩散指数(分类指数)加权计算而成。5个分类指数及其
权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生
产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；
原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成PMI综合指
数时进行反向运算。
5.季节调整
采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的PMI综
合指数和各分类指数均为经季节调整后的数据。
中国物流与采购联合会(简称CFLP)
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电话： 010-68391225 传真：010-68392179
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