当前形势及下一阶段的总路线# Stock
l*o
1 楼
现在整理一下中长期思路。
1.基本面中的基本面：美国经济长期看无药可救。没有真正的医疗改革，经济运行成本
永远降不下来，而美国人民已经一再用行动表示他们不肯做任何改革，尤其在医疗和法
律领域。但这并不妨碍我们在资本市场赚钱，也不是说因此就要做空美股。原因后述。
但这一点是最基本的背景资料，要时刻不忘。
2.财政政策：Romney接连政治自杀，不出突发状况已经基本没有当选的可能。这将避免
立即财政紧缩，同时也会避免货币政策的大波动（没人真认为FED是独立的）。对美股
，黄金都是利好。
3.货币政策和QE3：全球各种各样的放水早已不可避免，但QE3的形式还是很特殊。如果
FED给自己设定的失业率目标真的是7%以下，我怀疑这个目标可能要很久很久才能达到
，甚至永远达不到，除非政府再次用行政手段雇人（可能非常小，而且即使做了大本也
很难靠这个下台阶），原因见1. 这样一来QE就是长期性的，会最终对债券市场造成冲
击，推高通胀，增加金融市场混乱，随后损害经济。但得过且过，已经没有其他选择。
因此，从长期来看，美元和债券（包括国债）都是垃圾，通胀不可避免。尤其是中国的
通胀最终会传导到美国，中东将进入长期动荡，也会使油价居高不下，进一步推动美国
通胀。
4. 现在考虑一下美股，债券，黄金和现金。这四种从基本面分析都是垃圾，但我们需
要的只是找出垃圾中最好的一个or几个就可以赚钱。债券首先被排除，原因在于通胀。
现金从长期看更是烂。美股需要具体分析，但总体来说，深度参与全球化的大公司更有
能力避开基本面和货币的影响，有更大价值长期持有。黄金这个没用的贵金属可能会成
为最后的赢家，只少值得在总仓位中占上很大的比例。
1.基本面中的基本面：美国经济长期看无药可救。没有真正的医疗改革，经济运行成本
永远降不下来，而美国人民已经一再用行动表示他们不肯做任何改革，尤其在医疗和法
律领域。但这并不妨碍我们在资本市场赚钱，也不是说因此就要做空美股。原因后述。
但这一点是最基本的背景资料，要时刻不忘。
2.财政政策：Romney接连政治自杀，不出突发状况已经基本没有当选的可能。这将避免
立即财政紧缩，同时也会避免货币政策的大波动（没人真认为FED是独立的）。对美股
，黄金都是利好。
3.货币政策和QE3：全球各种各样的放水早已不可避免，但QE3的形式还是很特殊。如果
FED给自己设定的失业率目标真的是7%以下，我怀疑这个目标可能要很久很久才能达到
，甚至永远达不到，除非政府再次用行政手段雇人（可能非常小，而且即使做了大本也
很难靠这个下台阶），原因见1. 这样一来QE就是长期性的，会最终对债券市场造成冲
击，推高通胀，增加金融市场混乱，随后损害经济。但得过且过，已经没有其他选择。
因此，从长期来看，美元和债券（包括国债）都是垃圾，通胀不可避免。尤其是中国的
通胀最终会传导到美国，中东将进入长期动荡，也会使油价居高不下，进一步推动美国
通胀。
4. 现在考虑一下美股，债券，黄金和现金。这四种从基本面分析都是垃圾，但我们需
要的只是找出垃圾中最好的一个or几个就可以赚钱。债券首先被排除，原因在于通胀。
现金从长期看更是烂。美股需要具体分析，但总体来说，深度参与全球化的大公司更有
能力避开基本面和货币的影响，有更大价值长期持有。黄金这个没用的贵金属可能会成
为最后的赢家，只少值得在总仓位中占上很大的比例。
