前言：投资规则# Stock
T*a
1 楼
金融界工作过好几年，不管在中国还是美国，人们总是问我：”怎么投资?” 尤其现在
利率这么低，人们明白投资的重要性，但是不知道该怎么做。我看到很多人靠的直觉，
而不是在理解的基础上作出投资决定，亏很多辛苦赚来的钱。于是，我决定把这些年来
我学到的，和更多自己慢慢琢磨出来的一些道理写下来，与大家分享。希望对大家多多
少少有些用处。抛砖引玉吧！
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就像地球绕太阳转，就像每一天都分白天和黑夜，自然界有他的运行规则。经济也遵循
一套规则：
这些规则不受时间限制。在17世纪初，荷兰有郁金香花泡泡。一朵郁金香花的售价
高过好几栋房子。在20世纪末，有互联网泡，没有任何盈利的公司股票值好几十亿。即
使相隔300年以上，它们背后的原理是一样的。我敢说，百年以后，人们仍然会做同样
的事情。
这些规则不分国界。美国房地产泡沫。在非洲，人们可以盖不起房子，所以他们使
用稻草和木头建造木棚屋，抄出来个木棚屋泡沫。不管你是在欧洲，中国，还是南美，
经济遵循同样规则。
就像打牌，在短期内运气好坏很重要。但是，从长远来看，当你理解了游戏规则，
你可以大大提高你的胜算机会。 我会每一到俩个星期写些自己的理解，我会用很多时
间检验自己的结论 （数据大多来自美国的。但是你会发现，其基本道理世界各地都一
样）。我也希望大家独立思考， 提出不同的看法， 在讨论中一起进步。
如果你喜欢，请帮我在其他地方转一下，注明出处： www.touziAmerica.com。
利率这么低，人们明白投资的重要性，但是不知道该怎么做。我看到很多人靠的直觉，
而不是在理解的基础上作出投资决定，亏很多辛苦赚来的钱。于是，我决定把这些年来
我学到的，和更多自己慢慢琢磨出来的一些道理写下来，与大家分享。希望对大家多多
少少有些用处。抛砖引玉吧！
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就像地球绕太阳转，就像每一天都分白天和黑夜，自然界有他的运行规则。经济也遵循
一套规则：
这些规则不受时间限制。在17世纪初，荷兰有郁金香花泡泡。一朵郁金香花的售价
高过好几栋房子。在20世纪末，有互联网泡，没有任何盈利的公司股票值好几十亿。即
使相隔300年以上，它们背后的原理是一样的。我敢说，百年以后，人们仍然会做同样
的事情。
这些规则不分国界。美国房地产泡沫。在非洲，人们可以盖不起房子，所以他们使
用稻草和木头建造木棚屋，抄出来个木棚屋泡沫。不管你是在欧洲，中国，还是南美，
经济遵循同样规则。
就像打牌，在短期内运气好坏很重要。但是，从长远来看，当你理解了游戏规则，
你可以大大提高你的胜算机会。 我会每一到俩个星期写些自己的理解，我会用很多时
间检验自己的结论 （数据大多来自美国的。但是你会发现，其基本道理世界各地都一
样）。我也希望大家独立思考， 提出不同的看法， 在讨论中一起进步。
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