一。利息为什么这么低# Stock
s*i
1 楼
令许多人沮丧，银行利息有段时间很低了 （美国七十年代利息高达 16%！）。在这篇
评论中，我希望能回答为什么利息这么低。下篇评论我会解释低利息对你的投资有什么
影响。
现在短期利息（通称“现金利息”）比除经济大萧条后的十年的任何其他时候都低。
要明白为什么它这么低，我们需要知道是什么决定利息。短期利息是由央行（即美联储
）定的。央行的目的是保证稳定的通货膨胀和保持充分就业机会，而利息是它的主要工
具。因此，利息很大程度上依赖于通货膨胀和经济松紧的程度。
下面，我绘制的历史通货膨胀率对比短期利息。利息和通货膨胀率有密切的联系。
道理上，如果利息明显低于通货膨胀，人们不会把钱放在银行，让钱贬值。 每个人都
将把现金投入实体资产，比如买房子，开工厂，等等。对实体资产需求的增加又会导致
进一步的通货膨胀 （人们多去买东西，价格就会涨）。另一方面，如果利息明显高于
通货膨胀率，把钱放在银行会更有吸引力，从而阻碍经济增长。
下图是利息的波动相对经济松紧的程度。利息的波动主要受经济松紧的程度的影响。
如果经济明显衰退（比如现在），央行普遍会降利息。这将1）鼓励把人们现金从银行
里拿出来，而投道实体经济和金融产品里。钱投到实体经济里会刺激需求，钱投到金融
产品里会让金融产品增值，给人增加财富感而花钱买东西 （比如房子增值后人们花钱
更大方些） 2）降低贷款买商品成本（汽车，房子等），从而也增加了经济的需求。而
相反，如果经济超负荷运行（经济过热），有通货膨胀的危险，央行一般会加息，扭转
上述的效果。
下面，我比较1）单纯用通货膨胀和经济松紧的程度而推到出来的利息和 2）实际利息
。虽然美联储定利息参考许多不同的指标，但通货膨胀和经济松紧的主要影响。
所以，为什么利息这么低的答案相对简单- 自从40年，我们从没有同时这么低的通货膨
胀和经济明显衰退。（而导致这两者背后的原因是大量的公共和私人债务，以后我会详
细分析）。由于债务是个长期问题，美联储已经在上市场的承诺，他们将在未来几年把
现金利息保持在接近于零。
如果你喜欢，请帮我在其他地方转一下，注明出处： www.touziAmerica.com。
评论中，我希望能回答为什么利息这么低。下篇评论我会解释低利息对你的投资有什么
影响。
现在短期利息（通称“现金利息”）比除经济大萧条后的十年的任何其他时候都低。
要明白为什么它这么低，我们需要知道是什么决定利息。短期利息是由央行（即美联储
）定的。央行的目的是保证稳定的通货膨胀和保持充分就业机会，而利息是它的主要工
具。因此，利息很大程度上依赖于通货膨胀和经济松紧的程度。
下面，我绘制的历史通货膨胀率对比短期利息。利息和通货膨胀率有密切的联系。
道理上，如果利息明显低于通货膨胀，人们不会把钱放在银行，让钱贬值。 每个人都
将把现金投入实体资产，比如买房子，开工厂，等等。对实体资产需求的增加又会导致
进一步的通货膨胀 （人们多去买东西，价格就会涨）。另一方面，如果利息明显高于
通货膨胀率，把钱放在银行会更有吸引力，从而阻碍经济增长。
下图是利息的波动相对经济松紧的程度。利息的波动主要受经济松紧的程度的影响。
如果经济明显衰退（比如现在），央行普遍会降利息。这将1）鼓励把人们现金从银行
里拿出来，而投道实体经济和金融产品里。钱投到实体经济里会刺激需求，钱投到金融
产品里会让金融产品增值，给人增加财富感而花钱买东西 （比如房子增值后人们花钱
更大方些） 2）降低贷款买商品成本（汽车，房子等），从而也增加了经济的需求。而
相反，如果经济超负荷运行（经济过热），有通货膨胀的危险，央行一般会加息，扭转
上述的效果。
下面，我比较1）单纯用通货膨胀和经济松紧的程度而推到出来的利息和 2）实际利息
。虽然美联储定利息参考许多不同的指标，但通货膨胀和经济松紧的主要影响。
所以，为什么利息这么低的答案相对简单- 自从40年，我们从没有同时这么低的通货膨
胀和经济明显衰退。（而导致这两者背后的原因是大量的公共和私人债务，以后我会详
细分析）。由于债务是个长期问题，美联储已经在上市场的承诺，他们将在未来几年把
现金利息保持在接近于零。
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