Hedge 有很多方法 ZZ# Stock
c*o
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Hedge 有很多方法
来源: goldengate 于 2013-01-26 08:59:30 [档案] [博客] [旧帖] [转至博客] [给
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本贴内容已被 [goldengate] 在 2013-01-26 10:54:26 编辑过。如有问题，请报告版
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有朋友说Hedge 是大忽悠，我想借此说明一下：
Hedge 有很多方法，你说的同时买Call和Put只是其中一个简单的方法，不要就此否定
整个Hedge的概念。Option有很多策略，其中某些自然形成了Hedge， 形成Hedge后，你
赢钱的可能性在哪里，输的可能在哪里，你要先学会，不然你只是是瞎做，不叫Hedge
。
以你说的例子为列：同时买一个股票的Call和Put，这个在Option Strategy 里叫做
Straddle 或者Strangle，你Hedge了它的涨跌，你是为了赢vega，也就是说波动大能赢
，波动小会输，你用它去玩AAPL这样一只巨无霸的航空母舰，必然凶多吉少。
现实例子：1月22日快收盘时， 你买一手NFLX的本周100的 Call，同时买一手本周100
的PUT，这个Straddle交易， 你花大约了1200的成本，而到昨天Option到期，你的Call
价值70，也就是你把1200变成了7000，你的回报是480%！ 你不能说它没用了吧?
由于At the money的Option通常很贵，你可以选择同时买110的Call 和90的PUT，这是
一个Strangle 交易：这样你的成本只是400不到点，而你Call 最终价值 6000， 你的
回报是1400%！
除了同时买Call 和PUT 来赌Vega，其它的Hedge 方法还有很多，比如Covered Call是
比较常用的带有部分Hedge的交易方法，它能让你在股票不动的时候也赢钱，赢在Theta
（时间价值），而在稍微跌的情况下不输钱（所谓部分Hedge)，从而增加交易的成功率
。Delta Neutral的交易策略通常是想在赢时间价值，它比想赢在Vega更实用。
再比如不同的股票 Hedge，比如你对大盘走向不确定，但你知道个股的强弱，那你可以
买入NFLX，而同时卖空AAPL，这样不论大盘往哪个方向你都有一直股票不受负面影响。
学海无涯，不要太绝对！
PS, 此文没有误导大家赌小概率事件的意图；玩Option 切记风险和回报成正比， 你想
要2000%的回报，你的成功率可能只有5%左右， 如果你做一锤子买卖，你必输光，你至
少要保证有20次机会这样赌（用你资金的20分子1来赌）。 这是为什么我本人只做了
AAPL 和NFLX的Spread 交易，因为我赌大概率事件。
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Hedge 有很多方法，你说的同时买Call和Put只是其中一个简单的方法，不要就此否定
整个Hedge的概念。Option有很多策略，其中某些自然形成了Hedge， 形成Hedge后，你
赢钱的可能性在哪里，输的可能在哪里，你要先学会，不然你只是是瞎做，不叫Hedge
。
以你说的例子为列：同时买一个股票的Call和Put，这个在Option Strategy 里叫做
Straddle 或者Strangle，你Hedge了它的涨跌，你是为了赢vega，也就是说波动大能赢
，波动小会输，你用它去玩AAPL这样一只巨无霸的航空母舰，必然凶多吉少。
现实例子：1月22日快收盘时， 你买一手NFLX的本周100的 Call，同时买一手本周100
的PUT，这个Straddle交易， 你花大约了1200的成本，而到昨天Option到期，你的Call
价值70，也就是你把1200变成了7000，你的回报是480%！ 你不能说它没用了吧?
由于At the money的Option通常很贵，你可以选择同时买110的Call 和90的PUT，这是
一个Strangle 交易：这样你的成本只是400不到点，而你Call 最终价值 6000， 你的
回报是1400%！
除了同时买Call 和PUT 来赌Vega，其它的Hedge 方法还有很多，比如Covered Call是
比较常用的带有部分Hedge的交易方法，它能让你在股票不动的时候也赢钱，赢在Theta
（时间价值），而在稍微跌的情况下不输钱（所谓部分Hedge)，从而增加交易的成功率
。Delta Neutral的交易策略通常是想在赢时间价值，它比想赢在Vega更实用。
再比如不同的股票 Hedge，比如你对大盘走向不确定，但你知道个股的强弱，那你可以
买入NFLX，而同时卖空AAPL，这样不论大盘往哪个方向你都有一直股票不受负面影响。
学海无涯，不要太绝对！
PS, 此文没有误导大家赌小概率事件的意图；玩Option 切记风险和回报成正比， 你想
要2000%的回报，你的成功率可能只有5%左右， 如果你做一锤子买卖，你必输光，你至
少要保证有20次机会这样赌（用你资金的20分子1来赌）。 这是为什么我本人只做了
AAPL 和NFLX的Spread 交易，因为我赌大概率事件。