高盛二季度创纪录增持黄金(zhuanzai)# Stock
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本报讯 （记者 井楠）奥巴马宣布将对叙利亚采取军事行动，国际黄金市场将受到利好
信息的推动，增大短线走高的概率。
本周金价还看叙利亚局势
危机升级有助于提升黄金的避险价值。叙利亚是中东地区的产油国，在其领土上采
取军事行动一方面将推高国际原油价格，间接促进金价走高；另一方面直接提升黄金的
避险价值。
上周，金价之所以连续刷新了3个月新高，与叙利亚问题关系密切；周二、周三、
周四三天里，黄金在不同地区的交易时段，先后三次出现过“跳升”行情，走高幅度约
20美元/盎司。但在刚刚过去的周末，由于叙利亚问题未定，机构投资者转投美元，金
价回调至1400美元/盎司的下方位置。预计本周时间里，金价很可能在短暂回调之后大
幅度走高。
二季度高盛创增仓纪录
与此同时，国际投行高盛在二季度大幅度增仓黄金ETF基金。其备案文件显示，在
黄金大幅波动的4~6月份，该投行增持了370万股SPDR（最大ETF基金）黄金，创下高盛
季度增仓历史的最高纪录。
在此期间，一度看多黄金的投资大亨鲍尔森向暴跌金价缴枪投降、减持了53%的
SPDR，高盛因此成为第七大ETF黄金基金的持有者。
值得一提的是，时值中国“大妈”买金热期间，高盛曾不止一次地发表过看空黄金
后市的看法，看低金价至“1050美元/盎司”位置，并建议投资者继续看空黄金并买入
美国国债。但在同时，自己却买入了大量的黄金。在中国业内人士的眼中：该做法属于
典型的国际投行“忽悠”行为，言行完全相反，鼓励别人做空时，自己却在低吸做多。
以高盛为代表的投行，也是推动2013年近价暴跌行情的直接力量；该类投行与美国
政策制定部门有着千丝万缕的联系，他们预期美联储削减购债规模，先发制人集体做空
。但自7月中旬至今，投行较少发表“看空”言论，上周摩根士丹利与花旗的分析师先
后发表了“看好”后市的态度，暗含了投行整体的态度转化。
业内预测
投行短期若反手做空成本较高
自6月底以来的两个多月时间里，金价迎来了2013年以来的最强势反弹行情，从
1180美元低位最大反弹幅度达到21%。
结合高盛增仓行为，技术派人士、广州华浦贵金属的谢春认为：不止一家大型机构
肯定是在1200美元附近位置成功抄了底，已从短线做多中获得了利润。目前再次进入了
前期的密集成交区（约1380~1480美元区间），选择有二：一是继续做多补1500美元的
暴跌缺口，至1530~1550美元一线；二是反手“做空”，再次打压金价至之前的1200美
元以下低位，因为投行“胃口”较大，获利区间没有20%，是不可能轻易出手的。
如果参考国际股市的技术走势，资金驱动的波动区间较短，3~4个月就会完成一次
波动周期，则金价出现类似走势，倾向于迎接“反手做空”的行情。
但黄金抗风险性能较强，近12年历史上也没有出现过2013年的短时间暴跌走势。时
值旺季，且叙利亚局势紧张，投行“反手做空”成本较高，估计未来两个月，投行会谨
慎做空，观望后再做决定。
对于中线后市，广东国矿经营有限公司的肖继忠等业内人士的态度并不乐观，因为
美联储政策依然是决定国际金价的核心因素，也是投行操作的主要依据；美联储削减量
化宽松政策在即、迟早会到来，金价在四季度至明年初仍面临大幅度下跌的风险，投行
借机集体做空的可能性极大，亦可能刷新1180美元的支持位，至1100美元以下位置寻求
支撑。
因此，对于家庭投资者来说，抄底不限于一时，不建议盲目追高；对于T+D进取型
投资者来说，建议灵活操作，根据形势见风使舵，间或做空与做多，既不当“死多头”
也不当“死空头”。
值得提醒的是：投行观点不可不看，但也不能全信。相比较而言，ETF的持金量指
标比较“靠谱”，一般预示着未来3~6个月的中线金价走势。
作者：井楠 (来源：广州日报)
信息的推动，增大短线走高的概率。
本周金价还看叙利亚局势
危机升级有助于提升黄金的避险价值。叙利亚是中东地区的产油国，在其领土上采
取军事行动一方面将推高国际原油价格，间接促进金价走高；另一方面直接提升黄金的
避险价值。
上周，金价之所以连续刷新了3个月新高，与叙利亚问题关系密切；周二、周三、
周四三天里，黄金在不同地区的交易时段，先后三次出现过“跳升”行情，走高幅度约
20美元/盎司。但在刚刚过去的周末，由于叙利亚问题未定，机构投资者转投美元，金
价回调至1400美元/盎司的下方位置。预计本周时间里，金价很可能在短暂回调之后大
幅度走高。
二季度高盛创增仓纪录
与此同时，国际投行高盛在二季度大幅度增仓黄金ETF基金。其备案文件显示，在
黄金大幅波动的4~6月份，该投行增持了370万股SPDR（最大ETF基金）黄金，创下高盛
季度增仓历史的最高纪录。
在此期间，一度看多黄金的投资大亨鲍尔森向暴跌金价缴枪投降、减持了53%的
SPDR，高盛因此成为第七大ETF黄金基金的持有者。
值得一提的是，时值中国“大妈”买金热期间，高盛曾不止一次地发表过看空黄金
后市的看法，看低金价至“1050美元/盎司”位置，并建议投资者继续看空黄金并买入
美国国债。但在同时，自己却买入了大量的黄金。在中国业内人士的眼中：该做法属于
典型的国际投行“忽悠”行为，言行完全相反，鼓励别人做空时，自己却在低吸做多。
以高盛为代表的投行，也是推动2013年近价暴跌行情的直接力量；该类投行与美国
政策制定部门有着千丝万缕的联系，他们预期美联储削减购债规模，先发制人集体做空
。但自7月中旬至今，投行较少发表“看空”言论，上周摩根士丹利与花旗的分析师先
后发表了“看好”后市的态度，暗含了投行整体的态度转化。
业内预测
投行短期若反手做空成本较高
自6月底以来的两个多月时间里，金价迎来了2013年以来的最强势反弹行情，从
1180美元低位最大反弹幅度达到21%。
结合高盛增仓行为，技术派人士、广州华浦贵金属的谢春认为：不止一家大型机构
肯定是在1200美元附近位置成功抄了底，已从短线做多中获得了利润。目前再次进入了
前期的密集成交区（约1380~1480美元区间），选择有二：一是继续做多补1500美元的
暴跌缺口，至1530~1550美元一线；二是反手“做空”，再次打压金价至之前的1200美
元以下低位，因为投行“胃口”较大，获利区间没有20%，是不可能轻易出手的。
如果参考国际股市的技术走势，资金驱动的波动区间较短，3~4个月就会完成一次
波动周期，则金价出现类似走势，倾向于迎接“反手做空”的行情。
但黄金抗风险性能较强，近12年历史上也没有出现过2013年的短时间暴跌走势。时
值旺季，且叙利亚局势紧张，投行“反手做空”成本较高，估计未来两个月，投行会谨
慎做空，观望后再做决定。
对于中线后市，广东国矿经营有限公司的肖继忠等业内人士的态度并不乐观，因为
美联储政策依然是决定国际金价的核心因素，也是投行操作的主要依据；美联储削减量
化宽松政策在即、迟早会到来，金价在四季度至明年初仍面临大幅度下跌的风险，投行
借机集体做空的可能性极大，亦可能刷新1180美元的支持位，至1100美元以下位置寻求
支撑。
因此，对于家庭投资者来说，抄底不限于一时，不建议盲目追高；对于T+D进取型
投资者来说，建议灵活操作，根据形势见风使舵，间或做空与做多，既不当“死多头”
也不当“死空头”。
值得提醒的是：投行观点不可不看，但也不能全信。相比较而言，ETF的持金量指
标比较“靠谱”，一般预示着未来3~6个月的中线金价走势。
作者：井楠 (来源：广州日报)