华尔街交易员：彭尼公司是完美的逼空目标# Stock
L*a
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华尔街交易员：彭尼公司是完美的逼空目标
华尔街交易员们认为，彭尼公司（JC Penney）这支股票是完美的逼空目标。这完美
的“逼空”案例中，空头会被迫止损离场。
周四，JCP宣布将通过高盛向公众增发8400万股普通股融资，发行价格为9.65美元。同
时，JCP还给了高盛30天的期权，使后者有权增加购买1260万股普通股。此前，
华尔街交易员们认为，JCP以9.65美元的价格增发股票可以看作是对冲基金Glenview
Capital、Perry Capital，以及索罗斯基金加大投资的机会。这三大对冲基金也是JCP
最大的股东。
逼空的逻辑是：
目前，JCP股价低于增发价格，但是跌幅并没有超过15%。Risk Reversal的DanNathan等
交易员认为，这意味着高盛正将犹豫不决的投资者“震荡”出局。
现在，JCP股价已经打下了坚实的底部。
Nathan称：“通常情况下，超额配售的承销商有能力稳定股价。但是高盛选择了任股价
波动，允许犹豫不决的投资者抛售股票。那么，一旦把这些犹豫不决的投资者扫地出门
，高盛就可以转变方向，并买入股票。然后，股票价格就会攀升至承销价格，空头也就
被迫平仓离场，就像周五发生的情况一样。”
交易员们认为，如果JCP股价回升至9.65美元的增发价，那么空头就会感觉到“压迫”(
squeeze)。
这恰是对JCP感兴趣的大型对冲基金入场的时机。它们能够进一步退高股票价格，直到
空头真正感到难忍离场，剩下的就只有多头。——完美的逼空过程结束。
然而，JCP也有很多坚定的空头。
Nathan指出，流通股的38%被做空。另外，在期权市场上做空JCP也非常流行。因此，
JCP股价走势的另一种可能情况是，空头不愿离场，股价急剧下跌。这三只全球最大、
“最坏的”对冲基金和基金经理们对此将束手无策。(华尔街见闻）
华尔街交易员们认为，彭尼公司（JC Penney）这支股票是完美的逼空目标。这完美
的“逼空”案例中，空头会被迫止损离场。
周四，JCP宣布将通过高盛向公众增发8400万股普通股融资，发行价格为9.65美元。同
时，JCP还给了高盛30天的期权，使后者有权增加购买1260万股普通股。此前，
华尔街交易员们认为，JCP以9.65美元的价格增发股票可以看作是对冲基金Glenview
Capital、Perry Capital，以及索罗斯基金加大投资的机会。这三大对冲基金也是JCP
最大的股东。
逼空的逻辑是：
目前，JCP股价低于增发价格，但是跌幅并没有超过15%。Risk Reversal的DanNathan等
交易员认为，这意味着高盛正将犹豫不决的投资者“震荡”出局。
现在，JCP股价已经打下了坚实的底部。
Nathan称：“通常情况下，超额配售的承销商有能力稳定股价。但是高盛选择了任股价
波动，允许犹豫不决的投资者抛售股票。那么，一旦把这些犹豫不决的投资者扫地出门
，高盛就可以转变方向，并买入股票。然后，股票价格就会攀升至承销价格，空头也就
被迫平仓离场，就像周五发生的情况一样。”
交易员们认为，如果JCP股价回升至9.65美元的增发价，那么空头就会感觉到“压迫”(
squeeze)。
这恰是对JCP感兴趣的大型对冲基金入场的时机。它们能够进一步退高股票价格，直到
空头真正感到难忍离场，剩下的就只有多头。——完美的逼空过程结束。
然而，JCP也有很多坚定的空头。
Nathan指出，流通股的38%被做空。另外，在期权市场上做空JCP也非常流行。因此，
JCP股价走势的另一种可能情况是，空头不愿离场，股价急剧下跌。这三只全球最大、
“最坏的”对冲基金和基金经理们对此将束手无策。(华尔街见闻）
