【转载】存量保单投资蓝筹股试点将启动 输血股市三千多亿(股)# Stock
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史存量保单投资蓝筹股试点将启动
继创业板股票向险资开闸后，蓝筹股迎来险资活水。保监会8日发布消息称，经国
务院同意，保监会近期将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有
历史存量保单的保险公司申请试点。
相关公司股票走势
华夏银行
8.01
+0.17
2.17%
中国平安
40.63
+0.54
1.35%
新华保险
21.93
+0.22
1.01%
中国太保
17.21
+0.07
0.41%
中国人寿
14.69
-0.05
-0.34%
历史存量保单是指，保险公司1999年以前高利率历史环境下发行的、定价利率较高
的长期人身保险产品。
上述政策内容包括：一是设定独立账户封闭运行；二是由公司根据自身资产负债匹
配情况确定蓝筹股投资比例；三是对独立账户投资的蓝筹股试行逆周期资产认可标准；
四是明确蓝筹股标准，蓝筹股是指经营业绩较好、具有稳定且较高现金股利支付的公司
股票。
保监会表示，选择这些保单开展蓝筹股试点，主要有以下考虑：一是这类保单所形
成资金期限长、现金流稳定，符合资产负债匹配原则；二是这类业务规模有限，易于划
分，并可以实施封闭运行；三是目前各公司对历史存量保单均已采取专门管理制度，在
风险防范方面已积累了经验，也便于分类监管；四是目前蓝筹股估值较低，是历史存量
保单配置的较好时机。
保监会指出，试行上述政策，有利于探索保险资金长期配置的渠道，试行逆周期监
管，也有利于促进资本市场的稳定。保监会要求相关保险公司严格按照资产负债匹配原
则做好资产配置，同时强化风险责任意识，落实相关责任人，及时向保监会报告投资运
作情况，促进资本市场持续健康发展。
平安证券分析师缴文超表示，目前国寿集团存量部分有3000多亿元，1999年之前国
寿在行业“独大”，市场份额80%以上，据此推算，目前市场存量高利率保单准备金
4000亿元以上。该项政策将对蓝筹股形成利好预期，但投资蓝筹是否比投资债券好需要
险资掂量。
业内人士分析，目前国寿股份已全部剥离高利率保单，但中国平安、中国太保(
601601)有高利率保单，且成本较高。虽然政策细节尚未出台，具体投资比例尚不明晰
，但对险资和蓝筹股都构成利好，可视为引导长期资金入市政策的延续，未来监管政策
对保险公司投资范围的限制也将越来越少。
业内预期，保险资金运用比例监管等多项政策有望逐步落地，保险资金运用监管将
实施大类比例监管，权益类资产投资上限有望升至30%，债权投资计划行业范围将进一
步拓宽，基础设施领域或不再限制。(中国证券报 李超费杨生)
继创业板股票向险资开闸后，蓝筹股迎来险资活水。保监会8日发布消息称，经国
务院同意，保监会近期将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有
历史存量保单的保险公司申请试点。
相关公司股票走势
华夏银行
8.01
+0.17
2.17%
中国平安
40.63
+0.54
1.35%
新华保险
21.93
+0.22
1.01%
中国太保
17.21
+0.07
0.41%
中国人寿
14.69
-0.05
-0.34%
历史存量保单是指，保险公司1999年以前高利率历史环境下发行的、定价利率较高
的长期人身保险产品。
上述政策内容包括：一是设定独立账户封闭运行；二是由公司根据自身资产负债匹
配情况确定蓝筹股投资比例；三是对独立账户投资的蓝筹股试行逆周期资产认可标准；
四是明确蓝筹股标准，蓝筹股是指经营业绩较好、具有稳定且较高现金股利支付的公司
股票。
保监会表示，选择这些保单开展蓝筹股试点，主要有以下考虑：一是这类保单所形
成资金期限长、现金流稳定，符合资产负债匹配原则；二是这类业务规模有限，易于划
分，并可以实施封闭运行；三是目前各公司对历史存量保单均已采取专门管理制度，在
风险防范方面已积累了经验，也便于分类监管；四是目前蓝筹股估值较低，是历史存量
保单配置的较好时机。
保监会指出，试行上述政策，有利于探索保险资金长期配置的渠道，试行逆周期监
管，也有利于促进资本市场的稳定。保监会要求相关保险公司严格按照资产负债匹配原
则做好资产配置，同时强化风险责任意识，落实相关责任人，及时向保监会报告投资运
作情况，促进资本市场持续健康发展。
平安证券分析师缴文超表示，目前国寿集团存量部分有3000多亿元，1999年之前国
寿在行业“独大”，市场份额80%以上，据此推算，目前市场存量高利率保单准备金
4000亿元以上。该项政策将对蓝筹股形成利好预期，但投资蓝筹是否比投资债券好需要
险资掂量。
业内人士分析，目前国寿股份已全部剥离高利率保单，但中国平安、中国太保(
601601)有高利率保单，且成本较高。虽然政策细节尚未出台，具体投资比例尚不明晰
，但对险资和蓝筹股都构成利好，可视为引导长期资金入市政策的延续，未来监管政策
对保险公司投资范围的限制也将越来越少。
业内预期，保险资金运用比例监管等多项政策有望逐步落地，保险资金运用监管将
实施大类比例监管，权益类资产投资上限有望升至30%，债权投资计划行业范围将进一
步拓宽，基础设施领域或不再限制。(中国证券报 李超费杨生)