2014年即将登陆美国的中国互联网公司# Stock
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1 楼
如今，美国资本市场正处在前所未有的景气时期，纳斯达克指数屡创新高，中国互联网
公司没有理由不抓住这个大好时机。
2014年即将登陆美国的中国互联网公司
一．京东商城
1月30日，大年三十那天，京东商城已经向美国证监会递交了招股说明书。看来去年一
年在美国“游学”的刘强东其实一直都没闲着。鉴于美国证监会对于四大会计师事务所
中国分部的行政处罚，京东商城的IPO有可能推迟到今年4月。
如果京东能够顺利完成IPO，它的市值将会是多少呢？美国投资者多半会参考亚马逊来
为京东估值，而且电商行业比较倾向于用市销率（P/S）来估值。老冀根据亚马逊目前
的市值和2013年的销售收入，计算出亚马逊的市销率是2.2。
京东2013年前三季度的净营收同比增长了70%，2012年全年净营收为413.8亿元，按照这
个计算出京东2013年全年的净营收为707亿元，乘以2.2的市销率，预计市值将达到1555
亿元，约合260亿美元。这个市值与目前已经上市的腾讯、百度两大互联网巨头差距还
很大，不过已经远远超过目前排在第二集团的奇虎360、网易等公司的市值了。
二．爱奇艺
去年的12月30日，爱奇艺宣布设立CFO一职，这似乎表明，爱奇艺已经正在认真地考虑
去美国上市的问题了，因为在IPO的时候与投资者打交道的最关键角色就是CFO了。而且
，2013年11月1日百度控股的去哪儿在美国成功上市，也会让百度对自己控股的另一家
“中间页”公司——爱奇艺的上市更有信心。
与电商B2C行业类似，目前视频行业也是出于烧钱抢市场阶段，还没有一家主流的视频
网站实现了规模化盈利。而无论是从用户数、观看时长等指标来看，收购了PPS的爱奇
艺与行业老大优酷土豆都已经相差无几了。优酷土豆目前的估值是50亿美元，老冀觉得
，爱奇艺上市之后的市值也应该值这个数。
三．聚美优品
2月13日，外电报道称聚美优品正在推进在美上市工作。如果能够上市成功，聚美优品
无疑将巩固自己在中国美妆电商行业老大的地位。而在第二天，目前势头正猛的特卖网
站唯品会宣布以1.125亿美元收购聚美优品的竞争对手——乐蜂网75%的股份，这也意味
着，唯品会对乐蜂网的估值为1.5亿美元。
如果聚美优品成功上市的话，它能值多少钱呢？老冀那它跟乐蜂网比一比。2013年3月
，聚美优品CEO陈欧接受媒体采访时曾经透露，预计2013年销售额60亿-100亿元。而分
析人士预计，乐蜂网2013年的销售额最多为30亿元。假定聚美优品2013年确实能够实现
100亿元的销售额，再假设市场老大对老二有3倍的溢价，这么算出来聚美优品的估值也
只有15亿美元。
四．新浪微博
Twitter成功上市为博客市场带来一针强心剂，我们先看看Twitter以及新浪微博的发展
现状。
Twitter：2006年3月上线，比微博早三年半，月活跃用户达2.15亿，日活跃用户超过1
亿。
新浪微博：2009年8月上线，截止今年6月底，微博日活跃用户达5400万，移动端用户占
到75%。
在用户增长方面，新浪微博速度要比Twitter快许多，Twitter用户突破3亿用了5年，新
浪微博2年半就达到了，这主要得益于新浪在门户时代积累下来的强大运营经验以及名
人资源。
从活跃用户上看，新浪微博距离Twitter尚有一定差距，也是微博去年以来一直被质疑
的地方，但新浪微博的用户习惯已经转移至移动端。
在产品方面，新浪微博最开始师出Twitter，近一段时间来双方却开始相互学习。
新浪微博学习Twitter时，为迎合国内用户的喜好，产品设计上不仅可以转发（转推）
，还可以评论，这个功能太适合内敛、含蓄的国内网民了。而且新浪微博还独创性地在
140个字微博下面插入图片及视频的功能，一张图片所表达的信息含量远超过文字；再
加上140个汉字是140个字母的信息含量的6倍，这些因素导致了中国微博比Twitter的单
条博文信息含量大许多。这直接刺激了微博上炫耀一族、明星粉丝团、政治见解的内容
产生与传播，一定程度上推动了社会的变革。
除了前面所说的这4家知名公司之外，还有一些中国互联网公司对美国上市也是跃跃欲
试，他们是：
1. 途牛：在线旅游网站
2. 美团网：团购
3. 大众点评：本地生活信息及交易平台
4. 触控科技：手机游戏
5. 安居客：住房信息及交易平台
6. 神州租车：汽车租赁平台
7. 天鸽集团：在线娱乐平台，旗下包括9158和新浪秀两大平台
8. 盛大文学：在线文学
9. 迅雷：互联网文件分享软件
10. UC：移动浏览器及游戏分发平台
看来，对于中国互联网公司来说，2014年很可能又是一个上市的“大年”。不过，上市
之后能否进一步持续提升市值，就要看公司的造化了。我们一方面看到了奇虎360和唯
品会等公司的风光无量，另一方面也看到了盛大网络、盛大游戏、分众传媒等公司灰溜
溜的退市。不管是否上市，把公司踏踏实实做好才是根本。
公司没有理由不抓住这个大好时机。
2014年即将登陆美国的中国互联网公司
一．京东商城
1月30日，大年三十那天，京东商城已经向美国证监会递交了招股说明书。看来去年一
年在美国“游学”的刘强东其实一直都没闲着。鉴于美国证监会对于四大会计师事务所
中国分部的行政处罚，京东商城的IPO有可能推迟到今年4月。
如果京东能够顺利完成IPO，它的市值将会是多少呢？美国投资者多半会参考亚马逊来
为京东估值，而且电商行业比较倾向于用市销率（P/S）来估值。老冀根据亚马逊目前
的市值和2013年的销售收入，计算出亚马逊的市销率是2.2。
京东2013年前三季度的净营收同比增长了70%，2012年全年净营收为413.8亿元，按照这
个计算出京东2013年全年的净营收为707亿元，乘以2.2的市销率，预计市值将达到1555
亿元，约合260亿美元。这个市值与目前已经上市的腾讯、百度两大互联网巨头差距还
很大，不过已经远远超过目前排在第二集团的奇虎360、网易等公司的市值了。
二．爱奇艺
去年的12月30日，爱奇艺宣布设立CFO一职，这似乎表明，爱奇艺已经正在认真地考虑
去美国上市的问题了，因为在IPO的时候与投资者打交道的最关键角色就是CFO了。而且
，2013年11月1日百度控股的去哪儿在美国成功上市，也会让百度对自己控股的另一家
“中间页”公司——爱奇艺的上市更有信心。
与电商B2C行业类似，目前视频行业也是出于烧钱抢市场阶段，还没有一家主流的视频
网站实现了规模化盈利。而无论是从用户数、观看时长等指标来看，收购了PPS的爱奇
艺与行业老大优酷土豆都已经相差无几了。优酷土豆目前的估值是50亿美元，老冀觉得
，爱奇艺上市之后的市值也应该值这个数。
三．聚美优品
2月13日，外电报道称聚美优品正在推进在美上市工作。如果能够上市成功，聚美优品
无疑将巩固自己在中国美妆电商行业老大的地位。而在第二天，目前势头正猛的特卖网
站唯品会宣布以1.125亿美元收购聚美优品的竞争对手——乐蜂网75%的股份，这也意味
着，唯品会对乐蜂网的估值为1.5亿美元。
如果聚美优品成功上市的话，它能值多少钱呢？老冀那它跟乐蜂网比一比。2013年3月
，聚美优品CEO陈欧接受媒体采访时曾经透露，预计2013年销售额60亿-100亿元。而分
析人士预计，乐蜂网2013年的销售额最多为30亿元。假定聚美优品2013年确实能够实现
100亿元的销售额，再假设市场老大对老二有3倍的溢价，这么算出来聚美优品的估值也
只有15亿美元。
四．新浪微博
Twitter成功上市为博客市场带来一针强心剂，我们先看看Twitter以及新浪微博的发展
现状。
Twitter：2006年3月上线，比微博早三年半，月活跃用户达2.15亿，日活跃用户超过1
亿。
新浪微博：2009年8月上线，截止今年6月底，微博日活跃用户达5400万，移动端用户占
到75%。
在用户增长方面，新浪微博速度要比Twitter快许多，Twitter用户突破3亿用了5年，新
浪微博2年半就达到了，这主要得益于新浪在门户时代积累下来的强大运营经验以及名
人资源。
从活跃用户上看，新浪微博距离Twitter尚有一定差距，也是微博去年以来一直被质疑
的地方，但新浪微博的用户习惯已经转移至移动端。
在产品方面，新浪微博最开始师出Twitter，近一段时间来双方却开始相互学习。
新浪微博学习Twitter时，为迎合国内用户的喜好，产品设计上不仅可以转发（转推）
，还可以评论，这个功能太适合内敛、含蓄的国内网民了。而且新浪微博还独创性地在
140个字微博下面插入图片及视频的功能，一张图片所表达的信息含量远超过文字；再
加上140个汉字是140个字母的信息含量的6倍，这些因素导致了中国微博比Twitter的单
条博文信息含量大许多。这直接刺激了微博上炫耀一族、明星粉丝团、政治见解的内容
产生与传播，一定程度上推动了社会的变革。
除了前面所说的这4家知名公司之外，还有一些中国互联网公司对美国上市也是跃跃欲
试，他们是：
1. 途牛：在线旅游网站
2. 美团网：团购
3. 大众点评：本地生活信息及交易平台
4. 触控科技：手机游戏
5. 安居客：住房信息及交易平台
6. 神州租车：汽车租赁平台
7. 天鸽集团：在线娱乐平台，旗下包括9158和新浪秀两大平台
8. 盛大文学：在线文学
9. 迅雷：互联网文件分享软件
10. UC：移动浏览器及游戏分发平台
看来，对于中国互联网公司来说，2014年很可能又是一个上市的“大年”。不过，上市
之后能否进一步持续提升市值，就要看公司的造化了。我们一方面看到了奇虎360和唯
品会等公司的风光无量，另一方面也看到了盛大网络、盛大游戏、分众传媒等公司灰溜
溜的退市。不管是否上市，把公司踏踏实实做好才是根本。
