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关于Buy to Open，Buy to Close，Sell to Open，Sell to Close

关于Buy to Open，Buy to Close，Sell to Open，Sell to Close# Stock

i*22014-04-25 07:04

1 楼

小青蛙初来乍到，请教各位，如下关于option的术语，具体代表什么意思？如何操作？
（如果我现在想买call option的话）。万分感谢！
Buy to Open
Buy to Open is buying an option to open a new position.
Buy to Close
Buy to Close is buying an option to close out an existing position.
Sell to Open
Sell to Open is selling an option to open a new position.
Sell to Close
Sell to Close is selling an option to close out an existing position.

i*22014-04-25 07:04

2 楼

实在不知道该如何进行option 操作，望大家指导。谢谢！

W*r2014-04-25 07:04

3 楼

本蛙的理解和实际操作
Buy to Open = BUY
Buy to Close = Cover Short
Sell to Open = Short
Sell to Close = Sell

i*22014-04-25 07:04

4 楼

非常感谢！那请问，如果我现在手中已经有了10股[email protected]，我买了10个put option
and the strike price is 580. 我如何行使我买的option而卖出股票呢？（我是用
charles Schwab操作的）
谢谢！

W*r2014-04-25 07:04

5 楼

青蛙回答不了，我一般只操作Option或股票，两个混一起没弄过，
还是请版上大牛答疑吧

【在 i*******2 的大作中提到】

: 非常感谢！那请问，如果我现在手中已经有了10股[email protected]，我买了10个put option
: and the strike price is 580. 我如何行使我买的option而卖出股票呢？（我是用
: charles Schwab操作的）
: 谢谢！

s*v2014-04-25 07:04

6 楼

580的put现在是in the money，不用你管，自动执行。
不过一个option的合同是100股，就算是mini的，也是10股吧。
如果你的put是普通的，那么会自动卖出1000股，价格是580/股，如果你的put是mini的
，那么会自动卖出100股。
兄弟很猛啊，什么都不懂就玩这么大的。

i*22014-04-25 07:04

7 楼

所以楼上大哥的意思是，
如果我买的put [email protected]，但现在market price 571 < 580, 那么在到期日之前便会
自动执行（即使我预期股票会涨到590），我也不得不在580卖出，对么？
但是问题是，put option means you have the right to sell the stock at strike
price. 我自己有权利决定是不是行使option。为什么会自动卖出呢？貌似和option的
功能不对应阿！
麻烦您再解释一些，谢谢！！！（我是刚开始做，只是知道简单的理论，不知道如何
具体操作。多谢大牛指导！）

s*v2014-04-25 07:04

8 楼

到期日当天如果是in the money,那就会自动执行，到期日之前不需要担心。
比如今天你的put到期，今天aapl收盘570，你的put是580执行，你有权以580这个价格
卖出aapl，你为什么不买呢？！难道你非要570卖吗？
in the money的option对买家是有利的，假定买家头脑正常，所以会自动执行，

i*22014-04-25 07:04

9 楼

那如果到期日是May 2，还没到，但是我今天就想以580的价格卖出手上的股票。我如
何exercise我的option？系统上有exercise option的选项么？
此外，如果我只是裸卖option，会不会有option卖不出去的情形？
如果我现在手上有500股，是不是就应该买5个put options相对应？从而确保把股票卖
出去？
谢谢！！！！

【在 s***v 的大作中提到】

: 580的put现在是in the money，不用你管，自动执行。
: 不过一个option的合同是100股，就算是mini的，也是10股吧。
: 如果你的put是普通的，那么会自动卖出1000股，价格是580/股，如果你的put是mini的
: ，那么会自动卖出100股。
: 兄弟很猛啊，什么都不懂就玩这么大的。

s*i2014-04-25 07:04

10 楼

580 put = $10.45
stock price = $571.94
time value = $2.39;
ask/bid spread of option = $0.2
why would you want to lose (2.39 - 0.2) per share to exercise?

【在 i*******2 的大作中提到】

: 那如果到期日是May 2，还没到，但是我今天就想以580的价格卖出手上的股票。我如
: 何exercise我的option？系统上有exercise option的选项么？
: 此外，如果我只是裸卖option，会不会有option卖不出去的情形？
: 如果我现在手上有500股，是不是就应该买5个put options相对应？从而确保把股票卖
: 出去？
: 谢谢！！！！

i*22014-04-25 07:04

11 楼

谢谢指导！
有一个问题，我现在手上有200股FB @ 62. 我可以再去单独买2个put [email protected] 65
expired at May 19.然后再执行么？

【在 s*i 的大作中提到】

: 580 put = $10.45
: stock price = $571.94
: time value = $2.39;
: ask/bid spread of option = $0.2
: why would you want to lose (2.39 - 0.2) per share to exercise?

s*m2014-04-25 07:04

12 楼

sui教会了你怎么算了
你自己去算一次以后就会了

【在 i*******2 的大作中提到】

: 谢谢指导！
: 有一个问题，我现在手上有200股FB @ 62. 我可以再去单独买2个put [email protected] 65
: expired at May 19.然后再执行么？

p*r2014-04-25 07:04

13 楼

buy open，就是把钱放在赌桌上。
sell close，就是不玩了，赌桌上剩下的钱放会钱包里（可能输了，也可能赚了)

i*22014-04-25 07:04

14 楼

不是计算价值的问题，我的意思是说，
如果我现在手上已经有了200股的FB，但是我怕继续下跌，所以想做一个protective
put. 那我是不是可以现在去买2个put option，然后我在到期日前行使（如果股价继续
下跌的话）？
多谢！！！

【在 s***m 的大作中提到】

: sui教会了你怎么算了
: 你自己去算一次以后就会了

p*r2014-04-25 07:04

15 楼

sell open，就是把家里的房卡压上给人作保，顺便收一些零花钱。
buy close，就是花钱解除保约，把自己的房卡收回来。

i*22014-04-25 07:04

16 楼

哈哈，很形象的比喻，所以说 buy open 和sell close 是一对，相当于裸买（卖）
call or put option.对么？
另外，我的意思是说，
如果我现在手上已经有了200股的FB，但是我怕继续下跌，所以想做一个protective
put. 那我是不是可以现在去买2个put option，然后我在到期日前行使（如果股价继续
下跌的话）？
多谢！！！

【在 p*********r 的大作中提到】

: buy open，就是把钱放在赌桌上。
: sell close，就是不玩了，赌桌上剩下的钱放会钱包里（可能输了，也可能赚了)

z*e2014-04-25 07:04

17 楼

Btw, you should almost never exercise an option. You should either sell the
option, or long or short stock instead. The only exception is when you
have a deep in the money call the day before the ex date of a large dividend
.

★ 发自iPhone App: ChineseWeb 8.2.2

【在 i*******2 的大作中提到】

: 哈哈，很形象的比喻，所以说 buy open 和sell close 是一对，相当于裸买（卖）
: call or put option.对么？
: 另外，我的意思是说，
: 如果我现在手上已经有了200股的FB，但是我怕继续下跌，所以想做一个protective
: put. 那我是不是可以现在去买2个put option，然后我在到期日前行使（如果股价继续
: 下跌的话）？
: 多谢！！！

i*22014-04-25 07:04

18 楼

那请问一般是买比较靠近expiration date的option进行交易好，还是买较远日期的
option，还是因人而异，看每个人喜欢？
谢谢！！

the
dividend

【在 z***e 的大作中提到】

: Btw, you should almost never exercise an option. You should either sell the
: option, or long or short stock instead. The only exception is when you
: have a deep in the money call the day before the ex date of a large dividend
: .
:
: ★ 发自iPhone App: ChineseWeb 8.2.2

z*e2014-04-25 07:04

19 楼

It really depends. It also takes a long time to know what fit you the best

★ 发自iPhone App: ChineseWeb 8.2.2

【在 i*******2 的大作中提到】

: 那请问一般是买比较靠近expiration date的option进行交易好，还是买较远日期的
: option，还是因人而异，看每个人喜欢？
: 谢谢！！
:
: the
: dividend

i*22014-04-25 07:04

20 楼

其实我是想做成protective put的样子。不过按照您的说法，基本这样hedge没有用，
因为根本不会行使，对么？
我是用charles schwab进行交易的，就是想知道如果买了option，how to exercise?
Then I can try to practice and figure out what will be the best trading
strategy for me.
请大牛帮忙指导一下我这个小青蛙！谢谢！

best

【在 z***e 的大作中提到】

: It really depends. It also takes a long time to know what fit you the best
:
: ★ 发自iPhone App: ChineseWeb 8.2.2

p*r2014-04-25 07:04

21 楼

问题不在于exercise，在于成本。
你用一个excel表，计算一下下面几种情况的收益和损失：
假定买了2个put options，月份价位自选，
1）FB，股价不变
2）FB，股价小幅波动（5%）
3）FB，股价小幅波动（10%）
4）FB，股价小幅波动（15%）
5）FB，股价小幅波动（20%）
6）FB，股价小幅波动（25%）

【在 i*******2 的大作中提到】

: 其实我是想做成protective put的样子。不过按照您的说法，基本这样hedge没有用，
: 因为根本不会行使，对么？
: 我是用charles schwab进行交易的，就是想知道如果买了option，how to exercise?
: Then I can try to practice and figure out what will be the best trading
: strategy for me.
: 请大牛帮忙指导一下我这个小青蛙！谢谢！
:
: best

p*r2014-04-25 07:04

22 楼

二种情况。
1）比如FB股价在27元左右的时候，你持股买2倍protective put，因为有上升的潜力，
买put有助于你渡过恐慌期。
2）股价很高的时候，估计再涨乏力，但吃不准。这个时候你持股买2倍protective put
，股票开始大幅下跌的时候，就可以顺利退出了。

p*r2014-04-25 07:04

23 楼

不知这里的大牛买put options，主要就是这二个目的吗？

p*r2014-04-25 07:04

24 楼

为什么股票一如预期下跌之后，就要顺利退出了呢？
因为下跌之后你再买put options保护，成本就会很高，保护1年，就成了无底洞。

p*r2014-04-25 07:04

25 楼

买2倍protective put，是因为既然是保护就不打算发横财，所以买的是比垃圾扑稍微
好一点的便宜option，股票下跌10%才能开始打平的那种。

i*22014-04-25 07:04

26 楼

我主要是第二种目的。
比如我现在手里有200股[email protected]。假设下周一股票上涨至60左右，我没有抛，但是担心
之后股票会下跌。想买个put option进行hedge. 我该如何操作？是买入2手strike
price＝60的put option么？
谢谢大牛指导！

【在 p*********r 的大作中提到】

: 不知这里的大牛买put options，主要就是这二个目的吗？

z*e2014-04-25 07:04

27 楼

No, it will hedge the risk, but you do not exercise (except for expiration
which will auto exercise and the special dividend case)
The reason you do not exercise before expiry is, for example
Stock is 90, you have 100 strike put, the put is worth 10.5, should you sell
the put or exercise?
What if the put is trading at exactly 10?

★ 发自iPhone App: ChineseWeb 8.6

【在 i*******2 的大作中提到】

p*r2014-04-25 07:04

28 楼

先卖一个0502的call options，买一个0530的put options，如何？
然后轮流滚动，达到2个30天的put options的目标？

【在 i*******2 的大作中提到】

: 我主要是第二种目的。
: 比如我现在手里有200股[email protected]。假设下周一股票上涨至60左右，我没有抛，但是担心
: 之后股票会下跌。想买个put option进行hedge. 我该如何操作？是买入2手strike
: price＝60的put option么？
: 谢谢大牛指导！

i*22014-04-25 07:04

29 楼

嗯，这样的话，其实就是一个covered call ＋一个protective put，那样就是既看涨
又看跌？？
弱弱地问一句，用系统操作上我如何exercise option？（我刚开始学习option操作，
不太熟悉具体用法）只要在到期日前任何一天都能行使，对么？

【在 p*********r 的大作中提到】

: 先卖一个0502的call options，买一个0530的put options，如何？
: 然后轮流滚动，达到2个30天的put options的目标？

i*22014-04-25 07:04

30 楼

If I purchased [email protected] 90 today. (The current put is 10.5 if K=100) After 3
days, the stock price increase to 100 but I expect it will continue to
increase. At this time, the put is worth less, let's say $5 for K=100 which
will expire in 20 days. I buy this put option of $5.
Then after 10 days, the stock price drop to 93. Now, should I exercise my
put option, right?
Thank you for your advice.

sell

【在 z***e 的大作中提到】

: No, it will hedge the risk, but you do not exercise (except for expiration
: which will auto exercise and the special dividend case)
: The reason you do not exercise before expiry is, for example
: Stock is 90, you have 100 strike put, the put is worth 10.5, should you sell
: the put or exercise?
: What if the put is trading at exactly 10?
:
: ★ 发自iPhone App: ChineseWeb 8.6

p*r2014-04-25 07:04

31 楼

到期会自动exercise（大部分情况下，in the money 1 cent都会，各家可能不同，需
要确认）。
到期不希望自动exercise，需要事先提出来。
如果要提前exercise（释放margin），可能要打电话过去talk talk吧？

【在 i*******2 的大作中提到】

: 嗯，这样的话，其实就是一个covered call ＋一个protective put，那样就是既看涨
: 又看跌？？
: 弱弱地问一句，用系统操作上我如何exercise option？（我刚开始学习option操作，
: 不太熟悉具体用法）只要在到期日前任何一天都能行使，对么？

z*e2014-04-25 07:04

32 楼

Mine was a very simple example to illustrate the point of non-exercising
Stock is 90. You own 100-Strike put has some time left before expiry and is
worth 10.5, you want to close the position now. There are three choices
1) Exercise the put, and buy back the shorts delivered. You will get $10 /
share
2) Sell the put, you will get $10.5 / share
3) Buy stocks 1, and hold the stocks and puts till expiration
Obviously 2) > 1)
and 3) will be at least as good as 1). You will get $10 / share if stock <
100. However, if stock is over 100, you can sell the stocks you hold for
more than $10 of profit, and you still own a put which is worth something.
Whether 3) turns out better than 2) depends on the future path and
volatility. In some cases, the bid/offer is so wide in the options market
that you can only sell the option for $10, then buying the stock is clearly
better.

which

【在 i*******2 的大作中提到】

: If I purchased [email protected] 90 today. (The current put is 10.5 if K=100) After 3
: days, the stock price increase to 100 but I expect it will continue to
: increase. At this time, the put is worth less, let's say $5 for K=100 which
: will expire in 20 days. I buy this put option of $5.
: Then after 10 days, the stock price drop to 93. Now, should I exercise my
: put option, right?
: Thank you for your advice.
:
: sell

s*82014-04-25 07:04

33 楼

好帖！mark